国家 统计局将于9月10日颁布 8月物价数据。

机构认为，8月食物 价格偏弱，或拖累当月天下居平易 近 消费价格（CPI）同比增速转负；“反内卷”政策或鞭策 8月天下工业临盆 者出厂价格（PPI）同比降幅收窄。

食物 价格偏弱，8月CPI同比增速或转负

机构认为，8月食物 价格偏弱，对CPI形成约束，当月CPI同比增速或将转负。

据国家 统计局，7月份，天下居平易 近 消费价格同比持平，环比上涨0.4%。

对8月份CPI同比增速，中金宏观、平易 近 生银行首经团队、兴业研讨 、申万宏观、华创证券的猜测值别离 为-0.3%、-0.1%、-0.3%、-0.4%、-0.5%摆布 。

多家机构认为，食物 价格是拖累项。中金宏观猜测，8月CPI同比或从7月的0%走弱至-0.3%，此中，猪肉和果蔬或边际拖累CPI同比力上月下滑0.4个百分点。一方面，“反内卷”掌握 出栏体重、能繁母猪产能去化短期带来增供压力，叠加高温影响需求，8月猪肉批发价环比走弱，同比降幅从-16.9%走阔至-25.0%；另一方面，客岁高温多雨带动果蔬价格高基数，8月28种重点蔬菜和7种重点水果价格同比从-8.5%和0.65%降至-18.8%和-5.4%。

非食物 项方面，华创证券认为，能源方面，受国际油价颠簸影响，制品油零售价下跌约2.8%。核心通胀方面，出行干系需求季节性回落，估计 核心CPI环比或下跌0.1%。

申万宏观指出，核心CPI方面，金价上行拉动首饰等商品CPI的趋势有所弱化，核心商品PPI偏弱也一连传导至其他核心商品CPI偏低。

“反内卷”政策或鞭策 8月PPI同比降幅收窄

多家机构认为，“反内卷”政策或影响8月PPI同比降幅收窄。

据国家 统计局，7月份，天下工业临盆 者出厂价格环比降落0.2%，同比降落3.6%。

对8月份PPI同比增速，中金宏观、平易 近 生银行首经团队、兴业研讨 、申万宏观、华创证券的猜测值别离 为-3.0%、-2.9%、-2.9%、-2.9%、-2.9%摆布 。

8月制作 业PMI重要原质料购进价格和出厂价格指数相较7月别离 继续改良 1.8和0.8个百分点。中金宏观认为，其隐含的PPI环比或改良 至0%。

中金宏观进一步指出，国际订价的大批 商品中，油价方面，受OPEC+增产和地缘局势懈弛 预期等影响，布伦特原油月均价环比有所回落，不过在基数效应下，原油价格同比降幅从上月-17.1%收窄至-14.7%；有色方面，在贸易摩擦懈弛 、美联储降息预期扰动下，铜价维持高位震动 。国内订价的大批 商品受“反内卷”政策影响价格均有所改良 ，煤炭方面，查处超产和限产政策落地，部门重点煤矿产量降落，动力煤价格走高，同比降幅收窄；黑色方面，螺纹钢和线材价格中枢上移，同比亦由负转正；建材方面，水泥价格环比跌幅收窄，浮法玻璃价格回升，建材干系价格同比均改良 。

华创证券认为，后续来看，PPI同比或从8月份开端 进入回升周期。第一，低基数的影响。客岁8月和9月份，PPI环比别离 下跌0.7%和0.6%，为本年后续两个月PPI同比的回升供应 了异常 有利的低基数条件 。第二，“反内卷”或将带动国内市场竞争秩序一连优化，进而带动干系行业价格改良 。本轮反内卷的政策摆设层次 高、涉及的行业范围广，市场竞争秩序的一连优化会带动干系行业价格改良 ，这在7月份的物价中已经有所体现，估计 反内卷政策还将在后续一连地、逐步地鞭策 价格合理回升。第三，经济循环的改良 ，也预示PPI同比的触底回升。