每经记者：兰素英    每经编纂 ：王嘉琦,高涵

本地时光 10月1日0时1分，美国联邦当局近7年以来再次关门。

美国当局“关门”并非新鲜事。据统计，自1980年以来美国已历经15次当局停摆，但此次局面尤为严肃：约75万联邦雇员或被迫无薪休假。不仅云云，在特朗普当局此前的裁人“年夜 刀”下，高出15万名联邦雇员也将被迫去职。

跟着 当局“关门”，原定宣布 的各项重磅经济数据，如9月非农陈诉和9月斲丧者代价指数（CPI），都大概面临延长。对于即将在10月28日至29日召开议息会议的美联储而言，这无疑是“蒙眼开车”。

同时，这场治理危机 也将直接拖累美国经济和资本市场表现。有分析 称，美国当局“关门”一周，GDP就大概丧掉 70亿美元。

约75万联邦雇员被迫无薪休假

据美国国会预算办公室，当局停摆期间，约75万联邦雇员被迫无薪休假，他们每天的薪酬总本钱约为4亿美元。

“停摆”期间，领土掩护、病院 医疗、空中交通管束 、法律 和电网保护 等必要的办事 和项目将继承运行，运营这些项目所需的员工将继承工作，但在资金规复前是领不到薪资的。而依赖国会拨款资助 的非必要当局项目和办事 （称为可自由安排 支出），如国度 公园和博物馆，则将面临封闭 的风险。

美国劳工联合会-财产工会联合会（AFL-CIO）主席利兹·舒勒（Liz Shuler）在25日的一份声明中指责白宫将联邦雇员当作政治游戏的“棋子”。她表现，联邦雇员已在特朗普当局此前的裁人中遭受丧掉 。

美国金融科技公司NerdWallet高级 经济学家伊丽莎白·伦特（Elizabeth Renter）指出，“被迫休假的联邦雇员和承包商将受到最直接、最严峻的影响。当家庭被迫掉 去收入，哪怕只有一周，也会严峻损害他们的财务稳固。”安永-博智隆公司首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）也表现，尽管部分联邦雇员终极会收到补发工资，但其他人仍大概在工资停息发放期间面临严峻的财务压力。

在2018~2019年美国当局停摆期间，约有80万当局工作人员数周没有拿到工资，给很多人造成了经济困难，不得不通过在线筹款或食物银行度日。

两党博弈升级 ，核心抵牾聚焦医疗补助

当局“关门”危机 险些已成为美国政治的年度戏码。过去 一年中，美国联邦当局已多次面临“停摆”威胁 ，国会总是在资金耗尽的最后关头才通过短期支出法案。

自1980年以来，美国已经历15次当局“关门”。近来、也是历时最长的一次发生 在2018岁尾 至2019岁首年月 ，当时因为 平易近 主党否决 时任总统特朗普提出的美墨领土墙项目拨款，两党在移平易近 问题上猛烈争斗，导致当局“关门”35天。

安德森对《逐日经济新闻》记者（以下简称每经记者）分析 称，两党在预算拨款方面的博弈是使用政策迫使对方让步的计谋。共和党人以为，他们可以将当局“关门”的使命 归罪 于平易近 主党，而平易近 主党人以为这是他们为数不多的、可以迫使共和党做出让步的时机。

他表现，两党此番“逝世 磕”，最根本 的分歧在于医疗问题，尤其是《平价医疗法案》（ACA）和医疗补助（Medicaid）。

平易近 主党盼望规复《减税法案》中削减的近1万亿美元的医疗补助，永世延长将在岁尾 到期的《平价医疗法案》税收抵免，规复部分公共卫生经费，并克制美国总统片面拒绝支出国会拨付的资金。作为交换，他们允许联邦当局按现在开支程度运作至10月31日，克制停摆。而共和党盼望巩固《减税法案》中的减支结果，追求 不含限制 条目 的“清洁 ”的临时拨款法案，保持 当局运转至11月21日。

华泰证券研报指出，与本年3月当局“关门”风波差别的是，共和党宁静易近 主党都以为当局“关门”对自身更有利，尤其平易近 主党，以为这次在短期融资法案上让步 短期有害无益。

安德森解释称，医疗话题并非两党争斗的“新疆场 ”，早在20世纪90年月 初就是美国政坛的重要议题。但《减税法案》的出台初次造成医疗保险和医疗补助的保障年夜 幅缩减。这大概使得“规复相关医疗保障”成为即将到来的2026年中期推选的核心议题。

除了医疗补助这一核心抵牾外，对外援助、移平易近 法律 经费等议题也是两边的争论点。比喻 ，在对外援助上，平易近 主党乐意保持对乌克兰、以色列等的灵活 支持 ，但部分共和党人请求 重新审视援助范围 ，两边分歧进一步扩年夜 ，导致新财年的12项通例拨款谈论 险些周全 停止 。

非农、CPI数据不宣布 ，美联储将“蒙眼”做决策

投资者存眷 的核心在于，各项经济数据是否能按时宣布 。

在9月26日宣布 的一份73页的应急预案中，美国劳工部已经明白表现，“若当局陷入停摆，美国劳工统计局将停息所有运营。原定在停摆期间宣布 的经济数据将不会宣布 。”

同时，该机构指出，“所有劳工统计局观察的在举行中的数据收集活动都将停止”。这意味着如果“停摆”持续，其他陈诉也大概推迟。美国劳工统计局每月会宣布 年夜 约12份经济陈诉，包罗进出口代价、工资以及其他与斲丧者和劳动者相关的活动数据。

依照 原定计划，9月非农就业陈诉将于10月3日宣布 ，9月斲丧者代价指数（CPI）将于10月15日宣布 。别的，每周四还将颁布 初请掉 业 金人数。

对于即将在10月28日至29日召开议息会议的美联储而言，这些数据的缺掉 将使其陷入“蒙眼”逆境。

德银分析 师指出，美联储将不得不依赖ADP就业观察、州级周度掉 业 金申请数据等私营部分数据来评估经济，这大概导致政策决策出现 毛病。

光年夜 证券研讨 表现，若数据延长宣布 ，美联储或倾向于“按部就班”，连续9月宣布 的利率点阵图指引，在10月、12月分别降息25个基点，但市场对政策的不确定性担心大概加剧。

安德森则对每经记者指出，如果议息会议期间当局“停摆”仍旧持续，美联储预计将在这个前所未有的时期采取更为谨慎的态度 ，保持 利率稳固。

GDP每周蒸发70亿美元，经济风险加剧

安永-博智隆公司首席经济学家格雷戈里·达科称，当局关门大概造成的财务影响通常 取决于中断的时光 长短，每周将给美国经济造成约70亿美元的丧掉 。在美国经济已经面临逆风的情况下，当局关门还大概打击投资者和斲丧者信念 。

高盛估计，联邦当局每停摆一周，美国GDP增长率就会下降0.2个百分点。在“停摆”结束后的下一个季度，GDP增长率将上升雷同的幅度。这意味着如果变乱控制在一个季度内，经济的长期轨迹险些不会改变。不过，这一次大概会有所差别。

本地时光 9月24日，白宫办理 和预算办公室（OMB）下令各联邦机构预备“年夜 范围 裁人”（Reduction in Force，RIF）预案，而不仅是以往惯常的非必要岗位人员无薪休假。“RIF”是美国当局人事和劳动办理 领域的术语，通常 指因经费、体例、机构调整等原因 举行的裁人、精简人员、打消岗位。

这是美国当局初次将“裁人”作为当局停摆的大概选项，冲破了以往的政治默契。在安德森看来，白宫的非常 规动作是更年夜 的经济风险，也进一步加剧了此次危机 的庞杂 性。“当局‘停摆’将带来巨年夜 的社会影响，办事 中断大概会将美国经济推向崩溃的边缘。”安德森说道。

野村证券经济学家年夜 卫·塞夫（David Seif）直言，特朗普的裁人威胁 “大概会在短期内造成比以往更严峻的影响”。别的，据外媒最新报道，因为 特朗普当局本年1月抛出的“延长辞职计划”，高出15万名联邦雇员将于本周担当买断计划并去职，这是美国历史 上最年夜 范围 的团体去职。

美股恐短期承压，黄金将持续攀升

从历史 上看，差别资产对当局“停摆”的反应互异 。

●美股：短期承压，“开门”后复苏

据光年夜 证券研报，历史 数据表明，在当局停摆天数高出10天的7次关门变乱中，当局关门期间，美国股市4次下跌，3次上涨，标普500平均累计下跌0.2%，在关门前一周平均下跌1.0%，降幅相对和缓。在当局“开门”后1至3个月内，美股开始复苏，标普500分别累计上涨 0.6%、1.9%和 3.8%。

●美债：短期上行

在过去 当局停摆天数高出10天的7次关门变乱中，“关门”期间及“开门”后3个月内，10年期美国债收益率均值普遍 上涨。究其原因 ，美当局“关门”意味着美国两党在短期内难以就预算问题敏捷让步 ，加重投资者对美国财务问题的担心，市场对美国国债投资趋于谨慎。

●黄金：“关门”时光 越长，涨幅越年夜

研报指出，在当局停摆天数高出10天的7次“关门”变乱中，黄金收益率均值均实现上涨。并且 ，当局“关门”时光 越长，黄金涨幅越年夜 。比喻 1995年12月16日至次年1月6日（“关门”21天），黄金在“关门”期间的收益为+2.6%，2018年12月 22日至次年1月26日（“关门”35天），黄金亦录得+3.8%的正向收益。

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逐日经济新闻