近来一年多，泡泡玛特近20倍的暴涨，令资源市场瞠目结舌。Labubu的确 卖爆了，环球年轻 人都为此趋附者众。

泡泡玛特生动 地给投资者上了一课：文化产业、IP经济一旦出海成功，创造 的价值 将不可估计 。

文化产业有着十万亿级的市场范围 ，资源市场正在形成这种共鸣 ：哪些文化产品 能在海外爆火，相关公司的股价就有年夜 概冲破 天际。

中国游戏，出海年夜 爆发

实在除了泡泡玛特的玩偶，中国的多款游戏在海外早已年夜 杀四方。

好比，腾讯的《吃鸡》稳居出海常青榜榜首，米哈游的《原神》《星穹铁道》，库洛游戏的《鸣潮》，沐瞳科技的《决胜顶峰》等游戏，每个月在海外都能得到数亿元收入。

当然，最火的是游戏科学的《黑神话悟空》，环球销量冲破 2800万套，销售额冲破 90亿公平易近 币，其中海外市场销售占比约30%。

米哈游、库洛游戏、沐瞳科技、游戏科学都不是上市公司，假如上市了，年夜 概会被冠上“游戏界泡泡玛特”的称呼疯狂炒作。

因为延长小孩进修 ，轻易导致近视眼，游戏产业被许多家长喊打喊杀，媒体对其评价也一度方向负面。但游戏产业实际上有多种正面价值 ，游戏开发、硬件销售、电角逐事、衍生品等环节创造 了年夜 批 就业时机。得益于游戏产业的发展，做显卡的英伟达成 了环球市值第一公司。

此次 游戏板块的团体年夜 涨，除了IP经济的重要价值 日益深入人心，政策面的支撑 与勉励 往往也起到重要作用。

4月份，国家层面出台《加快推动 办事 业扩展 开放综合试点工作方案》，首次将“游戏出海”写入国家级文件，明白构建涵盖IP培育、制作 、发行、海外运营的完备产业链。

《网络出版科技立异 引领计划》勉励 网络游戏与GPU、AI、VR/AR等技能联合研发，支撑 企业申报国家级实行室，加强游戏引擎、虚拟实际等领域的知识 产权保护。

处所 层面，北京、广东、浙江等地以“出海+技能+审核优化”为焦点，鞭策 游戏产业从范围 扩大 转向高质量发展。

巨人 网络，年内暴涨120%

A股实在有不少游戏公司，市值靠前的有世纪华通、巨人 网络、恺英网络、三七互娱、完美天下、吉比特、汤姆猫。

这些公司近年来并没有特殊爆款的游戏，但近来一段时光 似乎被泡泡玛特引领的IP经济动员，也跟着涨了起来。

好比，因财政造假被ST的世纪华通，近来三个月翻了快一倍；中国前首富史玉柱实际把握 的巨人 网络，年初以来暴涨120%；老牌游戏公司三七互娱，近来三个月涨了44%。

以上三家公司，涨幅最年夜 、名气最年夜 的当属巨人 网络，今天就重点说说这家公司。

泡泡玛特股价的暴涨与出海年夜 获成功密不可分，巨人 网络似乎也有同样的逻辑。

据报道，巨人 网络的新游戏《超天然举措组》近期进入iOS脱销榜前50名，最高排33名。该游戏在TapTap等平台预约量冲破 百万，测试时代 日活用户稳固在数十万级别。

市场预期该游戏暑期正式上线后，年夜 概会在首月就进入环球手游收入榜前50，带来的资金流水将非常可不雅观 。

如今的游戏公司，似乎都跟AI沾边。巨人 网络参投的LiblibAI推出的多模态计划对象 LovartAI激发 存眷 ，AI技能无疑会提拔公司估值溢价。

作为巨人 网络的主打游戏，《征途》似乎有老树开新花的意思。《王者征途》小程序在2024年新增用户超2500万，贡献流水达到6亿元。

须要注意的是，《征途》被一些人视为“坑钱、史上最氪金的网游、榨干玩家钱包”，佳誉 度似乎不可。

事迹 方面，2024年巨人 网络净利润14.25亿元，同比增加 31.15%；扣非净利润16.23亿元，同比增加 18.23%。本年一季度，巨人 网络营收7.24亿元，同比增加 3.94%；净利润3.48亿元，同比下降1.29%，扣非净利润3.62亿元，同比下降10.45%。

巨人 网络毛利率还黑白常高的，一季度高达91.27%。都说游戏是暴利行业，诚不欺我也。

老板史玉柱，遇到麻烦事

固然股价近来猛涨，但巨人 网络近来似乎遇到一件麻烦事。

公司控股股东上海巨人 投资办理 有限公司的母公司巨人 投资有限公司的2.77亿公平易近 币股权被冻结了，冻结限期是2025年6月25日-2028年6月24日，冻结原因是“司法执行”。

巨人 投资老板史玉柱，作为中国前首富，构建了起庞年夜 的投资帝国。

尤其是金融方面，史玉柱入股了平易近 生银行、华夏银行、北部湾银行，布局了美国万通保险亚洲、亚太再保险。

巨人 投资是北部湾银行第二年夜 股东，史玉柱持有巨人 投资的97.9%的股权，北部湾银行的风吹草动对史玉柱或许有一定影响。

巨人 投资2.77亿股权被冻结，暂时对巨人 网络股价是没啥影响，但A股向来 轻易发生“股价高位后，突发鬼故事”这种事，是以 还是要鉴戒。

史玉柱在贸易江湖上有许多朋友，他特殊爱替身 担保，这也给本身引来许多麻烦和损掉 。

其中最闻名的一次，是史玉柱给赵薇伉俪 担保，但爆了年夜 雷。

几年前，赵薇伉俪 通过空壳公司龙薇传媒，杠杆收购万家文化，此事闹得满城风雨，最后证监会对赵薇伉俪 处以5年证券市场禁入和30万元罚款。

史玉柱的北海宏泰投资公司，因为给赵薇伉俪 的收购供给 担保，也被卷入其中，这导致巨人 网络股权被冻结，股价年夜 跌。

此后的2021年12月、2023年9月、2024年7月，巨人 投资因史玉柱担保题目，三次被冻结股权，每次金额均为1.14亿元。

2024年11月，巨人 投资及关联公司因担保纠纷被强制执行超8亿元。

从2021年起，史玉柱因担保题目，累计损掉 已经超过40亿元，这都抵巨人 网络好几年的净利润了。

史玉柱说过“多请朋友吃火锅，不给朋友做担保”，算是吸取了辅导。

笔者给史玉柱的“担保往事”做了个简洁图表，可以看出，他担保的对象会集在P2P、影视资源、地产金融等高杠杆、高风险领域。

这些高风险领域在经济繁华 、过热的时代 ，无疑会发生 暴利，但当下，每个都是爆雷重灾区。

巨人 网络是史玉柱最重要的资产，近来几年，史玉柱已经重新 把精力放在游戏业务 上。

但如今的游戏江湖已经巨变，年轻 的创始人不停出现 。82年的游戏科学老板冯骥、87年的米哈游老板蔡浩宇等，已经名震江湖了，他们更懂技能，更懂年轻 人，更生机勃勃 。

已经63岁的史玉柱，还有一战之力跟他们抗衡吗？