中国日报6月28日电（记者 周兰序）伴随中国喷鼻 港和美国陆续推进稳固币立法，稳固币在国际钱币体系 中的作用备受存眷 。有“央行的央行”之称的国际整理银行（BIS）就这一问题给出了谨慎的概念 ，认为稳固币与健全钱币轨制 的三年夜 理想特性并不相符，因此无法成为将来钱币体系 的支柱。

克日，国际整理银行发布的年度经济报告指出，稳固币在单一性、弹性和完备性三项测试中的糟糕体现表明，它们充其量只能在钱币体系 中饰演资助 角色 。对任何此类角色 的指导原则都是，将合法用例引入受羁系的钱币体系 ，且不得损害金融稳固或现有体系 已证实的上风。非法使用将不受羁系。

按照 该报告的解释，单一性是指，钱币可以由差其余 银行刊行 ，并被所有人毫不犹豫地接受，钱币相对于记账单位的代价固定为1。弹性是指钱币供应 量能否灵活满足经济中年夜 额付出的需求，从而确保债务可以也许 及时履行 ，避免涌现 僵局。完备性是指钱币体系 在戒备 金融犯法 和其他非法活动方面的完备性。

“像稳固币这样的立异 在将来的钱币体系 中将饰演何种角色 仍有待观察。它们确切 提供了新奇的可编程功效 、便利 新用户拜候 以及匿名特性。但稳固币与健全钱币轨制 的三年夜 理想特性并不相符，因此无法成为将来钱币体系 的支柱。”该报告指出。

按照 该报告的分析，作为无界限公链上的数字不记名对象 ，稳固币已成为非法利用绕过诚信保障措施的首选。单一性方面，各种类型的稳固币都涌现 了与票面价值的年夜 幅毛病。稳固币在弹性方面的缺陷源于其构造：它们平日 由名义上等值的资产支持 ，任何额外刊行 都需要持有人全额预付款，通过施加预付现金的限制 破坏了弹性。

以这三项测试为衡量标准，以中心银举动焦点的双层钱币体系 在确保钱币职能有效施展 方面仍优于其他模式。不过 ，国际整理银行必定 代币化立异 ，称以中心银行储备、贸易银行钱币和政府债券为中心的代币化平台可认为 下一代钱币和金融体系 奠定根本。代币化是将传统账本中存在的什物 或金融资产的债权记载到可编程平台上的过程。

报告认为，代币化既能通过降服现有架构的摩擦和低效来改进旧架构，又能通过开辟新的合约也许 性来赋能新架构。在跨境付出领域，代币化可以用单一集成的流程代替当今署理银行交易中庞杂 的中介链和逐一更新账户的流程。团结平台上提供的前辈 合规对象 ，代币化将低落运营风险、耽误和成本。

“以央行储备为焦点的下一代钱币体系 有望带来深远的效益。迈向这一转型的关键一步是将代币化的央行储备、代币化的贸易银行钱币和代币化的政府债券三者整合到一个同一的账本中。这些要素共同组成 了一个充满活气 的代币化金融体系 的根本，开释新的效率和能力。”

该报告续指，各国央行需要鞭策 这一转型。央行可以阐明一个愿景，即当今金融体系 的哪些关键特性必需 在代币化生态体系中复制，提供须要的羁系和法律框架，提供代币化金融体系 所需的基本资产宁静台，并增进 公私相助搭档关系以鼓励 团坚固验。

报告称，稳固币还引发了很多其他担忧，包罗钱币主权的丧掉 和资源外逃，尤其对新兴市场和发展中经济体。此外，假如稳固币继续增长，它们也许 组成 金融稳固风险，包罗平安 资产抛售的尾部风险。

值得一提的是，在前不久的在2025陆家嘴论坛上，中国人平易近 银行原行长周小川亦指出，在考虑稳固币将来也许 施展 的作用时，需要坚持 警惕 ，将其与美元化问题接洽起来。相比 本币稳固币，美元稳固币更有也许 发生 环球性的影响，进而鞭策 美元化现象，而美元化对经济的影响备受争议，有很多副作用。