当全球人工智能产业迈入万亿参数期间，数据中心的底层架构正在经历一场静默而深刻 的重构。AIGC带来了全部 数据中心布局的变革 ，数据中心端口范围 和器械 向数据流量大幅增加 ，汇聚和焦点层压力伟大 ，扩容投入急速上升。

固然DeepSeek乐成低落了AI练习资本，但AI模子资本的更普遍 低落有望扩大应用场景，并推动 全球数据中心部署的增加 。光模块作为数据中心互连的关键组件，将受益于日益增加 的高速数据传输需求。AI服务器高度依赖光模块将电信号转换为光信号，通过光纤传输，然后将接收到的光信号转换回电信号。

TrendForce报告 称，2023 - 2025 年，全球光收发模块出货量呈快速增加 趋势。2023 年基数较低，2024年大幅提升，2025年估计 进一步冲高，反映光模块市场需求在连续扩大 。这一爆发 式增加 的背后，是AI练习集群对带宽需求的几何级攀升——单台搭载800G光模块的互换机，其数据吞吐量足以支撑千亿参数模子的及时练习。

截止到今年四月底，中国光模块上市公司先后有8家公司发布2024年业绩报告 ，包括中际旭创、剑桥科技、新易盛、光迅科技、剑桥科技、天孚通信、天辰光、联特科技。

2024年营收凌驾百亿的光通信公司有2家，中际旭创位居榜首，营收到达238.62亿元；华工科技位列第二，2024年营收到达117.09亿；新易盛位居第三，2024年营收到达86.47亿，前三名光通信公司中两家公司营收同比增加 凌驾120%，此中新易盛的营收增加 到达179.15%。

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技能盈余 兑现业绩爆发

在800G光模块的产业比赛中，中国厂商展现出前所未有的竞争力。制止2024岁尾 ，中际旭创、新易盛、天孚通信等八家A股上市公司占领 全球800G市场35%的份额，较2022年提升12个百分点。这种集群式突破 背后，是连续高强度的研发投入：头部企业近三年累计研发投入超50亿元，持有光模块相关专利数目年均增加 28%。

国际知名光通信行业研究机构LightCounting最新发布的2024年全球光模块TOP10榜单显示，中国厂商已在该范畴占领 主导职位（占7席）。该榜单展现了近15年来全球光模块供给 商格局的深刻 变革 ——制止2020年，多数日本和美国供给 商已退出该市场，而中国厂商的排名则连续攀升。

从排名数据与厂商动态看，Innolight（中际旭创）依附122.64% 营收增加 率、33 亿美元营收范围 ，再度登上全球光模块榜首，将与老对手Coherent的领先优势 进一步扩大 。Eoptolink（新易盛）表现同样亮眼，以179.15%营收增速、12 亿美元营收体量，实现排名 “大跳级”—— 从2023年第7位飙升至2024年第3位。这两家企业聚焦高速以太网光模块（当前增加 最迅猛的细分赛道），2024年盈余 均创下汗青新高。

榜单更凸显中国气力，7家中国厂商入围TOP10 。除旭创、新易盛外，华为位列第4，光迅科技、海信宽带、华工科技依次占领 第6 -9位，Source Photonics（索尔思光电）排在第10 ，直不雅观 印证中国厂商在全球光模块市场的主导职位 。

技能壁垒的突破 表现在多个维度。中际旭创自主研发的硅光集成技能，将800G光模块的功耗低落至7W以下，较传统方案节能30%；新易盛开发的液冷封装工艺，使模块在-40℃至85℃非常环境下坚持 稳固性能；而天孚通信则通过光学透镜阵列微加工技能，将光信号传输损耗把握 在0.2dB以内。这些立异 结果直接转化为财政数据：2024年上述企业均匀 净利润率提升至18.7%，经营性现金流净额同比增加 40%。

技能演进的加速度 也远超行业预期。2024年全球主流云服务商的资源开支操持显示，AI相关投资占比已从2022年的35%跃升至60%以上，直接推动 800G光模块需求进入“戴维斯双击”阶段。更值得关注的是，光模块技能迭代周期正从传统的3-5年缩短至18个月，1.6T以致3.2T产品 的研发已进入工程验证阶段。这种技能跃迁不仅重构了数据中心的收集 架构，更催生出新的商业模式——华为推出的“光模块即服务”（OMaaS）方案，通过模块化操持实现带宽资源的灵活调配，将单机柜算力部署周期压缩至72小时以内。

资源市场的代价重估同步发生。2024年A股光模块板块均匀 市盈率从25倍攀升至40倍，中际旭创市值突破 1500亿元，成为细分范畴首个千亿级企业。这种估值跃升不仅反映短期业绩预期，更隐含对产业恒久代价的认可——光模块作为连接AI芯片与数据中心的焦点节点，其技能迭代将深度绑定算力经济的演进路径。

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海外市场成第二增加 曲线

当国内市场渗透率逼近临界点，中国光模块厂商的战略 重心开端 向海外转移。2024年财报数据显示，八家上市企业的海外营收占比均匀 提升至42%，较2022年增加 15个百分点，北美市场供献 超六成增量。

以中际旭创为例，2024年公司实现营业 收入238.62亿元，此中海外市场供献 占比达86.8%。北美市场作为焦点增加 极，谷歌、亚马逊等云服务商的AI算力集群建立发动 了该公司产品 需求，使其在全球800G光模块市场占领 约40%份额，稳居行业首位。据Yole Group研究显示，2024年龄据通信范畴光模块需求因AI产业拉动同比增加 45%，估计 2025年1.6T光模块出货量将从270万片增至420万片。技能贮备 方面，中际旭创在2023年推出基于5nm DSP芯片的第二代800G模块及1.6T可插拔模块，并在2024年进一步展示硅光与干系技能融合方案，累计获得371项专利支撑。

新易盛的海外拓展同样亮眼，整年海外营收达68.05亿元，占总收入78%，新加坡、美国、泰国子公司推动 海外收入同比增加 162.31%。该公司构建了笼罩 数据中心与5G收集 的全系列高速光模块产品 线，乐成量产400G/800G/1.6T多技能蹊径模块，形成差别化竞争优势 。华工科技则通过海外产能布局应对贸易壁垒，其高端光模块营业 2024年营收达39.75亿元，同比增加 23.75%。其董事长马新强指出，接纳自研EML芯片或硅光方案的400G单模产品 较竞品资本低25-30美元，有效抵御关税冲击。

天孚通信通过技能跨界开发新增加 点，2024年投入2.32亿元研发费用布局硅光、CPO等前沿技能，同步取得汽车电子供给 链IATF16949认证，海外营收占比提升至76.06%。联特科技马来西亚制作 中心投产后，产品 笼罩 欧美及东南亚市场，形成境表里协同交付能力。剑桥科技则依附全球化生产体系，将北美市场营收占比提升至38%，其日本研发中心开发的1.6T模块在OFC 2024展会获得30余家客户意向，800G LPO等立异 产品 加速布局AI算力中心。面对贸易壁垒，该公司利用马来西亚工厂规避征税影响，国内输美产品 关税资本亦由客户承担大部，整体风险可控。

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格局变了

过去20年，光器件和模块供给 商的均匀 毛利率、净利润率，一直低于通信行业供给 链其他环节。近10年虽有小幅改善，可波动 性仍旧明显 。光器件和模块供给 商毛利率多在30%及以下，行业其他环节则能到达45% - 60%；均匀 净利润率在0 - 10%区间波动 。

从市场趋势看，光器件和模块供给 商每每要等需求回升，才能获取可不雅观 利润。2020 - 2021年、2016 - 2017年、2023 - 2024年，光模块需求回暖，供给 链短缺利于代价稳固，企业盈余 向好；但2018 - 2019年、2022 - 2023年需求下滑，盈余 能力就急剧低落 。

其根源在于光器件和模块是伟大 通信产业里极细分的范畴。以2021年为例，云服务商与电信运营商合并营收超1.8万亿美元，收集 装备制作 商、半导体IC厂商营收分别超3000亿、2000亿美元，可光器件和模块上市公司总贩卖额仅89亿美元，净利润9亿美元，同年云服务商净利润高达1090亿美元，即便这一年已是光器件和模块供给 商盈余 顶峰，差距仍悬殊 。

此外，大型客户因担忧光器件和模块供给 商范围 小、怕供给 短缺，会在短缺时超额采购，库存过高又突然取消订单，这种周期性波动 让需求大起大落。

均匀 净利润率掩饰了供给 商差别。中国厂商盈余 能力普遍 更稳固，Coherent和Lumentum拉低了加权均匀 净利率。像旭创科技2023 - 2024年创纪录，净利润率达20% - 22% ；新易盛2024年净利润率33% ；天孚通信接近 40%，居行业最高 。

近两年AI “比赛” 发动 光器件和模块需求快速增加 ，高增加 后，业界也开端 担忧需求骤降。但现在从供给 商及客户处数据看，2025年或有50%增加 ，未来5年市场将坚持 15% - 18%的平稳增加 。

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迈向超高速

从早期的低速光通信到现在的超高速光模块，全部 行业始终在推动 收集 带宽和通信服从的连续升级 。

据了解，光模块的技能演进可以划分为几个关键阶段。上世纪80年代 ，光模块初步进入市场，重要用于短间隔数据传输。到了90年代 初期，跟着 光通信技能的发展，半导体激光器渐渐代替LED成为主流光源，显著提升了传输速度 与性能。

进入21世纪后，互联网的敏捷遍及进一步推动 了数据中心对光模块的需求增加 ，SFP光模块逐步替代原有的GBIC模块，成为主流产品 。跟着 云盘算、高清视频、物联网等新兴技能的兴起，QSFP和CFP等高性能光模块接踵 问世，支持的数据传输速度 跃升至100Gb/s以致400Gb/s，为信息社会的高速发展提供了底子支撑。

多位业内子 士指出，当前光模块行业的技能发展趋势重要表现在以下四个方面：

首先是高速度 。跟着 收集 带宽需求的不停攀升，光模块的传输速度 也在连续提升。现在，主流光模块已实现400Gb/s的传输能力，未来还将向更高速度 迈进。

其次是高密度。陪同数据中心范围 的不停扩大，对端口密度的哀求 日益提高。是以 ，更小尺寸封装和更高集成度成为光模块发展的紧张标的目的 之一。

第三是低功耗。服务器和互换机装备整体功耗的上升，也对光模块提出了更高的能效哀求 。低功耗操持不仅能有效低落系统能耗，还能提升装备运行的稳固性与可靠 性。

末了是智能化。跟着 人工智能技能的发展，光模块开端 引入智能芯片和传感器等组件，具备自诊断、自优化等功效 ，从而提升收集 的整体性能与运维服从。

与此同时，行业研究报告 指出，以2023年为出发点，未来光模块的速度 迭代周期将从以往每四年翻倍一次，缩短为每两年翻倍一次。2024至2025年将是全球AI算力比赛的关键窗口期，算力需求将连续坚持 高速增加 ，这也为光模块行业的快速演进注入强劲动力。