每经记者：彭斐    每经编辑：段炼,陈星

一桩筹划近三个月、涉及金额高达95亿元国夷易近 币（约104亿港元）的重磅收购案，意外按下了“终止键”。

10月17日晚间，中国电声行业巨擘 歌尔股份（002241.SZ，股价31.20元，市值1104亿元）宣布 《关于终止筹划股权收购事项的提醒 性通知布告 》，公布 终止筹划收购联丰贸易集团有限公司（Luen Fung Commercial Holdings Limited）旗下两家全资子公司——米亚细密科技有限公司（Mega Precision Technology Limited）及昌宏实业有限公司（Channel Well Industrial Limited）的100%股权。

该收购案于2025年7月23日初次披露，原筹划旨在增强公司在细密布局件领域内的综合竞争力。对于终止缘故起因，歌尔股份在通知布告 中解释称，在积极推进尽职观察、审计、评估等工作，并与生意业务对方举行多轮沟通协商后，最终“生意业务两边未能就生意业务相关的症结 条目 达成 一致意见”。

不外，10月18日，知情人士向《每日经济消息》记者透露，此次终止收购或与尽调过程中发现跟标的资产相关的题目且未能最终达成 一致有关。

歌尔股份在通知布告 中强调，本次终止收购是两边友爱协商、审慎研讨 后的结果，各方均无需承担司法 义务 ，且预计不会对公司的筹谋事迹 及财政状态发生 倒霉影响。

自官宣该收购案后，歌尔股份股价一起上涨，期间 最高一度涨破40元，涨幅高出70%。不外最近几日，其股价涌现 回落。

歌尔股份此次终止的收购案，自披露起便因其规模受到市场高度关注 。

回溯该事项，2025年7月23日，歌尔股份宣布 提醒 性通知布告 ，公布 拟以自有或自筹资金约104亿港元，折合国夷易近 币约95亿元，用于收购米亚细密科技有限公司及昌宏实业有限公司100%股权。

按照 歌尔股份彼时的通知布告 ，公司实施本次收购，是“为满足公司战略发展 须要，增强公司在细密布局件领域内的综合竞争力”，意在“进一步深化公司的垂直整合本领，持续巩固与行业领先客户的互助，鞭策 公司主营业 务的恒久健康发展 ”。

然而，在推进了近三个月后，这起近百亿元级的收购案戛然而止。在10月17日晚间宣布 的终止通知布告 中，歌尔股份称，公司在筹划本次股权收购事项期间 ，积极推进项目，有序开展尽职观察、审计、评估等相关工作，并与生意业务对方举行了多轮积极的沟通与协商，但生意业务两边未能就生意业务相关的症结 条目 达成 一致意见。

基于此，歌尔股份表示，为切实保护 公司及全体股东的合法权益，经公司审慎研讨 并与生意业务对方友爱协商，决定终止筹划本次股权收购事项。

值得留意的是，官方通知布告 提及的“症结 条目 未能达成 一致”，在市场层面得到了进一步的解读。

10月18日，一位不愿具名的知情人士向《每日经济消息》记者透露，此次终止收购，或与尽调过程中发现跟标的资产相关的题目且未能最终达成 一致有关。

该知情人士认为，从市场角度看，制造 业领域的并购常会面对资产质量、估值程度、将来事迹 保障等各方面的争议或不合 ，生意业务两边在这些症结 事项上无法达成 一致，往往是企业审慎决定终止并购的主要缘故起因。

歌尔股份在通知布告 中明确，公司终止筹划本次股权收购事项是公司与生意业务对方协商一致的结果，生意业务各方均无需承担赔偿及司法 义务 。同时，本次终止筹划股权收购事项无需提交公司董事会或股东年夜 会审议，不会对公司的筹谋事迹 及财政状态发生 倒霉影响，也不存在侵害公司及全体股东利益的情况。

尽管这起近百亿元的收购案意外终止，但这似乎并未动摇歌尔股份的恒久战略布局。

歌尔股份在通知布告 中重申了将来的发展 路径。公司表示，将来，公司将继承环绕 既定战略目标，有序开展各项筹谋办理 工作，积极经由过程 内生性发展 和投资并购等多元化方法 ，鞭策 公司恒久健康发展 ，持续提升公司发展 质量和公司价值，更好地回报全体股东。

值得留意的是，歌尔股份对峙的“细密零组件+智能硬件整机”战略正在显现成效。按照 公司2025年半年报数据，细密零组件营业 已成为公司营收增速最快、毛利率最高的板块。

该营业 实现营收76.04亿元，同比增长20.54%；毛利率达到 23.49%，提升了1.03个百分点。同期，智能硬件营业 实现营收203.41亿元，毛利率也提升至11.51%，同比增长2.27个百分点。

在终止上述收购的同时，歌尔股份在其他赛道的“外延式”布局并未停歇。

就在本年9月，歌尔股份披露筹划 ，其子公司歌尔光学正推进一起重要生意业务。筹划 表现，歌尔光学拟以向让渡 方（宁波舜宇奥来技术有限公司等）定向增资扩股方法 ，增加注册资源国夷易近 币5.3亿元，以此取得让渡 方持有的上海奥来100%股权。该笔生意业务的让渡 对价为国夷易近 币19.03亿元。生意业务完成后，歌尔股份对歌尔光学的持股比例将由56.6560%下降至37.7707%。

歌尔股份表示，此举旨在进一步增强公司在光波导等晶圆级微纳光学器件领域内的核心竞争力，并为AI智能眼镜、AR增强实际等整机营业 的将来发展 提供支持 。公司称，本次生意业务可以促成歌尔光学和上海奥来实现上风互补，明显缓解歌尔光学自力 投资所面对的资金压力，并帮助其在相关领域内加快形成成熟产能，抢占市场先机。

别的，在资源运作层面，歌尔股份旗下负责传感器营业 的歌尔微电子，也正积极冲刺港股IPO。本年7月，歌尔微电子已向港交所递交上市申请，这是其年内第二次港股递表。招股书数据表现，歌尔微电子在2024年度实现收入45.36亿元，年内利润3.09亿元；2025年前三个月实现收入11.20亿元，年内利润1.16亿元。

按照 灼识咨询数据，按2024年贩卖额计，歌尔微电子是全球第一年夜 声学传感器提供商（市场份额43.0%）和全球第四年夜 传感器提供商（市场份额4.3%）。

（声明：文章内容 和数据仅供参考，不组成 投资提议 。投资者据此操纵，风险自担。）

记者|彭斐

编辑|||段炼 陈星 易启江

校正 |陈星

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