5月30日晚间，新式茶饮公司霸王茶姬公布了2025年第一季度事迹 情况，这是上市一个月后交出的首份财报。

事迹 通知布告 表现，制止本年3月31日的2025年第一季度营收为33.9亿元，同比增长35.4%；净利润6.77亿元，同比增长13.8%；季度总GMV（商品生意业务 额）达82.3亿元，同比增长38%。在用户生态上，小程序注册会员用户数突破1.9亿，季度活泼用户数达4490万。

从团体数据看，霸王茶姬第一季度坚持 稳健，而从详细业务额增速来看，当季度净利润率从客岁同期的23.7%下滑至20%，单店月均GMV持续下滑，同店GMV增长率连续两个季度为负值。

在财报德律风 会上，霸王茶姬办理 层表明道，一季度净利润率下降部门归因于持续的品牌建设和营销投资，处于起步阶段的外洋业务 也存在净亏损 。

财报发布当日，霸王茶姬股价最年夜 跌幅达10.86%，当日收盘价报28.01美元/股，每股跌去2.97美元/股，跌幅达到9.59%。

制止6月4日收盘，霸王茶姬股价报35.08美元/股，市值为64.39亿美元，较最高点41.8美元/股、市值超75亿美元，蒸发了近10.6亿美元，折合76.4亿元国民 币。

在上市招股书中，霸王茶姬提到赴美上市募集的资金，将重要用于扩年夜 中国及外洋门店规模、开辟和立异 产品 等。近些年，外洋市场正成为新茶饮企业的重要拓展市场。

制止2025年3月31日，霸王茶姬全球门店总数来到6681家，该季度净增加241家门店。

在财报德律风 会上，霸王茶姬首创 人、董事长兼全球CEO张俊杰表现：“公司事迹 稳固提拔重要得益于三年夜 战略支柱的协同发力：全球化布局的持续推进、产品 立异 的差别化优势 以及用户生态的良性成长 。这三年夜 支柱也是构建公司恒久竞争壁垒的重要基石。”

单季揽金34亿元，同店销售遭遇增长瓶颈

在新茶饮这片竞争激烈 的红海之中，霸王茶姬这个公认的“好门生”也面对挑战。

2025年第一季度，霸王茶姬交出了总营收33.9亿元、净利润6.77亿元、季度总GMV为82.3亿元的成绩单。

尽管营收、GMV等数据在增长，但经营压力已经浮出水面。该季度，霸王茶姬业务利润为8.2亿元国民 币，业务利润率为24.2%；而2024年同期为国民 币7.059亿元，业务利润率为28.2%，同比下降了4个百分点。

同时，其年夜 中华区单店月均GMV也从2024年Q1的54.9万元，下降至2025年Q1的43.2万元，降幅达到21%。

同店GMV则从2024年Q1的46%正增长，跌到2025年Q1的-18.9%，由正转负。详细来看，年夜 中华区同店GMV下滑19.1%，外洋市场同店GMV下滑8.4%。

霸王茶姬2025年Q1同店GMV情况，图源财报

在财报德律风 会现场，霸王茶姬CFO黄鸿飞提到，“一季度的同店销售增长率涌现 下滑，源于公司门店的事迹 开始回归正常成长 轨迹。在一些较为成熟的市场中，同店销售额在已往几年持续坚持 健康 增长。比方，在已运营6~7年的云南和广西市场，一季度同店销售额增长率仍能达到高个位数。”

在新茶饮行业从增量转向存量市场的年夜 背景 下，头部品牌们都在经由过程 代价战或复刻其他品牌爆款产品 来进步营收与利润。竞争的加剧，在一定程度上影响了霸王茶姬的利润。

比方，霸王茶姬年夜 单品伯牙绝弦，已经被其他品牌复刻出了同款。如瑞幸的轻轻茉莉、蜜雪冰城的茉莉奶绿、喜茶的小奶茉、古茗的云岭茉莉白……这些单品代价更低，但味道与伯牙绝弦同似度高，会抢走霸王茶姬的部食客 源。

别的，该季度霸王茶姬运营费用达到25.7亿元，同比增长42.8%；销售费用达到2.99亿元，同比增长166%，占收入比重从客岁的4.5%涨到8.8%。公司表明重如果 因为品牌推广和新品发布所致。

营销费用的年夜 幅上涨，无疑会进一步紧缩 霸王茶姬的利润。

支持事迹 扩张，出海成为“必选项”

跟着 新茶饮企业纷纭 步入“万店规模”，市场饱和度不绝提拔，竞争愈发白热化，浩繁新茶饮企业纷纭 将眼光投向外洋，试图在更辽阔 的国际市场中寻找新的增长点，霸王茶姬也不例外。

财报表现，2025年一季度，霸王茶姬全球净增加门店241家。外洋门店数来到169家，新增13家门店，此中157家分布在马来西亚、10家分布在新加坡、2家在泰国。

霸王茶姬门店分布情况，图源财报

在上市招股书中，霸王茶姬曾提到2025年要在中国和全球规模 内新开1000至1500家门店。

从当进步度来看，这一目标不难达成。

据36氪报道，霸王茶姬2025年门店扩张详细目标为——中国本地超1000家，中国喷鼻 港50家，东南亚地域超100家，美国10家。

仅从门店增速来看，比较 过往有明显 下滑。2023年、2024年，霸王茶姬的门店数目同比增速达到218%、82%，而2025年以扩张目标看仅有16%。

门店数目增速下滑情有可原，究竟此前霸王茶姬门店基数小，在全国市场有更多的扩张点位。而制止2024岁尾 ，霸王茶姬门店总数达到6440家，今后每开一家新店，必要考量的身分 都邑 更多，这天然会影响开新店的节奏 。

而且 ，霸王茶姬对门店要求很高，几乎是贴着星巴克开店。霸王茶姬传播出来的招商手册表现，要求加盟商不开影响品牌的街边店，也不在阛阓的边角、地下，和三四楼以上的位置开店。这无疑进一步增加了开新店的难度。

从2025年开店目标来看，中国本地照旧霸王茶姬的重要基石。经由过程 增加门店密度或是下沉到低线都会，霸王茶姬正积极迈向“万店目标”。

在外洋市场，霸王茶姬也已经扩张到多个国家或地域。财报表现，2025年一季度，霸王茶姬外洋市场总GMV达到1.78亿元，同比增长85.3%。

与国内相同，霸王茶姬在外洋也采取高举高打的模式，比方，在马来西亚经由过程 “直营＋合伙 ”模式，以及深度捆绑 马来西亚着名羽毛球名将李宗伟，立下三年内开出300家直营门店的目标。

在北美市场，霸王茶姬也选择紧盯高端商圈，5月11日，霸王茶姬北美第一家门店开在了美国着名富人区比佛利山庄旁的Westfield购物中心。据悉，北美首店开业当天销售杯数高出5000杯。

霸王茶姬首创 人张俊杰表现：“我们始终坚持我们的任务，盼望经由过程 每一杯茶促进全球国民 和文化的联系，将霸王茶姬定位为中国茶遗产活着界舞台上的真实声音和重要代表。”

以下为5月30日晚间的霸王茶姬财报德律风 会部门内容，经《当代企业》编辑 整理 ：

关于经业务绩

Q：请提供更多关于同店销售增长趋势的细节情况？

A：同店销售统计对象是开业至少13个月且在比较 期间（如前一年同期）均实现正销售额的门店。2025年第一季度，约有3300家门店相符 该标准，占当季末门店总数的50.6%。

本季度的同店销售增长率涌现 下滑，是因为公司门店的事迹 开始回归正常成长 轨迹。在短短一年内将新式茶饮门店从4000多家快速扩张至6600多家后，第一季度同店销售增长率为负18.9%。

在一些成熟的市场，比方在已经经营了6、7年的云南和广西市场，一季度同店销售额增长率仍能达到高个位数增长。

关于外洋市场

Q：霸王茶姬外洋扩张和成长 的最新情况是怎样的？

A：制止2025年3月31日，我们在外洋有169家门店，占到全球门店收集 的2.5%，但外洋市场体现出了杰出的增长质量。2025年Q1外洋市场 GMV达到1.78亿元，同比增长85.3%。

以新加坡市场为例，2025年一季度，新加坡月门店单店GMV达到国民 币180万元，明显高于中国市场门店的均匀程度。

4月11日，霸王茶姬印度尼西亚雅加达成功开设了首家门店，前三天累计销量突破1万杯，首周得到5000多位注册用户，4月日均销量高出2000杯。5月11日，霸王茶姬在北美地域的首店在洛杉矶正式开业，开业首日销售杯数突破5000杯。

我们更关注质量和关键 指标，而不仅仅是进步的速率，我们将继承扩年夜 全球足迹，同时坚持 在年夜 中华市场的稳固增长。