美国总统特朗普在国会经过进程 其标记性的税收与支付 法案（“年夜 而美”法案）后，将在独立日（4日）于白宫主持签订典礼 。

本地时光 7月3日当天，IMF发出警告称，“年夜 而美”法案与财政赤字削减背道而驰，市场担忧加剧。多家机构对于美股、美元接下来的走势看法涌现 分歧。

//  1180万美国人将失 医保  //

特朗普税收与支付 法案以“锁定政策肯定 性”为主轴，分身了中产减负、财产鼓励与联邦财政结构调整。

对家庭而言，税务计划 空间加倍 清楚；

对企业而言，税负结构延续了前一轮改造 的友好取向；

对经济而言，一方面，削减部门支付 存在潜伏风险；另一面，中短期有望提升消耗信念 与市场活力。

然而，财政可连续性依然是将来几年需要关注 的告急标题。

年夜 范围 减税是否将加剧赤字，支付 缩减是否会影响基层民生保障，联邦与州当局之间是否存在财政博弈风险，都是市场将连续观察 的告急议题。

按照 美国国会预算办公室（CBO）的估算，估计 到2034年，该法案将使国家债务增长4.1万亿美元，并使1180万美国人失 医保。

本地时光 7月3日（周四），IMF谈话 人朱莉・科扎克指出，美国推进的年夜 范围 税收与支付 法案（“年夜 而美”法案）与IMF“中期削减财政赤字”的发起相悖。

华泰证券研报则以为，若“年夜 而美”法案推动 本色 财政宽松，大概短期支撑美国经济增长 ，但市场对其财政可连续性的质疑将进一步升温。

而美国关税标题依然让华尔街担忧。

摩根年夜 通分析指出，美国商业政策大概拖累全球经济增速，并重新 激发 国内通胀，估计 今年下半年美国经济衰退 概率达40%。

//  美股、美元走势会怎样？  //

对于接下来美元走势，市场分歧显著。

摩根年夜 通以“美国经济放缓+海外增长 政策支撑非美货币”为由看跌美元，强调若经济衰退 幅度超预期，美联储大概开启更激进的降息周期。

瑞银财富办理 CIO陈诉亦指出，受关税政策与经济前景 不愿定 性影响，美元指数已跌至三年低点，估计 将来12个月随美国经济增速放缓及财政赤字关注 度上升而进一步走弱。

与之形成比较 的是，中金公司6月研报提出，若关税谈判盼望、减税政策落地且财政赤字率降落，美国私人部门光荣扩张或支撑经济，推动 美元指数在四序度小幅反弹。

美股前景 也呈现结构性分歧。

摩根年夜 通尽管看空美元，但仍看好美股韧性，以为消耗与经济根本面支撑下，政策不愿定 性对市场的冲击有限。

中金公司进一步猜测，在财政与货币政策双重推动 下，标普500指数中枢或升至6000-6200点。

银河证券同样提醒 风险，指出财政托底与降息周期虽赋予美股结构性配置代价，但高估值压力与企业红利放缓将限制 上行空间，需警惕政策与通胀颠簸激发 的回调风险。

附：一图速览“年夜 而美”法案

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