上周，围绕下一任美联储主席的可强人 选成为影响美联储降息预期及资源市场走势的紧张身分 。美股三年夜 指数整体走高，其中纳斯达克综合指数再度革新收盘历史新高。美元走弱，国际金价则年夜 幅波动，纽约黄金期货代价冲高回落，盘中一度革新阶段高位。

方才 过去的周末，美联储副主席米歇尔·鲍曼公开发声，称支持本年降息三次，并发起美联储在9月议息会议上启动降息。这一新闻 点燃了市场的乐不雅 情感 ，CME美联储不雅 察的数据体现，当前投资者认为美联储在9月降息25个基点的大概性已经高达91.5%。

一周前瞻：美国7月CPI数据重磅来袭

猜测本周，北京韶光 8月12日晚间，美国劳工部即将颁布 美国7月CPI数据，投资者将亲密 关注关税是否已推高物价。上月的数据体现，美国6月通胀数据整体体现暖和，核心CPI同比上涨2.9%。目前市场普遍预期，7月CPI同比涨幅由6月的2.7%反弹至2.8%，环比增速保持 在0.2%；剔除食物 和能源的核心CPI同比和环比增速均较上月反弹0.1个百分点，别离 达到在3%和0.3%。

富国银行经济学家在报告中表示，因此前美国7月非农就业报告年夜 幅低于预期，7月通胀数据将成为市场判断美联储是否必要调解钱币政策的紧张身分 。富国银行表示，7月CPI将进一步体现出美国的关税政策正进一步推高物价，估计 7月核心CPI环比涨幅为0.3%，为过去六个月来的最年夜 涨幅。办事 通胀走弱已无法抵消商品通胀走强的风险。

花旗银行认为，在6月份的上一份数据体现“商品代价年夜 幅上涨的早期迹象”之后，投资者将关注关税对代价的影响水平。他们估计 这种转嫁将在7月份暖和扩展 ，从而导致核心商品代价的强劲上涨。然而，这种影响大概会在秋季更加 显着，而且不该 阻止美联储下个月降息，特别是考虑到劳动力市场疲软。

此外，本周中概股业绩将辘集 颁布 。港股方面，腾讯控股、京东团体-SW 、网易-S等头部互联网企业将颁布 业绩；美股方面，核裂变技术和核燃料回收公司Oklo Inc、东南亚科技公司Sea 、美国金融科技公司Circle等也将颁布 业绩。

美联储副主席：支持年内降息三次

上周，据新华社报道，美国总统特朗普7日公布，提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰出任美国联邦储备 委员会理事一职，以弥补美联储理事阿德里安娜·库格勒突然辞职留下的空缺。特朗普当天在交际媒体上表示，米兰的任期将持续到2026年1月31日，同时将继续寻找 长期弥补这一职位的人选。

市场普遍认为，米兰是一位较“鸽派”的美联储理事，这一任命进一步加强了美联储中的“鸽派”力气。这激发 了市场对美联储将来降息预期增强。

更为紧张的是，方才 过去的周末，美联储官网发布了负责羁系的美联储副主席米歇尔·鲍曼的最新讲话稿。米歇尔·鲍曼表示，支持在2025年年内降息三次，并表示这一立场因美国近期疲弱的劳动力市场数据而得到 了强化。

“在上一次的FOMC会议上，我对委员会保持 政策利率稳定的决定投了反对票。本年迄今为止，FOMC不停将联邦基金利率目的区间保持 在4.25%至4.5%稳定。岁首年月 时，我认为这一政策立场是恰当的，这为我们供应 了韶光 ，以监测通胀向目的迈进的希望，并更好地理解政府政策对经济的影响。”米歇尔·鲍曼称。

但在她看来，经济状况 好像正在发生变革，因此政策决策也应体现这一转变。剔除关税的暂时影响后，通胀已年夜 幅接近目的，劳动力市场也保持 在接近充实就业的水平。

米歇尔·鲍曼号令美联储在9月会议上开始 降息。她认为，在基础通胀朝着2%目的迈进、总需求疲软以及劳动力市场涌现 脆弱性迹象的配景下，美联储应当 关注就业目的面对的风险。“鉴于关税干系的代价上涨大概只是一次性效应，我认为通胀将在这些效应消退后回归2%。由于钱币政策变革必要韶光 才能传导至经济，因此应忽视 暂时性的高通胀数据，并恰当放松政策限制 ，以制止劳动力市场走弱。”米歇尔·鲍曼称。

近一段韶光 以来，包罗旧金山联储主席戴利、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和理事库克都在讲话中释放了“鸽派”旌旗灯号 ，号令美联储尽快降息。目前市场普遍认为，美联储9月降息已几近定局，挂念已转向是否会降息50个基点。CME美联储不雅 察的数据体现，当前投资者认为美联储在9月降息25个基点的大概性已经高达91.5%。

此外，本周美联储的多位官员将集中发表讲话，包罗里奇蒙德联储主席巴尔金、芝加哥联储主席古尔斯比、亚特兰年夜 联储主席博斯蒂克等。这些谈话 或将给市场供应 更多关于央行钱币政策立场的线索。

推荐观赏 ：