今年上半年，周黑鸭交出一份还算靓丽的结果单，事迹 增长凌驾200%，激发 了业表里广泛 存眷 。

在首创人周充裕 的主导下，周黑鸭年夜 幅关店，聚焦门店策划服从、梳理供应链以及拓展多元销售渠道等，共同拉动红利水平的提升。

不过，主业务务鸭及鸭副产品收入及销量，仍显出几分疲态，亟待经由历程 产品升级 迭代，打开新的增长空间。

去年 6月，周充裕 回归一线，重掌周黑鸭。一年来，公司正在逐步向好，但还远没有回到最好的时间。

特许业务不给力

7月18日，周黑鸭（01458.HK）披露上半年红利预告，事迹 年夜 增的数据特别吸睛。8月28日盘后，公司正式披露期中结果单，居然比预计的更好。

2025年上半年，录得业务收入约12.23亿元，同比下降2.93%；公司拥有人应占溢利约1.08亿元，同比增长227.96%。

利润年夜 增乃因公司经由历程 优化门店结构、聚焦门店策划质量，提升了单店销售水平。同时，原质料本钱下行，鞭策 毛利率增长，叠加精益管理优化销售费用率，提升了团体红利本事。当期，团体净利率达8.8%，较上年同期增加6.2个百分点。

期内，自营门店收入约7.12亿元，同比微增2.15%，线上和特许渠道收入分别 为约1.70亿元、2.67亿元，同比分别 下降4.49%和18.35%。

今年上半年，消耗市场疲软，卤成品行业团体承压。周黑鸭连续调剂 客单均价，每张采购订单匀称消耗为53.56元，同比淘汰2.01元。同期，公司产品总销量14383吨，比上年同期少卖了235吨。

鸭及鸭副产品的销售，为公司贡献了绝年夜 部分收入，该业务收入约为9.88亿元，同比微降0.70%；其他产品（包含 卤制红肉、蔬菜等）收入2.22亿元，同比下降10.48%。

门店连续紧缩

2024年6月，行政总裁兼实行董事张宇晨辞任，周充裕 重掌帅印，周黑鸭再次回到首创人管理时代 。

周充裕 回归后，除了梳理供应链、拓展新渠道，还启动了门店优化步伐，年夜 量低效门店被关闭。

2024年，净关门店785家，岁终 门店总量为3031家；今年上半年再关店167家，期末门店总数降至2864家。此中，年夜 本营市场调剂 力度最年夜 ，截至今年6月末，华中区域门店合计1293家，较上年同期淘汰273家。

与此同时，公司重点聚焦提升单店策划服从，拉动单店销售规模增长。

据东吴证券研报，经由历程 门店优化，2025年Q1，周黑鸭同店店效同比微增、匀称单店店效实现同比双位数上涨，全年预计将连续这一态势。

梳理发现，周黑鸭对门店调剂 的策略，偏向 于聚焦高势能门店。以2024年为例，其商圈、社区店被年夜 幅压缩 ，但交通枢纽门店净增加36家。当年，公司门店数量同比下降21%，但单店营收同比增长12%。去年 ，其自营门店、特许门店的年匀称单店收入，分别 为84.0万元/家、34.6万元/家。

“做鸭”三十年

1995年，周充裕 在武汉开出第一家周记怪味鸭门店，以甜辣味型迅速在卤味市场出圈，从此开启一场创业之旅。

周黑鸭逐步丁壮 夜 的历程 中，获得 了多位能人 的助力。朱于龙、杜汉武、郝立晓以及张宇晨，险些每小我 都带着“使命”。

2007年朱于龙任职时代 鞭策 “去家属化”；2009年杜汉武任职时代 启动品牌年青 化，用3年时间让公司超出 10亿元收入年夜 关；郝立晓精于财务管理，陪伴企业登岸资本市场；张宇晨则资助发展 特许策划业务。

去年 6月，周充裕 重掌帅印后，重复 在公开场合露面。但外界更关心的是，他将怎样领导周黑鸭突破增长瓶颈。

在今年5月举办 的公司30周年庆运动中，周充裕 说，自己平生最爱三件事，“做鸭、做鸭，还是做鸭”。

在社交平台上，周充裕 正在着力打造小我 IP，“鸭哥”的抖音账号已有凌驾40万粉丝，他本人高频次出镜为周黑鸭直播带货。公开数据显示，今年一季度，周充裕 直播销售成交接近 1000万元。

与此同时，在周充裕 的鞭策 下，周黑鸭正在频仍跨界、连合。

2025年1月，公司签约“丫丫椰”椰子水品牌，连续在门店和线上零售；4月，与四川申唐达成 互助 ，开辟“嘎嘎喷鼻香 ”复合调味品及方便速食产品，不但在旗下门店销售，还进入商超等渠道；先后连合盐津铺子发布“虎皮 鳕鱼豆腐”、与玛氏互助 推出“甜辣味彩虹糖”。

如今，周黑鸭的产品不再范围于传统的鸭脖等卤货，开始 完成卤味+饮料+复调的多元结构。

对于出海，周黑鸭也心存野心。据公开报道，周黑鸭的产品已进入马来西亚MIX超市，有望进一步向东南亚及海外市场渗出。