债务利息重压下的白宫，此次 真的急了。

本周四，在一场白宫运动中，美国总统特朗普火力全开，将矛头直指美联储主席鲍威尔。他毫不虚心 地将这位央行掌舵人称为“笨蛋 ”，并稀有地发出威逼 ：假如美联储拒绝大幅降息，白宫可能“采取一些强制步调”。

美联储主席鲍威尔

特朗普的降息逻辑异常 直接——省钱。

他的盘算器是这样按的：“降息1个百分点，支付的利息就少那么多；降2个点，利息支付会更少...降2个点利率每年能省6000亿美元！”他直接将矛头指向鲍威尔：“但我们没法让这小我 （鲍威尔）这么做。”他甚至断言：“美国每年将花掉6000亿美元，就由于一个‘笨蛋 ’坐在那里。”

对于通胀，特朗普似乎留有余地：“假如通胀回归，美联储完整 可以再加息……我不介怀。”但他紧接着夸张 ，当前“通胀鄙人 降”，暗示降息机会已成熟。

只管他同时表现不会解雇 鲍威尔，但白宫步步紧逼的姿态 已显露无疑——这已是一周内第三次公开向美联储施压。

上周五： 非农数据出炉后，特朗普便给鲍威尔贴上了“太迟先生”的标签，号令“直接降一整个百分点”，并称“通胀若回升，加息应对就好”。

本周三： CPI数据公布后，他再次夸张 降息1个百分点可“节流大批 到期债务利息”。

同日： 副总统万斯紧随厥后，指责美联储拒绝降息是“钱币政策上的渎职 ”。

步步紧逼的背后，是白宫清晰而迫切的诉求：美国高企且日益极重的债务资本。

一个冰冷的数字显现 了压力泉源：2024财年联邦债务利息支出已飙升至惊人的1.1万亿美元，占GDP比重达3.06%，创下1996年以来的新高。 利息支出，这个曾经不那么起眼的项目，如今已沉寂跃升为联邦政府的第三大开支，甚至超过了国防支出。

更令人担忧 的是其债务布局。约50%的债务将在2026年前到期。 这种短期债务占比过半的情况，使得联邦财政对利率波动 的敏感度骤然提升。特朗普那句“有大批 短期债务，盼望债务资本长期偏低”，恰好点中了这处“命门”。

面对白宫连续不断的政治压力，美联储主席鲍威尔选择了沉默沉静，保持 其一向的专业态度。市场生意营业 员们似乎也相对清醒，仍押注美联储年内仅降息两次。

然而，一个症结 题目是：特朗普所要求的“一次降息1%甚至2%”，实际吗？

历史上，除非在严重经济阑珊或金融危急配景下，美联储极少在一次集会上如此激进地降息。 上一次单次降息1个百分点，还要追溯到2020年3月——新冠疫情激发 美国经济急 剧下滑、深度阑珊的危急时刻。

这场辩论的根源，在于白宫与美联储目的的根天性错位：

白宫优先短期刺激： 其推行 的关税政策本身就在推高通胀风险（耶伦大学测算：美国家庭因关税年均丧掉 4900美元）。白宫须要降息作为对冲潜在经济下行压力的“缓冲垫”。

美联储锚定通胀长期稳定： 当前核心PCE通胀预期已被上调至3.2%，远高于2%的长期目的。这极大地压缩了美联储降息的空间，使其难以轻举妄动。

耐人寻味的是，只管特朗普和国会共和党人誓言要控制政府支出、减少赤字，但他们推动 的税收法案却可能拔苗助长。 美国国会预算办公室（CBO）预计，该法案将导致未来十年新增5510亿美元的利息支出——这无疑与“省钱”的初衷南辕北辙。

后续走向，要存眷 两个节点：

6月17-18日美联储议息集会： 面对白宫近乎“最后通牒”式的施压，鲍威尔会否开释出的降息信号？

白宫的“强制步调”威逼 ： 特朗普的威逼 是会停顿在口头，照旧付诸某种情势的举措？

固然法律明确规定总统无权直接干涉 联储决议 ，但连续、高调的政治施压本身，已在沉寂侵蚀市场对美联储钱币政策独立性的信心。更有甚者，坊间流传的“影子美联储主席操持”听说，也为这场权力博弈增加了一丝神秘颜色 。