“2025年的中国经济图景，正是在这些详细而微的数据中逐渐清楚——从传统行业的韧性守成，到新兴领域的锐意突围，从内需市场的精耕细作，到环球市场的勇敢卡位。”

文 / 巴九灵

翻看2025年上半年资本市场的结果单，若一字以概之，就是 “涨”。

截至2025年9月15日，A股总市值已冲破 118万亿元，较去岁终 年夜 幅增长 37%，市值增量高达32万亿元，相当于增长了17.4个茅台的体量。

行业会合度也在悄然提升。现在，前十年夜 （一级）行业的总市值合计达78万亿元，占据A股总市值的66%。换句话说，不到三分之一的行业，掌握了凌驾三分之二的资本话语权——头部效应持续强化，“年夜 象”不但还在起舞，步调 还更加 铿锵。

而从事迹 维度看，在已披露半年报的5439家公司中，2909家实现事迹 增长 ，占比53.5%，但同时也有46.5%的企业尚未走出低谷。增长 与回调并存，勾画 出当下经济苏醒 的真实图景——不是普惠性的潮涌，而是行业分化、强弱明晰的渐学习复。

积极的信号正在转达，大概有人伎痒 想入场了？别急，照旧先看看更详细的数据吧。

今天 的文章，我们将从市值、营收、净利润、员工数目、人均薪酬、外洋收入、行业切片七个维度出发 进行梳理盘点。希望这些数据能为你把脉未来行业动向供给 一些参考。

十年夜 市值行业

从各行业集团 市值来看，金融与科技业无疑是这轮行情中的“双子星”，撑起了A股的半边天。银行业（15万亿元）和电子行业（13万亿元）市值遥遥领先，堪称“压舱石本石”。

医药生物（7.81万亿元）、电力设备（7.81万亿元）、非银金融（7.64万亿元）则位列第二梯队。

不过 ，要论市值高增长 的行业榜单，又是另一番格式 了。

比较 去岁终 ，有色金属行业以60.4%的增长 率强势登顶，电子行业以48.64%的增速紧随其后 。机器设备、电力设备、医药生物、传媒等行业同样体现抢眼，增速均在30%以上。

这些行业共同 勾画 出A股增长 的“高弹性阵营”。它们不但成为市场上涨的重要推力，也成了为投资者供给 超额收益的症结 来源 。

虽然 ，并不是所有行业都在“狂欢”。煤炭（-9.09%）、石油石化（-6.24%）、交通运输（-1.68%）和食物 饮料（-0.55%）等行业就略显落寞，成为少数市值缩水的行业。

别的，比较 图中的“市值体量榜”和“市值增速榜”，我们不难发现：电子、医药生物、电力设备、机器设备、汽车这五个行业可谓“双料赢家”，既有范围 又有速率，堪称A股“吸金兵士”。

这些行业有个共同 点：技巧 立异 +政策红利+环球化需求三重逻辑驱动。据中国上市公司协会数据，2025年上半年全市场研发投入达7456.87亿元，其中电子、汽车、电力设备、医药生物正是研发投入最高的四年夜 行业。

十年夜 赚钱行业

从集团 事迹 来看，A股5439家公司实现总营收34.95万亿元，同比险些持平（0.06%）；总利润为3.2万亿元，同比增长 2.31%。

在这庞年夜 的体量中，前十年夜 行业（按申万二级行业分类）营收合计15.8万亿元，占总营收的45%。也就是说，不到8%的行业，贡献了近半壁江山的营收范围 。

它们的构成 ，是清一色的“公平易近 基建队+金融垂老 哥”。炼化及贸易、根本建立、国有年夜 型银行业位列营收范围 前三，依然是经济压舱石，传统巨擘 职位安定 。

净利润方面，前十年夜 行业中金融类占据5席，来自这类行业的公司利润合计超1.4万亿元，占集团 利润的近44%。别的，若从亏损 来看，亏损 前三的行业别离 是房地产开发、光伏设备和软件开发。

当我们把视线放在增速上，又是另一番叙事。

从营收增速前十行业看，不乏高端制作 、绿色能源与新兴产业的身影。风电设备一骑绝尘，增速45.6%；电子年夜 类（消费电子、元件、计算机设备）也多点开花 。

不过 真正惹人 注视 标，是利润增长 率的行业榜单。

详细来说，普钢行业利润同比激增653%，养殖业实现538%的高增长 ，水泥、光学光电子、航海 装备等传统与高端制作 板块同步上扬，增速均凌驾100%。而这些高增长 领域清楚指向周期回升、出口拉动及政策扶持所带来的红利。

与此同时，消费苏醒 的气味也在利润数据中悄然浮现：影视院线利润增长 超90%，航空机场回升近88%——被压抑的需求正在渐渐释放 。

别的，值得一提的是“专精特新”企业。它们以8.58%的营收增速远超A股集团 0.06%的水平，净利润也坚持 13.32%的双位数增长 。

并且 ，它们把近20%的资源投入研发，相比全部A股10.70%的研发费用率，险些高出一倍。可以说，在不肯定 性尚存的情况下，这类企业正以技巧 和立异 为引擎，跑出了属于自己的上升轨迹。

十年夜 增员行业

今年上半年，A股上市公司雇员总人数到达3086.74万，较去年同期增长28.43万人。

增员阵营中，乘用车行业以20.36%的员工增长 率强势领跑，成为用人需求最繁茂的领域。贸易Ⅱ（16.31%）和塑料行业（11.3%）紧随其后 ，消费电子、半导体、家电零部件等行业的增长 率也均超10%。

减员行业同样惹人 存眷 。光伏设备行业员工数年夜 幅压缩 25.07%，折射出行业竞争激烈、产能出清的现实。装修装饰、一样平常零售、航天装备等行业降幅也均凌驾10%，地产链相干板块如房地产开发和服务同样疲软。

这一增一减之间，是中国经济正在经验 一场深刻的产业布局调解——传统行业承压转型，先进制作 、数字技巧 等领域正成为就业新引擎。

虽然 ，企业也没忘却 “回馈”企业股东。据Wind数据统计，今年上半年A股分红总额高达6428亿元，同比增长 超20%；分红企业数较去年同期的670家增长 了143家，“赚钱年夜 家分”正成为越来越多上市公司的共识。

十年夜 高薪酬行业

集团 看，今年上半年各行业员工人均薪酬约10.84万元，较2024年上半年的10.50万元小幅上涨3.24%。但在平静的平均数之下，藏着不少反差和布局性厘革。

先说高薪行业。油气开采Ⅱ以半年人均47.86万元的薪酬水平断层领先，这一数字近乎行业平均水平的5倍，也投射出能源行业的高技巧 门槛、特别工作情况以及持续的利润优势。尽管如此 ，油气开采行业依然排进了降薪行业的前十队列，跌幅近9%。

除油气开采外，金融板块坚持 “多金人设”：多元金融、股份制银行、城商行、证券四年夜 细分领域全部跻身高薪行业前六，今年上半年人均薪酬均凌驾22万元。半导体、游戏行业排名则紧随其后 ，半年度人均薪资凌驾20万元。

而从薪酬增速来看，效果出人意表 又在情理之中。

饰品（黄金珠宝）行业成为最年夜 黑马，薪酬增长 率高达24.41%，根本建立、军工电子、风电设备等涨幅也均凌驾15%。

另一边，“降薪阵营”中，保险Ⅱ行业人均薪酬年夜 幅低沉20.17%，油气开采（-8.82%）、贵金属（-8.12%）、种植 业（-7.36%）等传统资源型行业也涌现 薪酬压缩 现象 。

十年夜 出海行业

出海，正成为越来越多A股上市公司的“标配动作”。

数据体现，在A股5439家披露2025年半年报的公司中，有2952家拥有境外营业 收入，占比高达54.27%，外洋营收总额冲破 4.5万亿元——这笔巨资，险些相当于瑞典一年的GDP体量，也标志着“中国企业环球化”已从个别 行业的先锋实行，扩展为整个资本市场的集团 行为。

从行业层面看，炼化及贸易行业位列榜首，消费电子、白色家电、根本建立、汽车零部件四年夜 行业，外洋收入均冲破 2000亿元，共同 构成 中国出口的“根本盘”。而地面兵装（军工类）、专业连锁、风电设备等行业的境外收入增速也体现亮眼，别离 到达162%、156%和74%。

不过 ，根据EqualOcean出海环球化更细致的统计数据，近4成企业境外收入占比不敷10%，意味着多数出海还停留 在“补充营收”的阶段。值得注意的是，安徽、湖北、湖南等中部省份的出海企业数目冷静跻身天下 前十，成为不可忽视的“中部力量”。

别的，在出海的深度方面，部分行业对外洋市场已形成极高依赖。

数据体现，多元金融行业近90%的收入来自外洋，消费电子、航运港口 、互联网电商行业的外洋收入占比也均凌驾60%。

六年夜 行业切片观察

最后，简单聊聊和年夜 家生存痛痒相干的几个行业。

◎ 黄金珠宝：喜忧参半 ，金金饰卖不动

上文我们提到，饰品（黄金珠宝）行业可谓是“涨薪榜单黑马”，员工人均薪资增速凌驾20%，遥遥领先其他行业。

但详细到企业事迹 上，可谓喜忧参半 。根据新浪证券拔取 的12家饰品公司中，仅有6家实现营收净利润双增，1家公司增收不增利、5家公司营收净利润双降。

这一点大概能从消费端数据看出端倪。中国黄金协会数据体现，今年上半年我国黄金消费量505.205吨，同比降落3.54%，集团 下滑明显。其中，黄金金饰消费199.826吨，同比降落26%；金条及金币消费264.242吨，同比增长 23.69%。

◎宠物食物 ：半年净赚近7个亿，“宠食F4”争抢毛孩子口粮

根据新京报剖析 ，今年上半年A股4家宠物食物 公司总营收凌驾67亿元，但事迹 呈现“分化增长 ”态势。尤其是毛利率，宠物主粮毛利率普遍 较高，介于30%—50%，而零食较低。

同时，这4家公司均高度依赖外洋市场，中宠、佩蒂、路斯的境外收入占比别离 到达65%、83%和63%。

◎ 茶饮：茶饮五剑客半年多赚73亿元

茶饮范的统计数据体现，今年上半年中国五年夜 以加盟模式为主的上市茶饮品牌（蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬、茶百道、沪上阿姨）事迹 体现强劲，总营收达315.81亿元，同比增长 30.12%，较上年同期多收入73.11亿元；总净利润为55.6亿元，同比增长 32.89%，多赚了13.76亿元。

事迹 增长 重要得益于各年夜 平台（如京东、美团、淘宝）之间的“外卖年夜 战”带来的巨额补助 ，而茶饮因其价格区间和成瘾性，成为完善受益品类。详细来看：

◎ 蜜雪冰城范围 最年夜 ，营收148.75亿元（+39.3%），净利润26.93亿元（+42.9%），门店数达53,014家，净增6,535家。

◎ 古茗增速最快，营收56.63亿元（+41.2%），净利润16.25亿元（+121.5%），门店数初次破万至11,179家，单店日均GMV提升至7600元。

◎ 其余三家营收为：霸王茶姬67.25亿元（+21.6%）、茶百道25亿元（+4.3%）、沪上阿姨18.18亿元（+9.7%）。

奶茶店交易火爆

品牌方经由过程 向加盟店贩卖物料和设备成为最年夜 赢家，范围 效应也提升了其毛利率。然而，霸王茶姬因未深度到场价格战且营销费用增长，净利润同比降落38.5%至7.13亿元。

◎ 玩具：16家企业半年收入过亿元

今年上半年，中国玩具行业显现出强劲活力 ，至少有16家公司的玩具及相干营业 收入冲破 亿元年夜 关。这些公司涵盖了从IP运营、产品制作 到渠道贩卖的全产业链。

根据文创潮的统计梳理，头部企业与新锐力量体现突出，如：

◎ 量子之歌（旗下奇梦岛）作为转型代表，Q2潮玩营业 收入达6578万元，其主力IP“Wakuku”单系列销量超100万盒，并预计2026财年收入将达7.5—8亿元。

◎ 渠道商方面：B站衍生品营业 收入约9.07亿元；名创优品旗下的TOP TOY收入7.42亿元，同比年夜 增73%；晨曦 股份旗下的九木杂物社收入7.56亿元。

消费者在名创优品里选购货品

◎ 传统巨擘 方面：奥飞娱乐玩具营业 收入4.59亿元，正推动 IP年轻化；星辉娱乐在出售足球俱乐部后聚焦主业，玩具营业 收入2.01亿元，毛利率高达47.14%。

◎ 教育：盈利本领改良 下的五年夜 趋势

根据国信证券数据，2025年上半年教育人服板块（含AH及美股）营收增长 11%，事迹 增长 28%，范围 效应释放 及AI赋能加持下，行业盈利本领改良 。

各子赛道收入增速方面，K12教培（17%）>根本学历教育（14%）>人力服务（10%）>职业培训（8%）>平易近 办高教（7%）>公考（-5%）；事迹 增速方面，人力服务（63%）>根本学历教育（43%）>职业培训（42%）>K12教培（36%）>平易近 办高教（9%）>公考（-7%）。

集团 呈现五年夜 趋势，别离 为：K12教育持续苏醒 、强技巧 培训需求繁茂、考公热潮 持续、升学选择理性化、平易近 办高校分化。

◎ 医疗：事迹 分化，研发外包服务盈利增速领先

据西南证券研究报告，拔取 的362家医药上市公司今年上半年收入总额 10,845亿元，同比降落2.1%；净利润1036.4亿元，同比降落1.1%。实现收入正增长 的公司有157家，占比43%。

其中，CXO（立异 药研发外包服务）增速领先于其他细分赛道。值得注意的是，医药领域的国产化正在加快，例如抗烦闷药品、“减肥针”等。跟着 抗烦闷药市场的快速增长 ，多家药企先后发力抗烦闷药，今年以来已有十余家企业提交上市申请。

最后，某种水平上而言，2025年的中国经济图景，正是在这些详细而微的数据中逐渐清楚——从传统行业的韧性守成，到新兴领域的锐意突围，从内需市场的精耕细作，到环球市场的勇敢卡位。

也愿你在这些数据里能读到应对未来的选择与服从。

本文仅对数据和案例进行客不雅 描述，

仅供参考，不构成 投资建议

本篇作者 | 吴燕 | 数据 | 顾寅辰

主编 | 何梦飞 | 图源 | VCG