昨晚原本是有一场暴跌，30年期美债收益率冲破 5%，黄金创下历史 新高——气氛已经衬托到位了。

但在美股开盘前，发布的一个微小的数据改变了这统统：

美国7月职位空缺降至10个月新低，每名失业人员 对应0.99个职位空缺，低于6月份的1.05个，这是自2021年4月经济走出疫情激发 的低迷以来首次跌破1.0——企业招聘 不积极了。换句话说，之前是“工作多、人不够”，如今渐渐变成“人多、工作不够”。

这是在至关紧张的美国非农就业报告公布 前48小时，发布的数据。市场立刻反响 ：这意味着美联储更年夜 概降息。于是，债市反弹、黄金创下新高，美国期货上涨，美元转弱。

别的，还有两件事值得留意：

第一，美联储救市，此次 救的不是股市，而是债市。美联储理事沃勒、亚特兰年夜 联储主席博斯蒂克均发表了鸽派演讲。两人的发声很症结 ，相当于直接告知 市场：别怕，我们会降息——这强化了美国国债的看涨基调，令收益率下跌。过去几年年夜 家习惯了“美联储救股市”，但此次 更像是“救债市”。缘故原由很简单：债市一旦真的失控（长端收益率连续飙升），全体 金融体系 的稳定就会受到打击。

第二，美股也有救市举措。邻近收盘，突然有 30 亿美元的秘密买盘涌入，直接把指数从下跌（或横盘）硬生生拉起来，本来有点疲弱的盘面被“刹时托高”，也就是我们最终看到的收盘情况。年夜 家调侃这是“Ramp Capital”（托盘资金）出手，像一个看不见的手在托盘。昨天的情况很戏剧化：如果没有这波买盘，市场的故事会完备 不同。

虽然看似转败为功，但黄金、债券的走势告知 我们，聪明资金更在意风险，而不是庆祝降息。

当前的市场，经不起磨练。