每经记者：曾子建    每经编纂 ：黄博文

10月17日，国内中药饮片行业头部企业四川新荷花中药饮片股份有限公司（下称“四川新荷花”）再度向港交所递交招股书，这是其今年4月首次递表失效后的二次冲刺，也是首创人江云携家属开启的第五次上市征程。

从2011年起三度打击厚交所折戟，到如今转战港股，四川新荷花这场超过14年的IPO马拉松，不仅关乎企业自身的资源进阶，更成为中药饮片行业中小龙头突围资源市场的关键 样本。

家属控股的中药饮片龙头

四川新荷花成立于2001年，已在中药饮片赛道深耕24年。作为国内头部供给 商，其核心营业 涵盖毒性饮片与平凡饮片的研发、生产及销售，产物矩阵包罗770个范例 ，其中 法半夏、姜半夏等毒性饮片以及川贝母、当归等平凡饮片常年贡献主要收入。

此外，四川新荷花的中药饮片产物远销越南、马来西亚等外洋市场，并覆盖全国中病院 、连锁药店等核心渠道。据弗若斯特沙利文数据，按2024年营收计算，四川新荷花以0.4%的市场份额位列全国中药饮片市场第二。

股权结构上，四川新荷花呈现范例的家属控股特征。首创人江云通过直接持股31.5%、控制国嘉投资间接持股15.6%，合计掌控47.1%股权，为绝对控股股东。江云家属成员深度加入解决 ：江云的儿子江尔成任执行董事兼研发副总监，负责计谋 计划 与国际化营业 ；江云的哥哥江平、江尔成的母亲祁国蓉、舅舅祁杰等支属均出如今股东或解决 层名单中，形成“家属管理”格局。

现年62岁的首创人江云，于1988年10月取得中国华西医科年夜 学（现称为四川年夜 学华西医学中央）理学硕士学位，深耕医药及中药领域 近40年。

江云从前任职于四川制药，1996年跳出“体制”，以50万元启动资金开启创业，并告成 地赚到了人生中的第一桶金。2001年时，依附着对彼时杂乱的中药饮片市场的视察 ，江云成立了四川新荷花中药饮片有限公司，杀进“发展 前景异常 广阔”的中药饮片行业。

此外，江云之子、现年35岁的江尔成在公司担当执行董事兼研发副总监。他于2013年取得美国加州年夜 学生物化学专业学士学位，并于2023年取得中国喷香 港浸会年夜 学环境及公共卫生解决 硕士学位。

IPO马拉松：三次折戟A股 港股再递表

四川新荷花的上市征程早在14年前便已开启，却屡屡与资源市场失之交臂。

2011年3月，公司首次打击厚交所创业板。2012年8月，考虑到诸多身分 ，四川新荷花自愿 撤回顾次A股上市申请。

2020年，公司第二次实验创业板IPO。然而，2021年4月，考虑到当时的市场条件，公司自动撤回上市申请。

2023年10月，四川新荷花向中国证监会四川羁系 局启动指点 备案 ，拟申请在深圳证券生意业务所主板上市。但考虑到公司未来的营业 计谋 定位等，2024年4月，公司自愿 停止指点 备案 。

2025年，四川新荷花将眼光转向港股市场。

今年4月，公司首次向港交所递交招股书，彼时恰逢港股新股市场回暖，但截至10月仍未获本色 性希望。10月17日，62岁的江云率队再次递表，开启第五次上市打击。如今，这场超过14年的IPO马拉松可否在江云手中冲线，成为行业存眷 核心。

最新财务数据表现，固然四川新荷花坚持 营收增长 ，但核心红利指标已表现疲态。2022—2024年，公司营收从7.8亿元增至12.49亿元，三年累计增长 60.1%，但增速明显下滑：2023年营收同比增幅超过46%，2024年则骤降至9%。

招股书表现，2022年、2023年和2024年，四川新荷花的利润别离 为7739万元、1.04亿元和8911万元。公司2023年利润有所增长，主要缘故原由为收入和销售额的明显增长；2024年公司利润出现降落，主要缘故原由是原质料资本以及解决 费用增长。

作为中药饮片行业的头部玩家，62岁的江云此次港股再递表既是冲刺，也是背水一战。这场超过14年的IPO马拉松可否终局破局，仍待市场的检验。

每日经济消息