四月初那根“关税年夜 棒”砸下的深坑，如今已被A股寂静填平。上证指数从3000点邻近 的泥潭中爬起，一度冲上3400点，各年夜 指数险些光复 掉 地。

眼下，投资者最关心 的题目无非两个：反弹来到什么地位 ？6月该关注什么？

接着看，小编带你好好捋一捋。

01 反弹的现状：资金博弈与估值锚

短期市场的走势，实质 是资金面的投票与博弈。客岁10月，全市场日均成交额从5000亿飙升至3.5万亿的峰值，随后逐步缩量至万亿邻近 。

这种“放量冲锋—缩量休整”的节拍 ，像极了活发动 的间歇性冲刺。或许就像一场马拉松跑过半程，体能斲丧与赛道难度同时浮现 ，接下来的每一步都需要更清晰的策略。

兴业证券统计显示，今年 行业轮动强度迫近2023岁首年月 的汗青高点，科技、消费、周期板块轮番登台，却缺乏一条贯穿 始终的主线。

这种快速切换的背后，是两年夜 结构性抵触 ：

一是增量资金不够 。4月以来，个人投资者经过过程 融资买入的热忱 降温，反映出市场感情从热忱 转向迟疑。

二是外部不肯定 性反复。海外 关税等不肯定 身分 连续扰动加重了市场的博弈属性，让部分投资者更倾向于短线买卖业务而非长期结构。

不过，从估值角度看，多数指数经过修复后，市盈率和市净率仍处于合理区间，仍然具备一定的安全边际。

图片来源 ：光年夜 证券，仅作参考，不组成 投资发起。

当下的市场就像一杯半满的水，有人看到风险，有人看到时机。

短期看，单纯依赖资金驱动的结构行情已经接近 尾声，底部的小市值标的已经被充分挖掘 。

中长期看，A股的中枢终极照旧要回归ROE，宏不雅 经济触底后，ROE也将同步止跌，A股将从分歧到共识进入长期上涨通道。

02 6月行情预测：混沌中的预期与结构

“五穷六绝七翻身”的股谚年年被提及 ，但今年 的6月或许有些差别。中报预报窗口开启、政策预期升温、举世活动性拐点临近，市场正在等候一个打破平衡的契机。

而市场好像在用代价的波动 率告知 我们，国际地缘、金融市场叙事均处于“乱纪元”。当前市场尚未完成共识重塑，可感可知的能见度处于低位，新一轮“波动 率”上行周期或开启。

站在当下，疏散 配置比押注单一赛道更具实操性，杠铃策略的逻辑逐步清晰。

一端是低波红利 资产：具备“类债券”的属性和稳固的分红回报，在走低的利率中枢下，有望带来长期现金流的优势；