上海一栋高楼里，之前门庭若市的蔚来门店现在冷冷清清。这家靠造电动车知名 的公司，已往几年亏了1000多亿，现在连员工都快裁了4000人。有人问它什么时间会倒？现在看好像离那个日子不远了。

蔚来亏钱重要三个原因 ，第一个是建换电站。天下建了3300多个，每座本钱300多万，光是修这些站就花了年夜 钱。结果有些人拿换电服务 去拉货，甚至把换电权益转卖给别人赢利。一位业内人 士说，这些人薅羊毛把公司都薅得快垮了。

第二个是建豪华4S店。这些店装修跟五星旅店差不多，里面能办公能聚会，单店投入几千万元。可现在车卖不动，这么多店就成了累赘。第三个是研发费用太高，光2023年就投了134亿搞技巧 ，但卖车还是没人买。

之前蔚来还有个高端车主俱乐部，要花很多钱才华加入，还能到场试驾游学。这事被网友吐槽成氪金玩家群。2021年还出过惨事，有车主开车撞逝世 了人，其后 500个车主联名说公司没误导，结果被嘲讽成“蔚忠贤”。

最严峻的是钱快不敷用了。2025年一季度财报显示，公司已经资不抵债，负债占总资产90%多。从2018年到现在亏了1099亿，每卖一辆车倒贴好几万。合肥政府2019年给了70亿救命钱，阿联酋其后 又投了230亿，但钱花完了没见好转。

2023年有年夜 投资机构割肉跑路，好比高瓴资源把股票全卖了，当初买价每股10美元，卖出时只剩1块多。现在蔚来只能自己想方法 ，好比把换电站开放给其他车企，又跟宁德期间合作省钱。

裁人也做了，贩卖团队裁了近40%，还推行了本钱核算轨制 。固然销量稍微涨了点，但员工压力年夜 ，很多人告退 。其余 他们自研了芯片，省了点采购费，但效果还不清楚。

开创 人李斌定下最后 限期，说今年四序度要是还没起色 ，公司大概更惨。现在哪吒汽车卖得更差，一月份只卖了110辆，和蔚来一起成了新权势车企里的难兄难弟。

蔚来从巅峰 跌下来，市值从千亿美金失落 到现在不到百亿，蒸发了九成。汽车行业竞争太剧烈，费钱太多卖车又少，这些钱窟窿 短韶光 内补不上。