政策春风 叠加高温需求，周期股正迎来“量价齐升”的黄金窗口期。

7月的A股市场暗流 涌动。上证指数寂静站上3473点，距离3500点仅一步之遥，全市场日均成交额高达1.44万亿元，交易情绪 持续升温。在这看似清静的盘面下，一股气力正蓄势待发——周期股。

政策面上，一场“反内卷”风暴囊括 传统行业。中心财经委员会第六次会议明白哀求 “依法依规管理企业低价无序竞争，推进 落伍产能有序退出”。水泥、钢铁、光伏玻璃等行业闻风而动 ，柳钢股份更是上演三连板行情。

基本面上，2025年夏季被猜测为“近十年最炎热 夏季”，6月气温已冲破 汗青极值，高温日比去年提前两周出现。酷暑之下，电力、制冷、防暑等需求激增，周期行业迎来季节性爆发。

政策与高温的碰撞，点燃了周期股的量价导火索！

01 政策驱动：供给 紧缩，价格回升的底层逻辑

“反内卷”政策本质是供给 侧改革2.0。与2015年差异的是，本轮政策覆盖范围更广、手段更市场化，重点针对“低价恶性竞争”导致的行业亏损 困局。核心目标是通过产能出清，扭转供需失衡格式 ，终极实现价格回升与企业盈利改良 。

政策落地速率超出市场预期：

- 水泥行业：中国水泥协会火速公布 《反内卷稳增加 工作意见》，哀求 企业严格实验错峰临盆 。

- 光伏玻璃：头部企业7月起集体减产30%，推进 多晶硅期货稀有涨停。

- 养殖行业：农业部明白哀求 调减能繁母猪存栏近100万头，牧原股份等龙头暂停二次育肥贩卖。

“减产后涨价”的传导链条清晰可见：以制冷剂为例，巨化股份（600160）因行业配额制缩减供给 ，叠加空调需求爆发，上半年制冷剂营收大年夜 增30%，毛利率攀升至25%。同样逻辑在维生素E领域上演，浙江医药（600216）因BASF火灾导致供需告急，价格持续高位运行。

02 高温引爆：十年最热夏催生需求盈余

景象数据发出明白警报：2025年6月天下均匀气温创汗青新高，“热穹顶”效应笼罩北半球。华北地域尤为严肃，北京、天津最高温同比飙升4℃以上。高温经济链上的周期品迎来刚性需求放量：

电力缺口预期升温：长江电力（600900）上半年发电量增8%，营收跳涨12%；火电企业如华能国际（600011）借力煤炭成本下行，业绩弹性凸显。

空调销量井喷：美的集团（000333）618空调销量暴增40%，上游制冷剂厂商订单饱和。

防暑药品告急补货：太极集团（600129）的藿喷鼻 正气液6月销量激增50%，成为游资追捧标的。

高温影响还延伸 至农业领域。磷矿企业云天化（600096）因化肥需求提拔叠加资源稀缺性，磷矿价格持续坚挺。养殖龙头牧原股份（002714）则依赖 全行业最低成本，在猪价反弹中实现Q1净利暴涨287.9%。

03 结构偏向 ：四大年夜 高潜力赛道与核心标的

周期股行情已进入“政策预期→涨价验证→业绩兑现”的三段式传导，当前重点把握以下偏向 ：

电力链：优先存眷 火电转型标的华能国际（600011），以及水电龙头长江电力（600900）。高温用电负荷激增将直接提拔发电利用率，动力煤价格回落进一步扩展 年夜 利润空间。

资源品：紫金矿业（601899）量价双击潜力凸起 。铜金产量稳步增加 ，美联储降息预期支撑金属价格，当前PE仅14.4倍，显著低于行业均值。

制冷剂：供给 侧受配额制约束，需求端受空调销量拉动，巨化股份（600160）、三美股份（603379） 具备强涨价弹性。

养殖龙头：牧原股份（002714）成本上风筑高护城河，政策去产能加速行业出清，PE仅9.3倍的平安 边际提供充足结构空间。

04 风险提醒 ：行情演变的视察 哨

周期股行情虽具备政策背书，但投资者需警惕三大年夜 变数：

-政策实验力度：部分行业民企占比高（如光伏），去产能大概激发 就业压力，导致政策让步 。需紧盯水泥、钢铁等行业的现实开工率数据。

-天气预期差：7月中旬台风“丹娜丝”登陆大概缓解高温，短期袭击 电力板块情绪 。

- 中报业绩验证：部分周期股短期涨幅已透支预期（如柳钢股份三日涨33%后提醒 炒作风险），需防范业绩暴雷风险。

05 操纵计谋：黑白团结把握轮动脉搏

针对差异风险偏好投资者，差异化结构计谋如下：

- 短线博弈：聚焦政策催化+高温数据。电力（华银电力）、制冷剂（巨化股份）受益高温持续性明白，回调至10日线可分批参与。

- 中线结构：拥抱资源股+养殖龙头。紫金矿业、牧原股份兼具低估值与行业地位，得当趋向 持有。

- 长期配置：锁定高股息防御品种。长江电力股息率超3%，现金流稳固，是震动 市“压舱石”。

技术面资助 判断：沪指3480-3500点存在强压力，周期股宜在指数回踩3430点支撑位时加仓，制止追高。

汗青不会简单重演，但老是 押着类似 的韵脚。2016年供给 侧改革催生的“煤飞色舞”行情，现在在“反内卷”政策与极度天气的共振下再现苗头。

柳钢股份工人发明 ，厂区里闲置的高炉依然沉默，但股票账户的数字已在高温中沸腾。周期行业的冬天大年夜 概漫长，但资源市场永远提前半年闻到春天的气味。

当政策之手推开产能紧缩的大年夜 门，高温热浪便顺势点燃了行情的引信——**周期股的爆发，从来只需要一个精确的机遇。而现在，这个机遇正被刻在2025年的酷暑坐标上。