【文/王力 编辑/周远方】

2025年，金融科技的海潮正以惊人的速度改写全球经济的游戏规则，这场厘革远不止于技能立异 ，它关乎美元霸权的未来走向和中国在数字金融期间的战略选择。

当美国试图通过宽松羁系扩大美元稳固币版图，中国也正以喷鼻 港为试验田摸索 国民 币国际化的新路径。

8月6日，一场聚焦金融科技前沿的高端沙龙在上海举行。本次沙龙由金砖财经CEO、上海市都邑 更新研讨 会副秘书长尤优主持，汇聚了国事 金融改革智库首席专家刘胜军、上海技能交易所数字科技公司总司理徐彦尧、上海树图区块链研讨 院CTO杨光等业内专家，环绕 稳固币、区块链技能应用及数据资产化等焦点议题睁开深度探讨，展现了金融科技范畴的最新发展 趋势 与寻衅。

稳固币：大国博弈的新战场

刘胜军博士在开场演讲中，将稳固币置于全球钱币体系厘革的宏观背景 下举行分析。"稳固币是加密钱币发展 史上的庞大转折 点，"刘胜军指出，"与传统加密钱币相比，它解决了颠簸性大、打击法定钱币体系、易被用于非法活动等痛点。"他认为，稳固币的焦点价值在于三个方面：作为去中心化金融(DeFi)生态的交易中介实现低本钱跨境付出；供给 高效的交易体验；为钱币国际化开发新路径。

在全球稳固币市场中，美元稳固币占据绝对主导职位。刘胜军泄漏 ："如今全球99%的稳固币以美元为锚定物，远超美元在全球付出中50%的占比。"美国正积极使用这一上风服务其美元霸权战略，财长耶伦曾公开体现，由美债支撑 的稳固币有望将美元全球使用范围 扩大至2万亿美元。

然而，这种扩大 也伴跟着 风险。刘胜军称，大范围 稳固币发行大概导致传统银行体系边缘化，重现19世纪美国银行业的紊乱局面。2024财年美国联邦政府国债利息付出占财政付出的比重已经超过了10%的安全 线。列国 对美元霸权不满日增美元面临黄金和比特币分流竞争，"美国著名经济学家艾肯格林已发出警示，这种模式大概使金融体系倒退200年。"

对中国而言，稳固币既是寻衅也是机会。刘胜军坦言，国民 币国际化面临SWIFT系统制裁风险、美债资产安全 等困境，而国民 币稳固币大概成为破局症结 。"喷鼻 港是履行 国民 币稳固币的最佳试验场，"他分析道，"既能规避对本地金融体系的打击，又能摸索 国际化新路径。"不过 他也指出，如今喷鼻 港离岸国民 币范围 仅约1万亿元，且港币与美元挂钩的机制，都在一定水平上制约了国民 币稳固币的发展 。

在羁系方面，中美接纳了差异路径。美国实行功能羁系，门槛较低（如纽约州仅请求 100万美元资源金）；喷鼻 港则更为严格，请求 2500万港元资源金、逐日审计并实行全链条实名制。喷鼻 港与美国在稳固币羁系上接纳了截然差别的 模式。美国采勤劳能羁系思路，答应传统金融机构与科技公司合作发行稳固币，仅请求 1:1美元或美债贮备 ，接纳季度报告轨制 ，最低资源金门槛仅100万美元，答应稳固币与其他加密钱币自由兑换，但克制科技公司将稳固币业务与主业务务数据互通。

相比之下，喷鼻 港实施更为严格的谨慎 羁系：请求 100%贮备 资产独立托管，克制资金混用；逼迫逐日提交第三方审计报告并及时公开链上数据；实缴资源门槛高达2500万港元；实行全链条实名制，与数字国民 币羁系体系兼容；建立跨境活动"白名单"轨制 ，仅限实体经贸用处 。刘胜军认为，中国妥当的羁系路线固然大概减缓发展 速度，但在风险防控方面更具上风。

刘胜军指出，稳固币与传统加密钱币存在本质差异，须积极拥抱这场金融厘革。他夸大稳固币与央行数字钱币（DC/EP）可并行不悖，喷鼻 港当前试点的港币稳固币实则为国民 币稳固币积累经验。在其战略构想中，喷鼻 港凭借成熟的离岸市场和完善的金融底子办法，是发行国民 币稳固币的最佳试验场，这种"数字港元-数字国民 币"的渐进路径不光能规避对境内金融体系的打击，更能本质 性拓展喷鼻 港离岸国民 币市场的深度与广度，为国民 币国际化开发新航道。

杨光博士的分享将焦点转向支撑金融科技厘革的底层技能——区块链。作为上海树图区块链研讨 院CTO，他详细介绍了具有完整 自主 常识 产权的树图公链系统。

"区块链本质上是一台不属于任何个体 的虚拟计算机，"杨光用生动的比喻表明道，"它解决了数字经济期间的信任 问题。"树图公链的最大突破在于破解了区块链范畴的"不大概三角"难题，在安全 性、去中心化和可扩大 性之间实现了平衡。其独创的树图布局共识 算法使系统吞吐量达到 每秒3000笔交易，是比特币的428倍、以太坊的75倍，交易确认韶光 缩短至30秒内，性能 已接近Visa付出系统。

经过 三个版本的迭代，树图公链实现了与以太坊生态的完整 兼容，全球开发者可无缝迁移应用。更症结 的是其立异 的Gas费代付机制——用户无需持有数 字钱币即可使用区块链应用，这为大范围 商业应用扫清了停滞。

如今，树图公链已承担国家 重点研发计划"面向'一带一路 '的超大范围 区块链底子平台"项目，节点遍布40多个国家 和地区。杨光特殊提到其在上海市公租房信息上链中的应用，通过区块链技能确保了房源信息的透明和可追溯。在稳固币和真实天下资产(RWA)范畴，他认为高性能 公链是不成 或缺的底子办法，"资产代币化对区块链的结算效率、智能合约可信度和跨链能力都提出了极高请求 。"

数据资产化：数字经济期间的价值焦点

徐彦尧总司理将评论辩说 转向数据要素这一新兴范畴。作为到场多个国家 级要素平台建立的专家，他分享了数据从资源到资产再到资源的演进路径。

"2019年数据被列为第五大生产要素，标记着数字经济发展 进入新阶段，"徐彦尧指出，"但数据确权、订价和合规流通仍是待解难题。"他将数据资产化分为三个阶段：资源化（使无序数据可用）、资产化（付与 交易价值）、资源化（实现社会设置优化）。

徐彦尧以深圳证券交易所"华鑫-鑫欣-数据资产1期"项目为例，该项目通过数据资产质押贷款实现1.337亿元融资，开创了数据资源化的先河。"数据与区块链的联合将催生全新商业模式，"他介绍道，上海技能交易所已通过区块链实现常识 产权和数据确权存证，构建了包罗评估机构、金融机构在内的完整交易闭环。

针对RWA（真实天下资产）代币化趋势 ，徐彦尧夸大确权与订价是焦点环节。他提示业界汲取从前艺术品份额化交易的辅导，需建立严格的投资者适当性轨制 和科学估值体系。数据显示，RWA市场范围 已从2022年的50亿美元激增至2025年的255.1亿美元，增长410%，成为继稳固币后增长最快的加密范畴。

"数据资产化需要整个生态系统的协同，"徐彦尧总结道，"包罗交易所、评估机构、律所、金融机构等。"他所在的上技数科正致力于为科创企业供给 数据治理、合规确权和价值挖掘服务，推动数据从"家底"向经济价值的转化。

会上，毛捷豪律师 从法律合规角度深入分析了RWA代币化的发展 现状与未来趋势 。当前，喷鼻 港已建立了一个由证监会（SFC）和金管局（HKMA）共同 羁系的框架，此中SFC负责证券型代币和虚拟资产交易平台的羁系，而HKMA则专注于银行体系相干的虚拟资产活动和稳固币羁系。喷鼻 港政府以"LEAP"战略框架为引诱 ，通过优化羁系、扩大 代币化产物、推动 跨行业应用和人才造就，积极促进包罗钱币市场基金和电动车充电站收益权在内的多元资产代币化。特殊是在大宗商品交易范畴，喷鼻 港使用代币技能建立了全球仓储识别 系统，以追踪贵金属和可再生能源等资产的全性命 周期数据。

展望未来，RWA预计将与港元稳固币、DeFi形成深度交互，在Web3.0生态中通过资产编程拓展商业大概性。其焦点价值在于为企业供给 战略布局新路径，同时构建资金沉淀生态。跟着 羁系框架的持续完善，RWA在股票、债券等传统金融对象 范畴的立异 应用，以及跨链、跨境的合规解决计划 ，将成为推动数字经济发展 的重要引擎。