四十年一个轮回 。

1983年，汇丰银行收走了杨受成的全体 资产，走出银行时，他身无分文，只剩下一块手表、一套西装和一副眼镜。

四十年后的今天 ，只管手握七家上市公司，但166亿港元的债务让杨受成再次面临停业的危机 。

英皇的新装

6月30日，喷鼻 港股市迎来了一场飓风，杨受成旗下的核心地产平台英皇国际股价猛跌11.76%，每股仅剩0.21港元，总市值缩水至12亿港元。

风暴还敏捷蔓延至英皇系全体 公司，英皇资本下跌19.18%，英皇文化产业暴跌14.89%，连最赚钱 的英皇钟表珠宝也下挫8.33%。

这场资本市园地震的来源 ，是德勤司帐 师事件所的一份非尺度审计陈诉，无情地戳穿了“英皇的新装”：英皇国际166亿港元银行贷款已逾期违约，而账上现金仅剩6.39亿港元。

德勤有数发出“非尺度看法 ”，直言对集团 的连续策划本事“组成 重大年夜 疑问”。这种“非尺度陈诉”在喷鼻 港资本市场极为有数，如同为一家企业敲响了丧钟。

杨受成的故事，堪称喷鼻 港商业史缩影。

1943年生于喷鼻 港钟表世家，20出头就由父亲担保贷款20万港元，在喷鼻 港弥敦道创立“天文台表行”，此后一举拿下欧米茄、劳力士代理 权，不到30岁就成为了叱咤风云的“钟表大年夜 王”。

运气的第一次重击在1983年莅临 。

因过分借贷炒楼，港元危机 中杨受成栽了大年夜 跟头，不仅被汇丰银行收走了全体 资产，还倒欠3.2亿港元。

这个曾开疾驰、住豪宅的富豪一夜之间沦为“打工仔”。汇丰只允许他每月领2万港元薪水用以办理 原来的珠宝公司，对应的前提 是要求他必须在8年内还清债务。

在喷鼻 港商界，杨受成以“风流堪比刘銮雄，迷信堪比李嘉诚”著称。平易近 间传言，当年绝望之中，他曾向喷鼻 港“形而上学 泰斗”陈伯告急，陈伯指点让他速往西行，称中东之地是他的翻身之所。

杨受成虽将信将疑，但最终 还是远走中东，在沙特王室远亲资助下炒外汇黄金，三年内每年赚取1000万美元，上演喷鼻 港商界传奇的翻身仗。

千禧年后，他抓住本地娱乐业发作机遇，一手栽培谢霆锋、容祖儿等巨星，一手投资《红海举措》等爆款影戏。

鼎盛时期，他手握7家上市公司，凌驾 地产、金融、娱乐等七大年夜 产业，2019年以13亿美元身家登上福布斯环球富豪榜。

地产心魔

英皇本日的危机 ，实在早在杨受成的商业基因中就已埋下伏笔。

对地产的痴迷成为他挥之不去的心魔，即便1983年因此停业，他仍将教导异化为“危机 中必有机遇”的赌徒逻辑。

“人最要告急有个壳，有间房心才会定”，这是杨受成常对旗下艺人的申饬 。

他勉励 容祖儿、阿娇等艺人购置 英皇开辟的房产，给予1.5%的“友情折扣”。容祖儿先后购置12处豪宅，守旧估价超4亿港元，成为“最会炒楼的女歌手”。

2023年，当喷鼻 港楼市隆冬 初现时，杨受成豪掷30.8亿港元收购屯门商厦和北角建威坊商场，紧接着又以19亿港元扫入中环的多个物业。当时公司已经背负凌驾 60亿港元的短期债务，但他并未退缩。

这一决策其后 被证实是灾难性的。

“乞贷盖楼”的模式，在地产上行周期无往不利，但比年来喷鼻 港商业地产市场连续低迷。曾经人流涌动的铜锣湾商铺，现在空置率飙升；甲级写字楼空置率激增至16%，房钱 一落千丈。

在此背景之下，英皇手中的物业代价急剧缩水，多数成了“烫手山芋”。

以2024年19亿港元购入的中环公寓项目为例，至今出租率不足40%，房钱 收入甚至无法包围 贷款利息。屯门Lane Up商厦因职位 偏僻，出租率长期徘徊在50%以下。

英皇国际最新财报显示，公司年度股东应占亏损高达47.43亿港元，同比扩大年夜 131.75%。加上上一财年20.47亿港元的亏损，两年巨亏近68亿港元。

更致命的是流动性危机 ，总欠债 172亿港元中，166亿银行借贷已逾期或违反贷款协定 条款，银行随时可能要求立刻偿还。

英皇国际在公告中承诺“通过出售投资物业筹办充裕 资金”，但实际远比筹划残酷，喷鼻 港楼市连续下行，资产变现难度较大年夜 。

尖沙咀维港峰商铺从2022年挂牌价2.4亿港元一路降至9288万成交，贬值超60%；广东道物业以7980万港元“内部价”平沽给兄弟公司英皇钟表珠宝。

杨受立室属成员已为英皇资产接盘数亿港元，但在166亿债务面前还是杯水车薪。

“老钱”的薄暮

债务危机 敏捷蔓延至娱乐板块，英皇娱乐旗下的谢霆锋、容祖儿等巨星突然成了“救命稻草”。

容祖儿因连轴转商演多次掉 声，而谢霆锋则为了救市，暌违十二年开了四场演唱会。

喷鼻 港媒体将之称为“贩卖情怀救市”。只管云云，这些冒死挣来的表演 费在166亿债务面前不过是九牛一毛 。

影视主业同样举步维艰。2022岁尾 ，英皇文化产业公布制止其本地从属 公司英皇娱艺影院的全体 影院、遣散公司并申请停业。这家公司旗下7家影戏院散布 在上海、深圳、成都等一线城市。

英皇影戏曾参与《红海举措》《长津湖》《流浪地球2》等爆款影片，但现在全体 传统影视行业被短视频挤压，连华谊兄弟也在7年内亏损超80亿元。

今天 的杨受成，站在汇丰银行大年夜 楼前的身影孤独 而苍老。他39岁的儿子杨政龙，现任英皇集团 副主席，正好是父亲当年停业时的年龄。历史仿佛一个轮回 ，但这次的情况远比1983年严峻。

英皇的暴雷并非孤例，而是喷鼻 港老牌财团集团 逆境的缩影。

富瑞陈诉显示，喷鼻 港8家高杠杆房企占商业地产贷款总额16%，在利率上行、楼市低迷的双重夹击下，这些企业的商业模式脆弱性原形毕露。

在汇熟年 夜 楼前，杨受成大概 想起四十年前谁人一无全体 的午后。不同的是，当年他正值壮年，现在已82岁高龄。

这位两次穿越停业风暴的传奇大年夜 佬，在流媒体碾压传统娱乐、地产黄金期间闭幕的今天 ，还能再次上演逆袭古迹吗？

全体 喷鼻 港都在等候谜底 。