中经记者 李玉洋 上海报道

一则反推销 通知布告 ，拉动国内模拟芯片上市公司股价的一波涨势。

近日，商务部公布自2025年9月13日起对原产于美国的进口干系模拟芯片发起 反推销 存案观察，被观察的产物种类包括模拟芯片中使用40nm及以上工艺制程的通用接口芯片和栅极驱动芯片，观察指向德州仪器、亚德诺、博通、安森美这四家美国模拟芯片年夜 厂。

对此，商务部新闻发言 人在答记者问时表示，此次反推销 观察是应中国国内财产申请发起 ，符合 中国法律法规和世贸构造规矩 。开端证据表现，2022至2024年，申请观察产物自美进口量累计增加 37%，进口价值 累计降落52%，压低和抑制 了国内产物贩卖价值 ，对国内干系财产的临蓐 策划造成损害。

在反推销 观察通知布告 发出后的首个买卖营业 日（9月15日），国产模拟芯片板块表现活跃，此中龙头股圣邦股份（300661.SZ）涨停，上海贝岭（600171.SH）涨停，行业头部厂商纳芯微（688052.SH）、思瑞浦（688536.SH）涨幅也均超过10%。

对于此次反推销 观察的更多底细，观察申请方江苏省半导体财产协会告诉《中国策划报》记者，不方便泄漏 更多，以商务部披露的信息为准。同时，记者接洽采访被观察的美国四家模拟芯片公司对此有何回应，德州仪器、亚德诺、安森美方面截至发稿未获答复。

市场观察人士认为，这一方面表明国内干系财产受到推销 的影响，另一方面表明国内干系企业已具备相当供给能力。反过来观察，“其实也说明国内企业已经有相当能力了，国外才贬价推销 。”国内工业智能化领军企业中控技术副总裁陆卫军表示。

低价推销 导致国内部门领域价值 战

据了解，此次观察申请由江苏省半导体行业协会提出。商务部称，2025年7月23日收到江苏省半导体行业协会代表国内干系模拟芯片财产正式提交的反推销 观察申请。本次观察肯定 的推销 观察期为2024年1月1日至2024年12月31日，财产损害观察期为2022年1月1日至2024年12月31日。

此次申请观察的产物为干系模拟芯片中使用40nm及以上工艺制程的通用接口芯片和栅极驱动芯片，前者包括运用 于汽车、工业等领域的CAN、RS485、I2C、数字隔离器芯片等，后者包括低边驱动、半桥/多路栅极驱动、隔离栅极驱动。

根据江苏省半导体行业协会供给 的申请书，美国企业德州仪器、亚德诺、博通、安森美等公司，在对中国的干系产物进口量累计增加 37%，进口价值 累计降落52%，压低和抑制 了国内产物贩卖价值 ，对国内财产的临蓐 策划造成损害，包括毛利率低、开工率低等题目。

该协会所提交的开端证据表现，申请观察期内，四家厂商原产于美国的被申请观察产物的价值 连续年夜 幅降落，整体平均降幅超50%，部门细分产物的价值 降幅更冲破 55%；对华出口的推销 幅度高达300%以上，申请观察产物占中国市场份额年均高达41%。

当前，中国是全球最年夜 的模拟芯片市场。世界半导体贸易构造（WSTS）统计数据表现，2024年全球模拟芯片市场规模 总计794.33亿美元，中国市场规模 超过280亿美元，约占三分之一。

根据《第一财经》报道，对于本次反推销 观察，思瑞浦干系负责人表示，过去 低价进口产物导致国内部门领域陷入严重的价值 战。

有个插曲值得一提，就是新冠疫情激发 的“全球缺芯”。“此前疫情导致的供货紧张，市情 价值 都变得杂乱。”陆卫军提到。

之后，芯片市场从2022年下半年开端 进入客户过分囤货、供过于求的下行周期，厂商开端 掀起价值 战，模拟芯片领域更是重灾区。2023年期间，德州仪器、亚德诺都曾下调过中国市场的芯片价值 ，国内厂商为竞争出货，也纷纷跟进。

陆卫军表示，在工业领域他们常常会用到CAN、RS-485、I2C、光耦等接口类模拟芯片，以上4家美国模拟芯片公司规模 巨年夜 ，全球市场会合在他们手上，本钱可以做得很低。在他印象中，近两年来他们的产物价值 逐年降落，“一般有国产好的产物，它们就年夜 幅度贬价”。

前述思瑞浦干系负责人还表示，如果此举终极落实，部门原产于美国的进口芯片大概 面对反推销 税，有望遏制不正当竞争，为国产芯片供给 更公正 的市场环境，并有助于干系产物加快国产替换，鞭策 行业良性发展。

星图金融研究 院研究 员张思远表示，如果针对美国模拟芯片出口企业开展的此次反推销 观察，在经过证据核查、多方意见征询及完整法定流程后，终极正式裁定其存在本色 性推销 活动，且该推销 活动已对中国国内模拟芯片财产造成明显损害或产生 损害威胁，那么中国或将根据 《中华人平易近 共和国反推销 条例》及干系国际贸易规矩 ，对从美国进口的涵盖消费电子、工业控制、汽车电子等多个运用 领域的模拟芯片产物，征收数额较高的高额反推销 税。

中信证券认为，频年 来德州仪器等外洋年夜 厂扩产的同时在国内市场普遍 采取贬价战略以抢占丢掉 的市场份额，导致模拟芯片领域的国内外厂商红利均承压。目前商务部启动反推销 观察，有望进一步鞭策 模拟芯片国产替换加快，更多厂商有望受益。

有行业观察人士表示，美国在先辈制程芯片方面限制 中国，又在成熟制程芯片对华推销 ——这都是贸易中的歧视活动。因此，我国商务部也对美国政府的这些步伐发起 反歧视观察。

国产模拟芯片突围

据了解，模拟芯片的焦点功能是处理惩罚连续的物理信号，如声音、光线、温度等，实现信号的感知、转换、放年夜 与调节，是实现“物理信号”和“数字信号”转换的关键枢纽。

模拟芯片重要可分为信号链芯片和电源办理 芯片两年夜 类，运用 处 景普遍 ，小到消费电子产物中的智能手机、平板电脑，年夜 到汽车、工业领域的控制及通讯 设备，都必要使用年夜 批 模拟芯片。

与CPU、GPU等计算芯片依靠先辈制程（10nm及以下更小尺寸）不同，模拟芯片更偏向 于使用成熟制程（28nm及以上尺寸）。在模拟芯片中，130nm、180nm是主流工艺，开始辈可达28nm。

别的，国内外模拟芯片厂商的运作方式也不同。外洋模拟芯片龙头普遍 是IDM模式，集设计、制作 、封测于一体，能更好地控制工艺、本钱和产能，而国内厂商普遍 采取只设计不临蓐 的“无晶圆厂模式”（Fabless），交由中芯国际、华虹半导体、晶合集成等晶圆厂代工临蓐 。

在中芯国际第二季度业绩说明会上，该公司联合CEO赵海军表示：“按平台看，模拟芯片需求增加 明显。此中，普遍 运用 于手机快充、电源办理 等领域的模拟芯片正处于国内产物加快并吞 市场阶段。”

国内经过多年发展成熟制程，在模拟芯片领域，已迅速崛起了圣邦股份、恩瑞普、杰华特、纳芯微、南芯科技这些行业龙头。

“模拟芯片不光必要经验，还和制作 工艺、流程、材料关系很年夜 。比如说像亚德诺、德州仪器，它们都有本身的晶圆厂，是IDM模式。所以在一些关键机能 上，比如模拟芯片的可靠性、安靖 性方面做得就比国内好。”电子立异 网首创人张国斌表示。

Wind数据表现，本年上半年A股（申万）半导体行业营业收入实现3212亿元，归母净利润近245亿元，同比增加 约三成。尤其是模拟芯片行业，上市公司归母净利润环比增加 了约4倍，此中34家模拟芯片上市公司中，六成上市公司第二季度红利同比上涨。

从营收增加 来看，本年上半年营收增加 的企业包括希荻微、思瑞浦、纳芯微、杰华特、芯朋微、美芯晟、赛微微电、富满微、上海贝岭、南芯科技、圣邦股份、帝奥微、英集芯、芯海科技，此中同比增加 超过30%的有希荻微、思瑞浦、纳芯微、杰华特、芯朋微、美芯晟、赛微微电，思瑞浦、晶丰明源等则年夜 幅度扭亏。

以“A股模拟芯片第一股”圣邦股份为例，2017年成功登岸创业板上市，上市市值仅25.76亿元，当年营收只有5亿元左右，净利润不敷 1亿元。而今，公司市值已超500亿元，2024年年营收到达33亿元，净利润则超过5亿元。

资深芯片行业人士陈启认为，谁能成为国内“模拟芯片一哥”的判定根据 有两个：一是看它的SKU数量，也就是所谓料号，因为模拟芯片的行业增加 必要靠产物的数量堆起来，产物线多营收就会上来；二是模拟芯片行业是有很年夜 的收并购时机，这是快速做年夜 做强的办法 ，但这很磨练收购方办理 层的资本运作和整合能力。

“反推销 步伐旨在维护公正 的国际贸易环境，确保全体 企业在市场上公正 竞争。”张国斌表示，本次对原产地美国的接口和栅极驱动类模拟产物发起 反推销 观察，就是要营造一个公正 竞争的环境，有助于本土模拟IC企业可以康健成长。

“但是 ，本土模拟厂商不克不及 把反推销 观察当成本身的护身符，也必要在产物机能 和可靠性高低 功夫 。因为系统客户必要打造安靖 可靠的用户体验，他们纷歧 定把价值 作为独一 的采购尺度。”张国斌警示道。

因为美国此前对华芯片政策重点限制 先辈制程出口，而中国在国内多年来重要发展成熟制程芯片财产。