一家3年连续吃亏 的公司，因传言要重组另一家亏了180亿的新能源车企，股价7天6个涨停后，本周股价连续下行。

9月24日，山子高科技股份有限公司（山子高科，000981）股价以跌停收盘，25日继续下跌，每股报收3.64元，跌幅4.71%，总市值为364亿元。

据《逐日经济消息》此前报道，山子高科称“目前公司有参与（哪吒汽车母公司）重组的意向，是意向投资人之一”，但该消息 被哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司（合众新能源）解决 人否定 。

在接受汹涌消息记者采访时，山子高科董秘没有给出清楚答案，仅表现“以公告为准”。9月24日，汹涌消息记者致电合众新能源解决 人，后者并未接受采访。

合众新能源早已停摆。它去年向港交所递交的招股书表现，2021年至2023年，吃亏 额分别约为48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元，3年累计吃亏 超180亿元。

而重组听说背后，山子高科同样面对沉重债务压力，而实控人叶骥多次因债务题目被执行、限高。

山子高科3年连续吃亏

公开资料表现，山子高科原为银亿股份，主营为房地产，为往日 宁波首富熊续强控股企业。2011年，银亿股份借壳ST兰光上市，更名为银亿股份。

2019年6月，为了化解债务危急，银亿股份重整。叶骥掌握 的嘉兴梓禾瑾芯股权投资合伙企业(有限合伙)以32亿元参与银亿股份重整，叶骥是以 成为银亿股份实控人。

接办上市公司今后 ，叶骥剥离银亿股份的房地产业务，聚焦新能源汽车及汽车零部件，公司是以 更名 为山子高科。

2022年3月，山子高科以4亿元参与知豆汽车重整，接着又以2.6亿元收购小灵狗出行的部分股权，这两家公司均为吉利系投资企业。别的，山子高科的子公司南京邦奇是吉利汽车的CVT变速器长期供应商，与吉利在车辆接纳拆解及资源循环使用等业务领域均有互助。

2023年5月，山子高科通过收购邢台龙冈投资成长 有限公司获得了造车资质 ，邢台龙冈的告急资产为河北红星汽车。2024年7月，山子高科首款量产车型云枫汽车ks01下线。

云枫汽车继续拖累山子高科事迹 ，截至2025年3月31日，云枫汽车的总资产13.59亿元，总负债 为14.41亿元，净资产为-8156.71万元。

本年5月17日，山子高科公布 公告称，经公司全体 过半数董事赞成 ，将出售云枫汽车80%的股权给哈尔滨市云开汽车零部件有限公司，生意业务对价为2460万元。

从2022年到2024年，山子高科实现营收分别为37.38亿元、53.36亿元、49.70亿元，归母净利润分别吃亏 9.69亿元、20.57亿元、17.33亿元，总额近48亿元。

2025年半年报数据表现，山子高科通过债务重组、资产处理实现账面红利，公司共实现营业收入17.32亿元，同比降落17.30%，实现净利润2.19亿元，同比增加 119.34%。

山子高科解释，主动剥离房产板块、欧洲联营公司等持续吃亏 的业务单元，并持续推动 业务重组，对有非主营、谋划风险或吃亏 较多的子公司乐成 完成处理，实现非常常性资产处理收益。

半年报同样袒露了山子高科的真实处境。公司主营业务持续吃亏 ，扣非净吃亏 凌驾2.52亿元，谋划性现金流为负。

造血功效 乏善可陈，同时面对债务重压。2024年度股东大年夜 会资料表现，山子高科为云枫汽车新增保证 40亿元，用于日常谋划及补充活动资金。截至2025年6月末，公司短期借钱 10.8亿元，一年内到期的非活动负债 近22亿元，而账面钱币资金仅3.28亿元。

实控人被“限高”

2025年9月16日，宁波市海曙区人平易近 法院通告称，赤骥控股团体有限公司（简称赤骥团体）、宁波市诚业沥青有限公司（简称宁波诚业）、叶某2、叶某1、虞某成为被执行人，执行标的3851余万元。

赤骥控股团体有限公司的法人代表为叶骥，宁波市诚业沥青有限公司的法人代表为叶礼诚。作为山子高科的实控人、董事长，叶骥通过赤骥控股团体掌握 嘉兴梓禾瑾芯股权基金，从而间接掌握 山子高科10.05%股份。

叶骥，1983年生，历任YEZTrading首创人、宁波市产城生态建立团体有限公司总经理。现任宁波市产城生态建立团体有限公司董事长，赤骥团体法定代表人、执行董事，山子高科董事长兼总裁，宁波康强电子股份有限公司董事长，浙江钛合控股有限公司董事等。

公开资料表现，早在2024年6月、2025年2月，赤骥控股团体、叶骥就因平易近 间假贷 纠纷、借钱 条约纠纷，分别被宁波市中院、绍兴市中院限制 高消耗，涉及资金分别为4.03亿元、5.15亿元。

与此同时，叶骥掌握 的嘉兴市产城生态建立有限公司，也多次被宁波市鄞州区法院限制 高消耗。

汹涌消息记者获得的一份《调理 书》表现，2025年5月，被告叶骥和浙江山子实业控股有限公司曾向上海璞康实业有限公司（简称上海璞康）答应，分期清偿 一笔2000万元的借钱 本金及响应 利钱。

上海璞康一名负责人称，两被告在清偿 500万元后，继续爽约。

一名债权人泄漏 ，2024年6月，叶骥在被“限高”期间，仍前去瑞士，参加高端商务观光。

“我们债权人对如许的老赖，没有更多有效办法，他有那么多被执行案，但他却通过股权嵌套方式，让债权人无法将其股权变现。另一方面，他又增持股权再质押，如今却传出还能重组哪吒。”这名债权人表现。

针对上述指控，汹涌消息记者先后接洽山子高科董秘办公室和叶骥本人。

山子高科董秘办公室回复，关于重组哪吒汽车题目，“一切以公告为准”。至于叶骥债务题目，“是他个人题目，上市公司不掌握具体情况。”

截至发稿时，叶骥没有接受采访。

哪吒汽车负债 260亿元

本年6月30日，合众新能源解决 人微信"大众," 号公布 《合众新能源汽车股份有限公司意向投资人预招募公告》（简称《预招募公告》）称，浙江省嘉兴市中级人平易近 法院于2025年6月12日裁定受理合众新能源破产重整一案。

《预招募公告》称，为了尽快推动 合众新能源的破产重整进程，有效盘活资产、实现债务人资产价值最大年夜 化，尽可能保护 各方正当权益，通过市场化、法治化的办法 合理设置资源、充实辨认和发挥公司资产的营运价值，现解决 人面向社会预招募本案意向投资人。

根据《预招募公告》，哪吒汽车已于2024年11月停产，目前产线装备运转正常，仍然保存包括解决 团队与焦点技能人员在内的400余名员工，具备继续分娩 谋划的条件 。

本年8月，合众新能源解决 人公布 公开招募重整投资人的公告。尽管负债 凌驾260亿元，哪吒汽车仍吸引了70多家意向投资人比赛重整，此中包括产业资源和有处所 国资背景的企业。

9月12日上午，在公布破产百日后，合众新能源破产重整案第一次债权人会议以网络情势正式召开。解决 人披露，截至本年8月31日，共有1631家债权人向法院申报债权，申报总额凌驾260亿元，而合众新能源的账面资金仅剩约1545.91万元，此中承兑保证 金约42万元，银行存款约1500万元。

解决 人在会议上分析了哪吒汽车破产的多重原因：自2023年开始，市场份额向头部企业会合，头部企业持续降价 进一步挤压二线品牌的保存 空间；面对行业整体下行和内部高昂 资本的双重压力，哪吒汽车红利本领直线降落；为推动 IPO，哪吒汽车了债 了大年夜 部分银行贷款，致使营运资金面对肯定压力。