2025年9月21日晚间，据外媒报道，伯克希尔・哈撒韦公司正式确认清仓其所持有的全体 比亚迪股份，标记着这场始于2008年的经典投资画上句号。据港交所披露文件及伯克希尔财务报告显示，这笔初始投资2.3亿美元的生意业务，在历经17年持仓后最终获利超80亿美元，投资回报率高达38倍，成为环球代价投资史上的标记性案例之一。

从重仓到清仓：跨越十七年的投资历程

2008年环球金融危急之际，在查理・芒格的力荐下，巴菲特旗下伯克希尔以每股8港元的代价认购比亚迪2.25亿股 H股，生意业务总金额约18亿港元，持股比例一度到达10%。巴菲特曾评价比亚迪首创人王传福“是爱迪生与亨利・福特的联合体”，而王传福也多次透露与巴菲特保持按期 沟通，即便在企业困难期间 对方也从未提出贰言。

这场漫长的投资在2022年8月迎来转折，伯克希尔开始 分批减持比亚迪股份。截至2024年6月，其持股比例已降至 5%以下，不再必要按港交所规定披露后续生意业务。据市场统计，在此期间伯克希尔经由过程 16次减持累计套现约390亿港元，减持均价约为228.57港元/股。直至2025年一季度财务报告显示，伯克希尔对比亚迪的持仓市值已降至零，最终清仓动作于9月获得 官方证明。

市场反应 与企业回应

9月22日，比亚迪集团品牌及公关处总司理李云飞在外交平台回应称：“股票投资，有买就有卖，这是很正常的事变。感谢芒格和巴菲特过去17年的投资、帮助 和陪伴，为全体 的长期主义点赞。”

资源市场对此反应 分化。部分投资者认为“最大年夜 空头退出”将利好股价，雪球平台有分析指出“巴菲特持仓量太大年夜 ，影响比亚迪股价2年多，如今清仓后内资可以安心 入场”。但也有概念 认为，这一动作大年夜 概加剧外资撤离中国资产的担忧，尤其与近期BlackRock等机构减持中国资产形成共振。

多方解读：清仓背后的多重逻辑

对于清仓缘故原由，市场存在多重解读。分析人士指出，这一决议大年夜 概与多重因素 相干：从估值角度看，比亚迪股价在 2020-2022年间累计涨幅超600%，市盈率一度冲破 200倍，远超传统车企估值程度；从行业周期看，环球新能源汽车渗透率已接近30%的拐点，行业竞争日趋激烈。

地缘政治因素 同样不容疏忽 。美国《通胀减少法案》对中国电池组件的限制，以及欧洲市场的反补贴观察，都让中国新能源企业的海外扩大 面临寻衅。值得留意的是，芒格去世后，伯克希尔投资策略明显转向防御性资产，加速增持西方石油、日本商社等传统能源及高股息标的，这与减持比亚迪的动作形成计谋 呼应。

跟着 巴菲特期间的落幕，比亚迪的估值逻辑正从“发展股溢价”向“代价股回归”转变。当前比亚迪A股市盈率约33倍，H股约31倍，已回落至制造 业合理区间。市场存眷 的核心，正从资源大年夜 佬的持仓变动，转向公司在新能源下半场竞争中的技术冲破 与环球化本事。这场连续17年的资源攀亲虽已结束，但它见证并参与塑造的中国新能源财产突起 历程，将成为环球贸易史上的重要篇章。