本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报道

9月5日，多晶硅期货代价高开高走，冲破 8月份的震惊 区间后，各期货合约均出现 强势涨停。多晶硅主力2511合约报收于56735元/吨，创上市以来新高，当周涨幅达14.49%。据悉，近期多晶硅期货代价异动，政策预期利好仍是焦点驱动力。

“多晶硅主力合约涨停，主要受下游产物涨价和市场传言影响。市场传言‘9大行业反内卷细则’，但消息真伪尚未证明。不外，近期现货代价出现 上涨，9月5日光伏硅片代价上调0.01—0.03元/片，目前N型183硅片均价1.28元/片，N型210硅片均价1.63元/片，N型210R硅片均价1.4元/片。”银河期货大宗商品研究 所高等 研究 员陈寒松接受《中原时报》记者采访时表示。

多晶硅市场迎政策东风

不日 光伏行业政策面再传利好，9月4日工业和信息化部、市场监视办理 总局宣布 《电子信息制造 业2025—2026年稳增加 行动计划 》（下称《计划 》），《计划 》提出，在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法办理 光伏等产物低价竞争。

还提到，要引导处所 有序结构光伏、锂电池财产，引导处所 梳理产能情况。实验光伏组件、锂电池产物质量办理 ，深入 落实《光伏制造 行业规范前提 》等文件，强化与投资、金融、安全等政策联动，推动行业技术提高 。加快研究 以强制性国度 标准为底子的储能电池产物安全保举目录 。支持 协谈判 会创建行业自律机制，增强重点行业监测预警和风险提示，有序调整财产范围 。

“工业和信息化部、市场监视办理 总局印发《计划 》确有其事，9月5日多晶硅期货代价拉涨与之有肯定关联，主要系该计划 确切 提到处所 梳理光伏产能，是创建天下 同一大市场和破除‘处所 保护’的必然要求。”陈寒松称。

据相识，在供给 方面，8月多晶硅产量接近13万吨，9月部分企业开工筹划略有调整，但多晶硅产量坚持 13万吨邻近 。需求方面，9月光伏组件和电池排产上调动员硅片排产量上移，预计9月硅片排产58GW，环比8月增加 6GW，折算多晶硅需求量约12万吨。

现货方面，陈寒松表示，9月多晶硅企业也许 限制销量，月初头部棒状硅大厂N型致密料现货报价上调至55元/kg，环比8月增加 3元/kg。月初多晶硅现货现实成交接价上涨，目前一线棒状硅企业N型致密料现货成交价50元/kg摆布 ，环比8月上涨2元/kg。

多晶硅开工率升至40%

跟着 多晶硅代价持续上涨，多晶硅的开工率也出现 变革。据上海有色网数据，当前多晶硅企业开工率已升至40%，较上月环比提升6个百分点。对此，南华期货贵金属新能源研究 组负责人夏莹莹在接受《中原时报》记者采访时表示，头部企业生产谋划坚持 正常，虽预计9月将支配 检验，但检验周期仅半个月，对团体产能开释影响有限。综合判定，9月多晶硅企业开工率仍有望延续上行态势。

与此同时，陈寒松也表示，一些头部企业开工率均在60%以上，9月青海某多晶硅企业检验，新疆某多晶硅企业新产能出料2000吨摆布 ，头部大厂内蒙古产能也许 轮检，预计影响产量万吨以内。四序度云南、四川枯水期电价显著上调和行业自律也许 会推动头部企业岁尾 减产，但需存眷 企业现实生产谋划筹划。

值得存眷 的是，因为 多晶硅代价强势反弹，动员硅料厂利润有所修复，部分厂家提产动员多晶硅团体产出增加 。据中国有色金属工业协会硅业分会数据，预计8月份多晶硅产量将在12万—13万吨，环比增加 1万—2万吨。与此同时，下游需求坚持 平稳，导致多晶硅库存压力逐渐显现。

据上海有色网数据，8月多晶硅社会库存总量达44万吨，且出现向交割库转移的迹象，当前库存仍处于历史高位，去库历程需持续跟踪。对此，夏莹莹表示，下游需求端表现平淡，采购量未出现 实质性提升。期现贸易商虽有补库动作，但采购范围 相对有限，团体市场情绪 保持 中性。不外，当前市场货源主要会合于上下游生产企业，贸易商端库存偏低且以仓单形式为主，这意味着上游企业在多晶硅代价定价中仍掌握主导权。

多晶硅期货后期走势引存眷

“跟着 多晶硅期货大幅上涨，将来影响多晶硅期货的主要因素会合在四个层面，其中包罗11月仓单会合注销、现货涨价幅度、组件涨价是否落地、产能整合现实进度。多晶硅11月会合注销仓单且生产日期超过三个月的仓单不能 转抛，PS2511合约面临仓单消纳压力，临近交割需期现回归。”陈寒松称。

陈寒松表示，市场传言9月后多晶硅企业也许 会限制贩卖量，现货代价易涨难跌，9月份现货现实成交接价变动对PS2511合约估值有较大影响。7月以来多晶硅、硅片、电池现货代价均出现 较大幅度上涨，但组件代价涨幅不足5%，倘若后市组件代价跟涨，多晶硅期货底部将进一步夯实。

“值得存眷 的是，多晶硅产能整合是行业自发推出的‘反内卷’计划 ，是解决多晶硅行业‘供需错配’的有用本事和实现行业高质量发展的‘良方’，倘若产能整合落地，多晶硅行业将彻底解脱 ‘供需错配’，多晶硅将进入较长时光 的牛市周期。”陈寒松称。

针对多晶硅期货后期走势，方正中期新能源首席研究 员魏朝明接受《中原时报》记者采访时表示，市场受政策提振显着，现货市场代价坚挺，期货盘面经历震惊 之后，再度选择上行，9月5日多晶硅午后涨幅扩展 ，并终极收于涨停。技术面来看，多晶硅冲破 前期震惊 区间，多单可考虑继续持有，压力位存眷 整数关口59000—60000元。跟着 市场波动 率再度扩展 ，财产链上下游企业可以考虑期权的卖出看涨期权及卖出看跌期权以增厚企业收益的机遇。

与此同时，陈寒松也表示，跟着 硅片、电池代价不停上涨，将来多晶硅现货仍有上行的动力，但组件涨价压力较大，多晶硅现货短期涨幅受限。期货方面，目前期货交易多晶硅产能整合预期，从绝对代价来看仍有上涨的也许 ，代价波动 剧烈，发起更多存眷 技术指标，多头思路参与，及时止盈止损。期权方面，可以考虑买入宽跨式期权，做多波动 率。

不外，夏莹莹表示，接下来多晶硅期货代价走势仍受宏不美观 情绪 与市场政策主导，在行业“反内卷”背景下，期货代价存在继续立异 高的也许 性。如果进入政策真空期，期货代价则也许 率进入箱体震惊 区间，直至新驱动因素出现 。在交易策略方面，期货端因市场波动 较大，发起依托箱体震惊 区间接纳低买策略，或应用 套利逻辑开展反套操纵（即做空近月合约、做多远月合约）；期权端则保举逢低买入虚值看涨期权，在当前低波动 率环境下博弈将来波动 率抬升，该策略对多晶硅期货交易而言更为稳健。

责任编纂 ：帅可聪 主编：夏申茶