为缓解投资者的担忧 ，云办事 供给 商甲骨文（Oracle）继续“画饼”，但华尔街没有完全买账。

近日，甲骨文联席CEO克莱·马古伊克（Clay Magouyrk）在AI World大年夜 会上举例称，公司一个为期六年、总收入600亿美元的AI底子设施项目，其毛利率可达35%。甲骨文估计 ，公司的年度营收将在2030财年到达2250亿美元，调解后每股利润将到达21美元；估计 云底子设施（OCI）的年收入将在2030财年增至1660亿美元，占其总营收的近75%。

甲骨文方面还透露，公司的剩余履约任务（RPO，客户已签约但尚未计入收入的合同 ）已经超过5000亿美元，并确定了与Meta的相助伙伴关系。本年9月，甲骨文称公司的RPO金额已经到达4550亿美元。

固然这些数字都超出了分析 师的预期，然则 新闻 传出后，甲骨文（Nasdaq：ORCL）股价连续走低。当地时光 10月17日，甲骨文整日大年夜 跌6.93%收于每股291.31美元，总市值8305亿美元，一日蒸发超600亿美元。不外，本年以来，甲骨文股价依然涨超70%。

分析 指出，甲骨文盼望用乐不雅 的指引平息市场对公司盈利本事的担忧 。此前，有外媒报道称，在停止本年8月31日的三个月中，甲骨文旗下英伟达相关云业务 的毛利率仅为14%，引发 市场关于这家云盘算“黑马”远景的猛烈品评辩论 。

不外，对于这些最新数据，华尔街涌现 了较大年夜 的不合 。部分机构选择信赖甲骨文刻画的AI远景。例如，瑞银团体（UBS）将甲骨文的目标价从360美元上调至380美元，理由是甲骨文对于2030财年的指引远高于预期，当前股价仍未完全体现出AI业务 的潜在收益。

美国投行Cantor Fitzgerald保持 了对甲骨文的“增持”评级和高达400美元的目标价，表示对其AI战略 的信念 在大年夜 会上获得 了增强。基于类似 的理由，美国投行Stifel保持 350美元的目标价。

另一些分析 师则接纳了更审慎的态度。加拿大年夜 皇家银行（RBC Capital）重申了对甲骨文310美元的目标价，称公司的指引比较 “抱负化”，股价可能进入短暂的“消化期”。

投资公司Oppenheimer选择保持 “持有”评级，分析 师Brian Schwartz表示，尽管甲骨文新披露的数据增强了对其云和AI业务 的信念 ，但公司估值已经处于较高程度，以是选择保持中立态度。

令华尔街担忧 的是，甲骨文并未阐明如何 保持如许激进的扩大年夜 速率。按照 数据分析 平台Visible Alpha的统计，华尔街估计 甲骨文将在将来三个财年内连续涌现 负自由现金流，到2028财岁终 ，累计现金斲丧将到达近290亿美元。

摩根士丹利更是预测，甲骨文的新债券发行量或将涌现 大年夜 幅增长 ，尽管公司上月已发行180亿美元债券，但仅能满意其至2028年现金需求的四分之一摆布 ：“短期来看，甲骨文的产能上升是否顺利、盈利本事可否兑现以及巨额订单（RPO）的实际质量，都需要公司用实际事迹 来证明。在这些不确定性获得 扫除 之前，市场或将保持 ‘将信将疑 ’的态度。”

维德思投资公司（Virtus Investment Partners）的高等 董事总司理Joseph Terranova表示，甲骨文的股价已经体现出了市场的“狂热感情”：“公司的当前支付 依赖债务融资，这绝非市场应当 勉励 的模式......甲骨文需要在短期利润率上做出捐躯，以调换恒久盈利本事。然而实际是，甲骨文并不像谷歌或亚马逊那样，具备承受此类财政变更的优势 。”