美联储内部的利率不合 彻底爆发！理事米兰公开叫板同僚，呼吁降息五次以防经济风险，而施密德则告诫称激进刺激将引发通胀年夜 爆发！

由于政府关门导致决议者无法获取关键数据，美联储官员们对于降息幅度依然存在不合 ，其中 一些人更担心 通胀，而另一些人则更关注就业市场。

由美国总统特朗普任命的最新美联储理事米兰周二重申，他希望以比同僚们快得多的速度，让利率到达所谓的“中性”程度。中性利率是指既不刺激也不减缓经济增长的利率程度。

米兰在“管理基金协会2025年政策预测”会议上的一次发言中表示：“我确切 认为，与一年前相比，中性利率已经降落了。这使恰当前的货币政策比几个季度前更具限定性。”

他增补说：“货币政策的额外限定性会带来一些未来的风险”，因为“思量到政策的滞后效应，经济估计 将会走弱。是以 ，短期内我对经济一点也不悲观，但如果我们不调剂 政策，我确切 看到一些风险匿伏在那里。”

另一方面，主意 更关注通胀的声音来自堪萨斯城联储主席施密德，他周一晚间表示，他认为当前的利率程度对经济“略微组成 限定”，并称这是“恰到利益的”。

施密德在堪萨斯城的一次演讲中增补道：“在通胀仍然过高的环境下，货币政策应抑制 需求增长，为供给增长懈弛 解经济中的价格压力留出空间。”

自前次议息会议以来的几周里，跟着 决议者们公开颁发 对未来货币政策路径的见解，美联储内部的利率辩论 愈发激烈。

9月17日，美联储决议者们给出了2025年再降息两次的中位数预测，尽管列位 决议者对这些预测存在广泛 不合 。米兰公开否决 那次25个基点的降息，认为降幅本应更年夜 。

自那次会议以来，米兰多次呼吁更年夜 幅度的降息，称美联储如今的利率程度对美国经济组成 了风险。他估计 本年还会有五次降息。

米兰周二表示，他估计 住房通胀将会降落，因为房钱 降落的影响会滞后地反映在通胀指标中。住房在消耗者价格指数（CPI）中占比最年夜 ，但在美联储最青睐的通胀指标——个人消耗支出（PCE）指数中则不然。

米兰主意 年夜 幅低落利率的另一个原因是，移平易近 数量正在敏捷降落，而且他估计 关税将低落赤字。他并不认为关税会引发通胀，尽管他承认我们年夜 概尚未看到这些影响。

另一方面，施密德则担心 ，“激进地刺激需求年夜 概会增长价格年夜 幅上涨的风险，因为企业获得了定价权，并更多地将关税本钱转嫁给消耗者。”

施密德指出，洗衣机、冰箱和电视机等耐用品的价格正在上涨，而除了疫情期间，耐用品价格在过去 三十年里一直在连续降落。

与此同时，施密德指出，从理发到电力再到景观美化等服务价格近几个月上涨了3.5%，远高于美联储2%的目的。

同样让施密德担心的是，价格上涨的规模 正变得越来越广。他说，岁首年月 时，70%的消耗品类价格出现上涨。而到了8月，近80%的品类价格都在上涨。

施密德表示，美联储“必须 ”保护 其在通胀题目上的信誉。他增补说，他将继续依赖数据，但在政府关门期间，他正依赖于私营部分关于就业市场和通胀的替代数据，以及堪萨斯城联储通过观察网络的数据。

而米兰则表示，私营部分的数据并不能 “充分替代”政府数据。他增补说：“在政府关门期间，我们无法获得制定货币政策所需的年夜 部分数据。”

不过，他仍然乐观地认为，政府将实时重开，以便美联储在10月28日至29日的会议上做出下一次利率决议 。

另一位美联储官员，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二则对通胀和劳动力市场都表达了担心。他表示，经济数据正发出滞胀旌旗灯号 ，因为就业市场正在放缓，而通胀率却徘徊在3%左右。

卡什卡利说：“所以最年夜 的题目是，关税带来的通胀会是短暂的还是长期的？如今下定论还为时过早。”