当前，保护牛市，比什么都重要！

因为 咱们环顾附近，现在中国经济、社会、家庭、企业等各个环节都没有什么亮点，独一 的亮点是股市。

近日强势站上3800，点位已经超过 2021 年那轮小牛市，是 2015 年那轮牛市回落之后的最高点位。

从定性分析来看，中国的股市已经走牛了。

近期创下年内新高之后，就有很多声音说现在中国的牛市正从慢牛变革为快牛，可能会涌现 风险，不少机构和炒股的人也在担忧 办理 层会不会重新 “辣手摧花”。

今天，我想从四点睁开分析：

第一点，股市走牛来得相当不容易

2021 年下半年，中国楼市开始 进入 “漫漫长夜”；

2022 岁首年月 ，中国的股市开始 大幅调整。

在 “大哥”（楼市）和 “二哥”（股市）连续调整四年左右后，终于迎来最高层面的关注 ——2024 年 12 月zy经济工作集会初次提出要 “稳住楼市、股市”。

有人问，楼市排在股市前面，这是为什么？

从整个别 量以及对宏不雅 经济、居民家庭的重要性来看，股市只能算是 “二哥”，“大哥” 始终是楼市。

如今看来，股市是真的稳住了，而且超额完成任务，迎来了牛市。

但与此同时，“大哥” 房地产市场，依然陷于迷恋，在泥沼中苦苦挣扎。

第二点， “大哥” 与 “二哥” 的关系

前面我说了，房地产是中国经济的支柱产业，而股市并非支柱产业；

房地产属于实体经济与假造经济的融合体，股市则是资源市场，归属于假造经济。

从行业体量和对宏不雅 经济、社会生存的影响力来看，“大哥” 肯定 是房地产市场。

“大哥” 有两个特性：一是 “吨位” 重，二是步调 比较缓慢。

而 “二哥” 股市的特征是身段灵敏，尤其对政策、货币非常 敏感，性情 更是多变、喜怒无常，偶然间相当亢奋，偶然间又非常沮丧。

按照已往的汗青规律，通常 是股市先涨或先回落，楼市后涨或在末了一段时间降温。

从整个周期波动来看，当前中国股市走牛，实在对楼市是隐性利好 —— 因为 再过一段时间，可能会有活泼资金从股市流出，进入楼市。

我的不雅 点是：在楼市止跌、回暖并清醒 之前，股市不克不及 走熊，必须坚持 牛市状况 ；要等到房地产市场止跌回稳，把 “接力跑” 的接力棒传给楼市之后，股市才华真正从高位下滑，徐徐进入熊市。

第三点，经济解脱 通缩需要牛市助力

通缩这种经济形态相当糟糕，会在很多范畴形成负反馈。

客岁以来，央行多次夸大要 “促进物价公道回升”，但从近期物价数据来看，环境并不乐不雅 。

央行这里的“物价”，是狭义的，单指消耗品代价 。

而广义的物价，应当 包括四个： 

第一个代价 指标，是消耗品代价 （CPI）。现在同比增速在零上下窄幅波动，而我们今年的 CPI 目标是到达 2%，现在看来很难完成。

第二个代价 指标，是工业品出厂价（PPI）。现在同比降落 3.5% 到 4%，数据非常 差，临时看不到好转的迹象。

第三个指标，是房价。已往四年天下房价累计下跌超过 40%，今年估计还会跌 10% 左右，近期止跌基本没戏。

第四个代价 指标，是股价。现在正在上涨，股市处于牛市中。

我以为，经济要走出通缩，在四类代价 里，最症结 的是股市。

股市涨起来之后，社会资金会开始 活泼。

比如七月份的金融数据已经表现，部分居民的存款开始 “搬场 ”，从储备存款转向股市。

已往几年，中国居民有钱不敢花、不敢投资，拼命增加 储备存款，这实在对宏不雅 经济非常 倒霉 —— 储备率太高，居人心 态过于保守谨慎。

政策导向本就是，要让居民把钱 “花出去、投出去”！

现在，终于有了居民乐意投资的范畴，而且居民存款才刚刚 开始 “搬场 ”，此时必须坚持 牛市姿态，毫不 能打断这一历程！

除了居民部分，企业部分也是如此。

已往有些企业不敢乱投资，现在可以拿出沉淀资金，到股市里设置一些资产。

从代价 传导次序来看，中国经济走出通缩的路径应当 是：

第一步，股市先涨；

第二步，房价止跌；

第三步，消耗品代价 开始 温和上涨（偶然消耗品代价 与房价会在相近 时间内止跌反弹）；

第四步，工业品代价 （PPI）上涨。

因为 房地产体量巨大，只有房地产市场起来了，房地产开辟投资、拿地与建设规模 增加 ，才华拉动上卑鄙 产业的市场需求，进而鞭策 工业品代价 止跌回升。

其余 ，消耗品代价 上涨后，也会向上游传导，动员工业制成品出厂代价 上涨。

从这个先后次序和传导链条来看，在房价与消耗品代价 上涨之前，股市都应当 坚持 牛市状况 。

第四点，现在整个社会缺乏暖心点

尤其是 2020 年疫情以来，再到 2022 年疫情二次爆发，上海、长春等少数城市甚至涌现 短期封城征象。

已往几年，很多人活得不愉快 、过得很沮丧：收入下滑，甚至丢了工作；房价连续大跌，导致家庭资产大幅缩水；股票、基金亏钱…… 

总觉得 有一股阴云，笼罩在很多中国普通老庶民 的心头。

而此次股价大幅上涨后，财富效应开始 浮现 ，人们能在股市赚到钱了。

退一步看，即便散户赚得不多，至少也能赚钱。

这是老杨的股票账户，周五收盘后的数字。已往几大哥杨的房产资产严重缩水，工作艰巨，收入暴降，心情 忧郁，好不容易 在股市里找到一点慰藉。

股市走牛，这让很多人重新关注股票、关注自己的账户，不少新股民也在陆续入市（比如今年七月份 A 股新开户数目高达 196 万户，同比大增 70%）。

中国的散户股民数目不少，让他们在股市里赚点钱，无论若干 ，至少能给平淡 、沉闷的生存带来一丝欢笑与精神慰藉。

所以 ，社会各界尤其是羁系层，需要耐心保护这轮牛市，不要因为 近来涨得有点快，就立马泼冷水。

我的提议 是：

4000点以下，羁系层不要容易表态说 “当前股市涨得太快、不太好”、“要慢牛不要快牛”等，不要公开袒露负面感情。

4500点之前，不要打压股市，不要出台明白克制股市的政策。

希望未来几个月，列位 老铁能在股市里玩得愉快 。

按照现在环境来看，4000点以下风险不大，一旦超过4000点，列位 老铁肯定要亲密 关注羁系层的相干表态。