文 | 山核桃

在中国市场顺风顺水的山姆，劈面撞上了比年来的最年夜 危急。

近期，因上架“低糖好丽友派”等大众 斲丧品牌商品激发 “山姆选品降级”等风波 后，这个“外来和尚”所面临的新危急是，它的斲丧者正在寻找 替代品。

对山姆的竞争对手 而言，这是未能推测的“泼天的富贵”。过去 一段时光 来，在天下多地的开市客门店涌入了山姆的粉丝，另有的斲丧者则转向拥抱沃尔玛自家旗下的自营商品“沃集鲜”。另有一些会员店的后起之秀也打起“抢人”的明牌，如京东旗下1号会员店。

短期的抢人、抢流量年夜 战已经开启，这是“山姆风波 ”下，给其他零售玩家的窗口期，但短期流量的夺取可否转化为实际的客群，从流量到留量，这取决于山姆中国的反应速度 和零售核心护城河的深度。

1、谁在瓜分“山姆”？

假如不去山姆，去那边？

对曾经的山姆信徒们而言，一个“莞莞类卿”的对象大概是最佳的选择。

做了三年南京开市客代购的木木创造 ，过去 一周，有一批山姆斲丧者向她频繁咨询开市客的信息，从爆品、价格、重量再到配料表，有的乃至细节到SKU的对比。据她不雅观 察，因此次山姆风波 ，当地开市客的客流量也有所增长：“有的找代购，有的直接办 了卡”。木木说。

在交际媒体上，不少山姆“信徒”也分享本身转战开市客的体验——一样的外资超市，类似的仓储货架、各类试吃和价格接近的会员费，除了间隔太远外，开市客似乎成了新的选择，乃至有网友讥讽：“我带山姆会员卡，可否办卡半价”。

假如说开市客供给 的是一种类似的外资超市综合体验，那么涌向沃尔玛自营商品沃集鲜、一号店的山姆斲丧者则是完全为了商品力。

沃尔玛本身可能也没有想到，本来品牌区隔定位清晰的零售矩阵，会经历了一场“自家人的厮杀”——沃鲜集是沃尔玛旗下的自有品牌之一，现在成了部门用户口中的“小山姆”。一位跟风去沃尔玛购物的山姆用户告诉「财经无忌」，一开始是被交际媒体上的“山姆同款”安利种草，厥后 创造 沃鲜集的烘焙、乳制品选品都不错。

一位湖北的网友还分享本身去逛沃尔玛感想 沾染 到，不仅上新速度 加快，从服装、餐具到试吃档口，都感想 沾染 到一股“认识的味道”。

另有的会员店则直接打出了“收容 M厂心碎信徒”的口号，京东旗下会员制超市一号会员店直接官方了局，推出了“M厂同厂直供”的计划，有效户在评论区直接在线许愿山姆下架产品，官方复刻同款。

故意思的是，1号店曾是沃尔玛本身的“亲儿子”，为发力电商营业 ，沃尔玛在2015年完成对其的全资收购，而后又卖给了京东。

曾经的“超市之王”年夜 润发也没有错过流量。有斲丧者在逛年夜 润发的时间，溜溜梅、瑞士卷等山姆同款上有了新的商品标签：“真是离了个年夜 谱，买溜溜梅，还须要花260元办会员？”

无论是被动、还是自动，这些会员店都在夺取山姆的短期流量，但能连续多久时光 ，这取决于山姆的反应速度 和它们自身的零售护城河。

2、“临时没人赢麻了”

对手 们想要“瓜分”山姆的原因并不难理解，除了短期的流量效应外，山姆的会员购置 力早就为沃尔玛带来了辽阔 的前景。

此前在2025年沃尔玛投资年夜 会上，沃尔玛中国区CEO朱晓静披露了山姆中国的数据——一方面是在斲丧收缩期惊人的业绩，已有8家山姆门店实现单店年销售额超36亿元，比肩北京SKP等顶奢阛阓业绩规模 。

另一方面，是看得见且忠实 的会员规模 ，当前中国山姆有效会员数冲破 500万，光是年费收入就超13亿元，此中“杰出会员”群体的续卡率更是高达92%，贡献了60%营收占比。

不过，相比网络 上山姆用户的恼怒 和涌向其他会员店的网友，木木坦言，不管是开市客，还是1号店们，还没有人能真正接得住山姆送来的泼天富贵：“临时没人赢麻了”。

“没人能接住”的原因很简朴。短期来看，开市客和1号店们所供给 的是实在是替代山姆的一种情绪 选择。木木就表现，开市客和山姆所办事 的实质 上不是一类群体。假如说山姆方向年青 风雅中产，开市客的家庭群体更多。同时，她认为 ，山姆本土化思维更强，而开市客真正的“美式超市味儿”仍然很重。

不少山姆用户在转战开市客后也表现了失望——比如过远的间隔、线上配送不便和年夜 包装等。

归根到底，长期来看，从规模 、商品和渠道结构来看，它们还不够 以真正满意山姆的老实客群。

朱晓静曾将山姆会员店在中国市场的成功暗码总结为三年夜 核心优势：一是“优质商品+寻宝体验”的双重价值，山姆经由过程 精选SKU和爆品本领，给到用户“预期外的惊喜”。二是全渠道的便当 性，这里是指山姆较早在中国实现了“店仓云一体化”，前置仓的年夜 举投入，提拔了山姆的即时零售本领，三是“和会员间的深挚 信托关系”。

相较于朱晓静所言的第三点，前两者无疑是更症结 的本领。

除此之外，山姆所具备的另有规模 优势。截至2025年6月，山姆在天下规模 内已开出了56家门店，且呈现出明显的下沉和加密趋势。

总结来看，规模 、商品和渠道组成 了当下山姆在中国的核心本领，因选品而导致的信托危急是“山姆风波 ”的根源。截至现在，山姆中国已下架相关商品，并回应将优化选品策略，但这些远远还不够 。山姆此次风波 更像是办事 和品控本领降落的一次集中爆发 ，怎样进一步回应会员关心 ，这将是山姆下一阶段更求助 的课题。

3、扩年夜 的AB面

规模 是山姆中国的优势，但激进的扩年夜 也成为了这场风波 的导火索。

翻开沃尔玛的财报，尽管 反抗住了举世经济的不确定性，营收和红利表现都不错，但从管理层对外的表述来看，增长会员数、丰殷商 品品类、提拔配送速度 等动作，一直都是其撬动增长的症结 。

在沃尔玛首席执行官董明伦（Doug McMillon）的领导下，无论是狠补电商短板，还是做好当地化零售的文章，经由过程 灵活的资源设置和对增长的巴望 ，沃尔玛完成了美丽的中年转型。

中国市场的优异表现，也恰是 撬动沃尔玛增长的火车头。沃尔玛2026财年一季报表现，截至2025年4月30日的单季内，沃尔玛国际市场会员费收入增长22%，由山姆中国引领增长，若想连续提拔会员费收入，就须要继续扩年夜 门店规模 。

此前据「小食代」报道，山姆计划在中国加快开店，比比年的每年约6家的拓店速度 “更快”—2025年后，山姆每年将均匀新开8-10家门店。

提速扩年夜 下，肯定藏着隐忧——一面是要均衡“本钱、效率和体验”这一零售的不可能三角，另一面还要应对中国市场同行们的像素级对标。

而“会员店神话”也拉高了中国斲丧者对这位“优等生”的高预期，据「逐日人物」的报道，山姆的商品上新速度 也在不断提拔，这也继续放年夜 了对其供应链的挑战和组织体系的管理难度。

盒马前CEO侯毅曾形容山姆和Costco等外资会员店企业组织体系的优势，一是采购很资深，对行业极为认识，二是和供应商互助的深度，互助供应商排在行业TOP1、2；三是另有专业的采购办事 公司去举世比价。

一位供应链人士认为 ，扩年夜 之后，山姆面临着要做“买手”还是“做年夜 卖场”的辩论，过去 依赖会员制，山姆在中产人群中创建 了买手心智，替斲丧者做决策，实现“闭眼买”。但现在，规模 扩年夜 压力下，“年夜 卖场”逻辑又被提拔至新优先级。

继续夯实供应链的护城河须要时光 ，但扩年夜 最忌讳时光 ，选择后者的沃尔玛在中国市场选择一起疾走 ，势须要牺牲肯定的会员体验，这是扩年夜 带来的代价，即便是“优等生”山姆也难逃这肯定论。