兄弟姐妹们，太猛了！

大科技、大金融联手抬升，上证指数午后突破3800点。

沪指上一次见到“3800”还是在2015年8月19日，距今已十年整。

A股连续第8个交易营业 日成交额突破2万亿元，逾越2024年11月行情，改革 连续2万亿成交额最长纪录。

芯片财产链团体井喷，寒武纪涨不停歇，20CM涨停，日内连续攻克1100、1200元两道整数关隘 ，总市值突破5200亿元。

中芯国际A股涨超14%，股价重回百元上方。

科创50向上猛攻！科创板50ETF(588080)本日涨9.75%，年内涨幅达27.71%。

科创板50身分股多为硬科技企业，60.6%持仓为半导体，属于进攻性强的发展类宽基。

科创板50ETF(588080)跟踪科创50指数，范围 691.28亿元，年内日均成交额超8.59亿元，范围 大、活动性好；日内涨跌幅20%，弹性大；综合费率0.2%，同类最低。

两则消息 彻底引爆半导体！

DeepSeek在其官宣“正式宣布 DeepSeek-V3.1”的文章里面提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0FP8Scale的参数精度，UE8M0FP8是针对即将宣布 的下一代国产芯片筹划。

据The Information，英伟达下令 暂停 H20芯片临盆 。

自4月8日行情启动以来，沪指累计涨超23%，创业板指涨超48%，沪深300指数涨超21%，科创50涨35%。

本轮行情由散户情感 升温与外资回流主导，险资供给 长期支撑，后续连续性取决于居平易近 理财迁移进度及弱美元配景下的环球活动性环境。

随着市场连续上行，增量资金入市成为核心。

居平易近 存款搬家或已开始？7月金融数据表现，7月住户存款同比多减7800亿元；非银存款同比多增1.39万亿元。

存款搬家背后可能是存款收益下滑和资本市场赢利效应浮现 所致。

“接下来，究竟有若干 存款可以搬进股市？”成为全平易近 热议的话题。

高盛估计 超过10万亿元，中信证券测算4.5-9万亿元，中金公司认为潜伏入市的资金范围 约为5-7万亿元。

高盛最新研报指出：中国股市当前仍有大量 “存量资金”尚未入市，为市场进一步上涨供给 动力支撑；现在已有迹象表明这种资金转移正在发生，中国2025年家庭存款月度变革出现显着负值，而非银行金融机构存款出现增长征象，或暗示居平易近 储备可能从银行存款转向股票等金融资产。

高盛认为，现在仅有22%的家庭金融资产设置在基金和股票上，潜伏资金流入范围 超过10万亿元。

从存款到期再设置的视角来看，中信证券测算2025年可能有90万亿元以上的存款到期，假设其中 5%-10%的资金寻求更高的收益，则流出范围 可能在4.5-9万亿元。

中信证券进一步指出，“搬家”的存款不太可能集中进入权益市场，或倾向于以“固收+”范例的资管产物举行过渡承接，也能实现资金的“间接入市”。

中金公司从超额储备、定期存款到期和存款活化视角测算，居平易近 存款潜伏入市的资金范围 约为5-7万亿元，可能高于2016-2017年、2020-2021年两轮股市上涨的行情中存款入市的范围 ，但实际入市环境取决于宏不雅 经济、政策预期、外部环境等多种身分 。

沪指连续上升之际，环球资金突发大转向！

野村最新研报表示，曾经备受追捧的印度股市正敏捷落空 光环，成为基金司理们最大的低配对象，而资金则显着转向了估值更具吸引力的A股与H股。

野村不日 宣布 一份《对大型环球基金剖析 》报告，在其调研的45只基金样本中，有41只基金在月度根本上减少了对印度的设置，低配印度的比例从之前的60%提升至71%。制止7月尾，印度已经成为“新兴市场投资者持仓中最大的低配市场”。

数据表现，MSCI印度指数的市盈率超21倍，而MSCI中国指数的市盈率仅为11.9倍。

资金正转向设置到其他市场。其中 ，对中国喷鼻 港、中国内地和韩国的设置分别增长了0.8%、0.7%和0.4%。

外资机构真金白银加速布局A股。

高盛PrimeBrokerage数据表现，环球对冲基金正以6月尾以来的最快速度买入中国股票。

制止本年8月21日，外资机构持有A股市值约2.5万亿元，比拟 2024岁终 的2.31万亿元增长8%，占A股总流通市值的2.72%。

制止8月21日，A股市场已有920家公司披露了2025年中报，其中 有261家公司的前十大流通股股东名单里出现QFII身影，合计持股市值约301.40亿元。

韩国股平易近 扫货中国资产。中国市场已成为韩国的第二大海外投资目标地，制止8月20日，年内投资于中国喷鼻 港股市的累计交易营业 额已超过58亿美元，仅次于美国市场。

环球投资者对中国市场情感 转向乐不雅 。

高盛、瑞银、摩根士丹利等外资机构的最新不雅 点认为，A股市场情感 显著回暖、中期猜测向好。 

据美国银行的基金司理调研信息，机构对中国经济远景的见解有所改良 ，净11%的受访者估计 中国经济将走强，这是自2025年3月以来的最高程度。

高盛将MSCI中国指数的12个月目标点位从85点上调至90点，并保持 对中国股市在亚太地区内“超配”的态度。

高盛中国首席股票计谋剖析 师刘劲津表示，美国市场分散 设置的需求、人平易近 币兑美元的升值潜力、中国人工智能大模子及其应用的崛起，以及中国股市相较环球主要股市的估值折价是主要驱出发 分 。

瑞银认指出，与其他主要地区比拟 ，A股估值并不算高。

摩根士丹利认为，A股表现将继承领先，估计 资金加仓中国股市的趋向 将更为强劲，中国股票市场的获利修正幅度趋向 在环球主要市场排名较前，且估值较其他市场更低，也许 率会继承吸引更多资金流入。