【TechWeb】自今年4月京东公布上线“百亿补助 ”开端 ，这场外卖年夜 战已经轰轰烈烈打了四个多月，且尚未结束 。

期间，消耗者“0元购”、商家“爆单”、骑手“跑通宵”、平台“单量立异 高”等症结 词频频登上热搜，好不热烈 。而在热烈 背后，年夜 众也好奇：京东、美团、淘宝到底为外卖年夜 战烧了若干 钱？

8月29日，跟着 阿里2026财年第一季度（即天然年2025年第二季度）财报的发布，三年夜 平台的二季度财报均已披露完毕。从财报数据来看，外卖年夜 战比外界预想的更烧钱。

外卖价格战拖累利润

美团经调净利润暴跌89%、京东降落49%、阿里降落18%

今年2月，京东高调入局外卖市场，4月11日正式上线百亿补助 。阿里于4月30日进级 淘宝闪购，7月2日公布未来一年将投入500亿元补助 ，7月5日发起第一个周六冲单日。二季度，外卖年夜 战的主角是美团和京东，阿里参战未深。反应 到财报上，美团和京东的业绩受外卖价格战拖累也更明显。

按照 财报，美团二季度营收918.4亿元，同比增长11.7%；谋划利润2.26亿元，客岁同期为112.57亿元，同比暴跌98%；经调整净利润14.93亿元，客岁同期为136亿元，同比下跌89%，而市场预期为98.5亿元。

这背后的一个症结 厘革是，美团焦点本地商业营业 二季度谋划利润涌现 年夜 幅下滑，同比降落75.6%至37亿元，谋划利润率同比降落19.4个百分点至5.7%。美团在财报中称，外卖行业的非理性竞争导致其本地商业营业 第二季度的谋划利润年夜 幅下滑。

按照 财报，因为 提高骑手补助 等导致美团二季度销售 本钱同比增长27%至614亿元，销售 及营销开支则同比增长51.8%至225亿元，主要由美团外卖、美团闪购推广和用户补助 费用增长导致。

京东二季度营收3567亿元，同比增长22.4%；集团 运营吃亏 9亿元，客岁同期谋划利润为105亿元，同比由盈转亏；经调整净利润74亿元，而客岁同期则为145亿元，同比降落49%，净利润率也从5%下滑至2.1%。

京东在财报中表现，集团 利润镌汰主如果 对新营业 的计谋 投入增长导致。现在京东投入比力年夜 的新营业 就是外卖、京喜、国际营业 等。二季度，京东新营业 的营业 本钱和谋划费用均有年夜 幅拉升，分别 同比增长295%、756%。该板块营收从客岁同期的46亿元暴涨至139亿元，谋划吃亏 也从客岁同期的7亿元急剧扩年夜 至148亿元，运营利润率为-107%。

阿里二季度营收2476.52亿元，同比增长2%；谋划利润350亿元，同比降落3%，经调整EBITA同比降落14%至388亿元；经调整净利润335亿元，同比降落18%。

阿里营业 浩繁，营收结构复杂，详细到淘宝闪购地点的中国电商集团，二季度该板块经调整EBITA为384亿元，较客岁同期的488亿元降落21%，降落幅度年夜 于阿里集团集团 经调EBITA的降幅。背后主要归因于对“淘宝闪购”，以及用户体验、用户获取和科技的投入，部分被阿里巴巴中国电商集团的双位数收入增长以及多项营业 运营服从的提拔所抵消。

总的来看，在二季度的外卖年夜 战中，美团打失落 了近9成利润；京东净利腰斩，包含 外卖在内的新营业 吃亏 近148亿元；阿里受伤水平最轻，旗下中国电商集团经调EBITA也镌汰了103亿元。

而这还仅是二季度，阿里和美团更为激烈的“超等礼拜 六”外卖年夜 战是在7月初产生 ，也就是说接下来的三季度业绩可能会更惨。有业内人 士评价，“Q2只是前摇上Buff，胜败团会在Q3，现在的血流漂杵 ，在3个月后回头来看，搞欠好都只是擦伤。”

外卖年夜 战不可持续 但短期内不会结束

自7月以来，外卖行业竞争在加剧。

据《晚点LatePost》报道，在6月的末了一天，阿里决定发起淘宝闪购的百日增长筹划，定名为“淮海战役”，在每个周六冲单，7月初的“超等礼拜 六”外卖年夜 战架势堪比双11。当前，阿里、美团、京东已悉数入局，投身于这场激烈的即时零售战局。

年夜 手笔投入下，京东外卖6月份日均订单量冲破 2500万单；美团7月即时零售（含外卖营业 ）日订单量峰值凌驾1.5亿，美团App月活用户冲破 5亿；淘宝闪购日订单峰值到达1.2亿单，拉动淘宝App8月日活增长20%。

在广泛反对行业内卷的当下，今年5月、7月，羁系部门曾两次约谈京东、美团、饿了么等平台企业，请求 进一步规范促销行为，理性参与竞争。

京东CEO许冉在二季度财报电话会上表现，“太过竞争的行为并没有产生模式的立异 ，也没能给行业带来增量代价，反而在必定 水平上捣乱 了行业的价格系统 ，也给商家带来了很多困扰，是以 它是不可持续的。”

但现在外卖补助 仍在继承。业内认为，外卖年夜 战打到今天，休战轻易，彻底停战几乎 不可能。在最新的财报电话会上，阿里解决 层已经明确：AI和消耗是两年夜 历史性机会，对这两年夜 领域的投资均具备计谋 必要性，是阿里必需 把握的时机。

阿里电商奇迹群CEO蒋凡也表现，“不会单独看外卖的红利情况，考虑到电商的综合收益，我们认为可以在恒久坚持 价格竞争力的条件下，闪购对平台集团 产生正向经济收益。”

更早时候，美团CEO王兴曾在一季度财报电话会上撂下“狠话”：“美团将采取统统必要步伐来赢得竞争”。二季度财报电话会上，王兴再次夸年夜 ，美团果断反对行业内卷，“但如果竞辩说续下去，甚至变得加倍 激烈的话，我们也将竭尽尽力捍卫我们的市场职位。”

停止2025年6月30日，阿里现金及现金等价物、短期投资和包含 在归并资产欠债 表上的股权证券和其他投资中的其他理财投资，且在提取及使用上不受限制的金额为5856.63亿元；京东持有的现金及现金等价物、受限制现金及短期投资总计国平易近 币2234亿元；美团持有的现金及现金等价物为1017亿元，短期理财投资为694亿元，共计1711亿元。

阿里血槽最厚，此前已公布将“500亿元投入筹划”延长至三年。美团为保住单量和市场份额，已经做好牺牲短期利润的预备，“预计焦点本地商业三季度会涌现 较年夜 范围 的吃亏 ”。

现在来看，外卖市场依然面对一场持久战。对各家平台来说，二季度的业绩年夜 跌只是开端 ，真正的磨练，还在背面。