本文来源 :时代 周报 作者:朱成呈10月,一场源自荷兰的风暴,让安世半导体临时脱离了母公司闻泰科技(600745.SH)的控制。风暴的荡漾灵敏传至A股,不光让闻泰科技一连两日跌停,也波及另一位“重量级玩家”——格力
本文来源 :时代 周报 作者:朱成呈 ![]() 10月,一场源自荷兰的风暴,让安世半导体临时脱离了母公司闻泰科技(600745.SH)的控制。风暴的荡漾灵敏传至A股,不光让闻泰科技一连两日跌停,也波及另一位“重量级玩家”——格力电器(000651.SZ)。 10月12日,闻泰科技关照布告 称,荷兰经济事务与气候政策部于2025年9月30日对安世半导体全球30个主体颁布 为期一年的资产及业务 冻结令。此前数日,荷兰法院已裁定暂停安世半导体CEO张学政的董事职务,并临时托管其喷鼻 港母公司裕成控股所持股份。此外,在调查时代 由法院指派的独立外籍董事接管决议权,并将安世半导体绝大年夜 部门股份置于第三方托管。 至此,闻泰科技对安世半导体运营决议权和办理 权临时被弃捐 。而作为闻泰科技的告急股东,格力电器持续七年的“造芯梦”也重入外界视野。 停止2025年二季度末,格力电器持有闻泰科技3076.71万股,占比为2.47%,格力电器的一致行动人珠海融林持股7893.03万股,占比为6.34%。格力电器和珠海融林的合计持股达到8.81%,已凌驾闻泰科技第二大年夜 股东的持股数。格力电器对珠海融林的持股比例凌驾九成,换言之,格力是这场风暴中缄默寂静 却无法被疏忽 的角色。 时间回到2018年春天。格力电器公布 2017年年报,公布当年不给固定分红,不派创造 金盈余 ,不分红股,不以公积金转增股本,并在财报中明确提出“进军芯片领域 ”。消息一出,格力电器股价越日大年夜 跌8.97%,市值蒸发270亿元。面对证 疑,董明珠回应:“哪怕投500亿元,也要把芯片研究 成功。” 同年12月,在央视财经论坛上,董明珠再度强调造芯决心:“2017年我们没分红,是因为要进军芯片市场,要加大年夜 智能芯片投入。分红十年有一年不分,难道就不成 以吗?”那一年,格力电器的野心远不止于空调。从自研芯片,到投资闻泰科技、三安光电,格力电器试图超脱家电制造 商的身份,成为掌握焦点技能的科技企业。 格力“造芯”一波三折2018年,是格力“造芯梦”正式启航的一年。 这一年8月,格力电器成立珠海零边界集成电路有限公司(下称“珠海零边界”),注册资源10亿元。该公司脱胎于格力通信技能研究 院的微电子所和功率半导体所,成为格力首个独立芯片研发平台。成立后,珠海零边界业务 灵敏扩展,从定制化研发延伸至工业级32位MCU、AIoT SoC芯片、功率半导体的筹划 、软件计划 、系统集成与贩卖。 两个月后,格力再度脱手,与中车时代 电气、长安汽车、南边电网、中环股份等共同出资,成立湖南国芯半导体科技有限公司,布局功率半导体赛道。 同年11月,格力电器涌现 在另一宗更具战略 意义的交易中——闻泰科技收购安世半导体。这是其时中国企业在欧洲半导体财产的最大年夜 规模并购之一。经过 一系列庞杂 资源操纵,格力电器出资30亿元到场闻泰科技收购安世团体项目。该项目完成后,闻泰科技将实现对安世团体的控制,格力电器将成为闻泰科技的告急股东。 一年后,格力继续加码半导体财产。2019年11月,格力公布以20亿元到场LED芯片龙头三安光电的定增,并于次年取得其1.15亿股股份。 但从效果看,格力在半导体财产链上的多点布局,并未与主业形成显着协同。以闻泰科技为例,格力在关照布告 中曾体现,结合闻泰科技领先的智能终端产物研发临蓐 优势、高通 5G Alpha合作同伴的资质以及安世团体在半导体领域 的市场地位,公司与闻泰科技的强强团结将充分 发挥 在各自领域 的龙头优势,发掘埋伏的业务 合作时机。然而,至今未见双方在业务 层面的具体协同案例。 10月15日,时代 周报记者致电格力电器,其工作人员回应称,“(格力电器与闻泰科技)后续合作并不清楚”。对于闻泰科技子公司安世半导体资产被冻结一事,该工作人员体现,“我们了解 到的情况仅限于他们(闻泰科技)发的关照布告 ”。 与此同时,格力开端 减持闻泰科技股份。2024年10月8日,闻泰科技关照布告 称,格力筹划 在2024年10月30日至2025年1月26日时代 减持不凌驾1%的股份。此前,格力一致行动人珠海融林亦披露雷同筹划 ,减持比例同为1%。停止2025年1月,双方合计减持闻泰科技约618万股。 今年 7月25日,闻泰科技再度关照布告 称,格力电器及其一致行动人珠海融林筹划 通过集中竞价交易办法 ,别离 减持公司股份数量不凌驾1244.58万股(不凌驾彼时总股本的1%),拟减持原因是满意企业自身发展必要。 值得留意的是,2020年2月,闻泰科技股价一度冲至170元/股上方,格力电器账面浮盈凌驾百亿元。而如今股价波动猛烈 ,账面价值缩水。对此,格力电器工作人员体现,“目前公司确有减持筹划 ,时间为8月15日至11月12日”。 对格力影响或有限“(这个事变)对格力影响不大年夜 ,毕竟不是格力的主业,只是一项投资。格力的投资不是以短期盈利为目的的,所以 账目浮亏不在格力的考虑 范围内。”资深投行人士王骥跃在担当时代 周报记者采访时指出。 此前荷兰经济事务与气候政策部体现,因为 安世内部存在“严峻的治理缺陷”,是以 做出这一“极为破例”的决定 ,根据 1952年颁布 的《商品供给 法》(Goods Availability Law)对该公司举行干涉 。 对此,北京市京大年夜 状师事务所合资人幺博文向时代 周报记者体现,闻泰科技和安世半导体可以同时考虑 提起行政诉讼和寻求国际仲裁,双管齐下维护自身权益。 一方面,提起行政诉讼:荷兰方面根据 《商品供给 法》对安世半导体下达的部长令,存在司法 适用和程序上的题目 。闻泰科技和安世半导体可以针对该部长令向荷兰当地法院提起行政诉讼,主意 荷兰当局的活动超越 了司法 的适用范围,是对司法 的不妥扩大年夜 解释,且缺少 充分 的毕竟根据 和合理的风险评估。 另一方面,寻求国际仲裁:根据 《中国—荷兰双边投资掩护协定 》中的相关条目 ,可就中国投资者在荷兰遭受的不公平报答 ,向相关国际仲裁机构提起仲裁。幺博文指出,荷兰当局的活动显着违反了双边投资协定 中关于公平与公平 报答 、充分 掩护与安全等条目 ,侵害了闻泰科技的投资权益。通过国际仲裁,请求 荷兰当局打消相关指令和裁决,赔偿闻泰科技和安世半导体是以 遭受的损失。 广信君达(上海)状师事务所高等 合资人汪旭东也以为,从司法 角度看,荷兰当局根据 《商品供给 法》对安世半导体实施接管的步伐,其司法 适用前提 和范围存在一定争议,难以完全支持此类针对外资高科技企业的 “接管” 步伐。 他以为,从司法 适用前提 来说,荷兰当局将其适用范围扩展到防范症结 技能转移和保障技能主权,以为安世半导体的运营也许 对荷兰及欧洲的 “技能主权” 组成 威胁,存在将 “国度 安全” 概念泛化的题目 。司法 中对于 “国度 安全威胁” 的界定并不清楚,荷兰当局也许 过度解读了该法的适用前提 。 闻泰科技方面在10月12日的投资者说明会上回应称,当前首要使命是“稳定经营根本盘”,保持 安世的供给 链和团队稳定,同时“与国际顶尖律所合作,准备司法 救济 计划 ”,并已主动向中国相关当局部门汇报沟通,积极寻求须要的指导和支持 。 10月14日,中国半导体行业协会颁发 声明体现,将持续存眷 局势发展,积极倾听会员呼声,并通过统统正当渠道向国际社会表达中国财产界的共同关切。 安世半导体也公布 关照布告 称,2025年10月4日,中国商务部公布 出口管束 关照布告 ,禁止安世半导体中国及其分包商出口在中国临蓐 的特定成品部件和子组件。 华西证券研报以为,安世半导体的日常临蓐 、研发和运营仍在举行,公司根本面未变;但短期内因决议链条变动、审批环节增长,运营服从也许 受影响,资源 配置灵活性会下降。不过,股东的经济收益权未变,安世产生的利润仍100%归属于闻泰科技。 风险上,部门投资者担忧 闻泰股权遭遇冻结是否会触发ST相关规则。华西证券研报指出,从法规来看,公司暂不会触发退市风险警示(*ST)规范类细则。后续需存眷 公司经营情况是否存在“公司临蓐 经营活动受到严峻影响且预计在三个月以内不克不及 恢复 正常”的情况,从而会触发其他风险警示(ST)。从目前情况来看,本色 触发概率有限。 在多重博弈的影响下,10月15日闻泰科技股价上涨1.43%,报收38.19元/股。同日,格力电器上涨0.59%,报收40.82元/股。 |
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