界面消息记者 | 陆柯言 伍洋宇 方诗琪

界面消息编辑 | 林腾

两周前，苹果COO杰夫·威廉姆斯走访了歌尔股份位于山东潍坊的工厂 。他其时对界面消息表示：“中国供应 商最年夜 的特征 是‘can do’，能做、肯做，这也是别的供应 商难以比肩的。”

两周后，特朗普政府提议 的关税风暴席卷 环球，将苹果及以歌尔为代表的供应 链企业包围其中。自美国率先起事 以来，中美双方过去一周在“对等关税”题目上持续拉锯，美国对中国加征关税已从34%进步到84%，又再度加码至125%。

作为环球斲丧电子的风向标，及环球分工协作最具代表性的产品，iPhone将受到关税的直接影响。Counterpoint数据体现，苹果此前在美销售的iPhone约有80%产量来自中国，且iPhone在2024年美国智妙手 机销售份额达到了凌驾一半的56%，销量预估在6700万台摆布 。

假如关税政策落地，苹果往后从中国入口并销往美国的每一部iPhone，都将面临年夜 幅的税费上涨。据摩根士丹利猜测，这一轮关税本钱或给苹果带来330亿美元损失，相当于其2024财年谋划利润的26.78%。

担忧降价压力的阴云已经开始包围果链。在资源市场上，果链概念的公司股价广泛在过去一周韶光 里经验 了较年夜 幅度的下挫。立讯细密、蓝思科技、歌尔股份等重要果链股价均跌去20%摆布 。

蓝思科技、歌尔股份、领益智造、长盈细密等多家“果链”厂商向界面消息明白：如今还没有收到来自苹果或别的客户的降价要求。在分娩 端，多位供应 链人士的共同概念 是，如今的压力还不至于让中国厂商立即做出行动。

一家国内头部券商电子行业团队向界面消息出示的测算效果体现，假如苹果将关税本钱间接转移至上游供应 链，组装环节收入将下滑50亿美元至100亿美元，零部件厂商收入虽然有所下滑，但如今较为可控。如苹果零部件供应 商领益智造收入影响仅在2%摆布 。

长盈细密干系负责人对界面消息记者说：“此次加征关税长盈细密无直接从美国入口的产品。涉及的出口到美国产品占比也不到公司总收入的3%，影响很小，且关税不由我方付出。”

一家苹果锂电池供应 商负责人告知 界面消息：“公司重要采用的是中央件交付模式，除了个别产品出货外，并没有年夜 规模 直接交付到美国的产品，影响有限。”

歌尔股份干系人士则认为，如今讲本钱转嫁还太早，公司也不会超越 商业合理性去累赘 费用。长盈细密同样表示，公司如今已有墨西哥工厂 和越南工厂 在分娩 和交付。都是交付到当地组装厂，不交到美国本土。

当外部情况尤其是地缘政治因素不确定性过年夜 时，险些没有厂商会贸然选择海外 扩产。“特朗普朝令夕改，扩产的速率永世赶不上具名的速率。”一位资深供应 链人士说道。上述歌尔股份人士也向界面消息表示，公司在相当短的窗口期内不会做出海外 设厂这种庞年夜 决定。

在期待政策面消息不断释出的间隙，关税局面的摇摆不定还是悬在苹果与“果链”头顶的一把利刃。它们一边张望 ，一边着手探求恒久前途 。

忙着备货的苹果，最年夜 考验是调价

当全体 天下都忙着为关税题目“炸锅”，苹果最清醒且明白的动作只有一个：抓紧备货。

据路透社，从3月末至今，苹果已包租6架年夜 型货运飞机，从印度南部钦奈机场腾飞，运往芝加哥、洛杉矶、纽约和旧金山等美国重要城市。这些飞机每架可承载约100吨iPhone，若依照 每部约400克重计算，美国市场已新收到约150万部iPhone，而这些iPhone将免于关税加征。

不外，依照 苹果客岁在美销售约6700万台iPhone推算，这些囤货并不敷以支撑太久。

Counterpoint高级分析师Ivan Lam告知 界面消息记者，根据苹果如今的备货力度，4-5月很难在终端零售价看到显着变革 ，影响大概会从6月开始体现。

华尔街日报曾依照 最初54%（34%+20%）关税程度，对一台iPhone 16 Pro举行测算，揣摸 其硬件本钱（不含组装及测试）将从550美元涨至847美元，增加约297美元。假如依照 最新145%（125%+20%）税率再度推算，本钱将来到1348美元，增加本钱年夜 幅提升至约798美元。

如何分摊上调后的关税本钱，成为苹果当前最严峻的议题之一。比较大概的方案是，关税本钱由苹果、斲丧者、供应 链共同累赘 。

这里的不确定性因素过多，很难定量测算。“出于对斲丧者的体感考虑，苹果大概更多盼望终端涨价掌握 在10%以内，因为一下调高20%，对年夜 部分斲丧者来说是不成 接受的。”Ivan Lam表示。

实际的调价只会更难。现有iPhone16系列已经进入销售生命周期尾端，平日 来说供应 链本钱已经压缩到极致，苹果年夜 概率只能本身消化一部分，同时调整终端零售价，但作为已经流入市场年夜 半年的机型，斲丧者对价格会更为敏感，苹果或许只能接受“少卖”的了局，并在下半年的新机系列钻营更佳的价格方案。

短期备货与调价之后，苹果还需拿出更多中恒久步伐来应对。

组装订单更年夜 力度转向印度是一种选择。究竟上，叠加对等关税之后，印度也将面临52%（26%+26%）关税，但绝对值低于中国。Ivan Lam推想 将来印度分娩 的iPhone在美国市场占比最高大概提升至九成。这对在印工厂 是一种利好，究竟在2024年，印度仅供应 了其中20%。

更长线的策略是产业链转移，例如推动更多供应 商去印度、越南等地建厂，甚至是与美国签订《美墨加协议 》(U.S.-Mexico-Canada Agreement)的墨西哥。但各路分析机构的概念 是同等的：这是一个投入年夜 、耗时长且大概招致更高本钱的决策。在关税政策进入更稳固清楚局面之前，苹果仅会停留 在推演层面。

分娩 制作 之外，苹果另一个积极的方向，是向特朗普政府争取宽贷豁免 权。白宫宽贷豁免 文件体现，美国成分占海关申报价值20%以上的产品，宽贷豁免 该类产品中的美国成分部分。前述券商团队认为，若苹果拿到宽贷豁免 ，也许 关税降级到原程度，则苹果销量、销售额不受影响。

业界纷纷推想 ，基于苹果此前计划四年内在美投资超5000亿美元的承诺，这家公司有概率宽贷豁免 。但也有恒久视察 苹果及果链的产业人士指出，“如今没有看到任何迹象，只是有这种苗头，更多是搏一搏。”

无论如何，iPhone的市场需求降落被认为肯定会发生。路透社援引Wedbush证券的分析报告，指出若苹果将全体 关税本钱转嫁给斲丧者，大概导致环球iPhone年销量降落18%。前述券商团队也在测算中认为，iPhone美国市场销量在两种不同调价策略中至多下滑20%及30%。

对苹果而言，iPhone在美国销售额在环球占比也仅为30%，当这部分市场需求受到影响，它还可以在其他地域寻求 办理办法。

不甚乐观的是，作为高价值产品，iPhone的优势地带在于欧美市场、日韩市场以及年夜 中华区。但受限于各地斲丧层级的结构性增长难题，苹果短期难以吃到更多份额，只能说不清除更年夜 力度优惠促销。

假如是积极寻求 新兴市场的开源，Ivan Lam指出，苹果此前在印度、东南亚以及拉丁美洲等市场体现均有长进。但随着关税对环球经济情况带来的连锁效应，他认为这里的销量增长也大概与斲丧需求压制互相抵消。

果链仍在期待

苹果涨价的担心，已经传递至中国“果链”厂商。

“果链”即苹果供应 链。苹果环球200家重要供应 商中，凌驾80%在中国设有分娩 基地，涵盖从原材推测组装的完整产业链。一部iPhone中最为关键的零部件，年夜 多都来自于中国以及周边国度 地域。而中国成熟的电子产业链、高效的分娩 能力和规模 效应，是这家环球斲丧电子龙头能坚持 高利润率的关键因素。

过去三年间，包含苹果CEO蒂姆·库克在内的高管团队每年都要造访中国供应 链厂商，以表达对中国互助同伴的器重。来自苹果的巨额订单也推动了果链的飞速发展。无论是做电池、玻璃盖板、体现面板、相机模组或是代工组装，只要进入苹果产业链，就可以或许在一段韶光 内迎来业绩和市值的快速攀升。

这种互助被认为是环球高效分工协作的典范案例：苹果实现了高性价比的分娩 ，“果链”得到订单与收入，并在苹果的投资与要求检验之下提升分娩 程度。

关税对于“果链”的影响并不直接表如今对美商业上。如今，“果链”直接出口美国的商业订单并不多，更多是经过过程 间接出口或环球供应 链协同的方法 完成对美供应 。据界面消息统计，重要果链企业直接出口美国的收入占比广泛低于5%甚至3%。

以某电池模组厂商为例，如今该公司重要采用中央件交付模式：待境外客户完成锂电池组件等产品测试认证及商务前提 确定后，指定该公司以中央件情势交付至卑鄙ODM/PACK厂商，再由卑鄙厂商完成成品或电池模组的制作 ，产品均于保税区举行交付及美元结算，故别离 为境外业务收入。只有少量占出口总金额1%以下试产部分出口给美国，并没有年夜 规模 直接交付到美国的产品。

但也因为 与苹果捆绑过深，苹果业务的风吹草动时候影响着“果链”的命运。业内对于“果链”担忧的焦点，会合在苹果是否会将关税本钱转移至供应 链。

斲丧电子行业出口中较多采用FOB（Free on Board）条目 ，这是一种国际商业条目 ，卖方在指定装运港将货物装上买方指定的船只后完成交货，风险随之转移至买方。是以 ，入口环节关税一般由入口商（即苹果）累赘 ，供应 商不直接累赘 关税本钱。历史上，苹果也从未明白要求供应 商“累赘 关税本钱”。

但随着关税本钱加剧，将本钱摊薄至产业链各个环节也将成为一种肯定。恒久来看，苹果有较年夜 概率向上游压价以渐渐传导关税本钱压力，上游厂商则大概以降价换取销量。

一位资深供应 链人士对界面消息表示，斲丧电子组装环节和其他结构件利润率相对较低，尤其是组装，净利润率仅有2%，压价空间极小。“很多供应 商都是专供苹果的，他们利润若干 苹果一清二楚。我认为苹果内心是有数的，基本上没有空间了。”而相比之下，面板和半导系统 体例 造（如台积电）环节利润率相对较高，压价的大概性更年夜 。

在他看来，关税袭击 之下，低关税区有产能的公司收益更多，利好中年夜 型在海外 有产能的公司。“以印度为例，如今代工厂 只有富士康和当地的塔塔集团，上游结构件只有领益和富士康有产能，以是竞争格局 反而会变好，没有那么多小厂的竞争。”

更多“果链”公司如今仍在期待转圜的余地。正如歌尔股份如今的判断，在本钱“转嫁”之前，仍有多轮协商与谈判。

包含蓝思科技、歌尔股份、领益智造、长盈细密在内的多家“果链”厂商向界面消息明白，如今还没有收到来自苹果或别的客户的降价要求。

不外，关税影响的不然则 与苹果发生直接订单交易的企业，还有很多位于产业链更上游的厂商，例如质料供应 商等，它们也被称为“泛果链”。一位干系供应 商告知 界面消息，相较于聚光灯下的“果链”厂商，“泛果链”对这类中小厂商的袭击 更年夜 。因为“利润已经被卷到险些没有，只有做出规模 才有利润”。

期待和张望 大概是这些厂商短韶光 内唯一能做的事。但好消息是，“果链”并不是完全被动的，它们同样有寻求 改变的决心。

中国厂商的筹码

中美关税争锋的焦灼时候，转移分娩 环节成为摆在“果链”厂商面前的一个告急选择。

不外，多位供应 链人士表达了类似概念 ，现有压力尚不至于促使中国厂商立即接纳行动。而且，因为 地缘政治因素的不确定性太年夜 ，供应 链厂商也不会在海外 盲目扩产，而是更偏向守旧。“究竟盲目扩产的结果只能本身累赘 ，苹果并不会你厂多就多下几笔订单。”

究竟上，供应 链环球化布局都一直“果链”企业的一项恒久课题。尤其是2019年中美商业摩擦以来，美国连续多轮对中国入口产品加征关税，斲丧电子企业纷纷赴海外 建厂，越南、墨西哥、印度、土耳其等国度 与地域都是备选项。

背后的一个告急刺激因素是苹果的明令要求。多位“果链”人士都提到，苹果要求供应 商在海外 设厂，不然 会影响订单。

在浩繁建厂目的地之中，越南制作 业系统 相对成熟。富士康、歌尔股份、蓝思科技、舜宇光学、立讯细密、领益智造等均已在越南设立工厂 。其中，蓝思科技今年越南园区总产能估计 占其环球产能的25%，其中斲丧电子占比达60%。富士康则称，其越南工厂 2024年收入增长凌驾70%，目的是2025年增长50%。

根据特朗普在第一个任期内谈判达成的《美墨加协议 》，在墨西哥分娩 的产品可以免关税运往美国，墨西哥也是以 成为赴海外 建厂的热门目的地。蓝思科技人士提到，公司在墨西哥已经建有厂房，且有一些土地贮备 。将来假如美国市场需求提升，随时可以建厂、投资、投产。“这个速率是很快的，可以以月计。”

“果链”企业为分娩 海外 转移做了较为充实的布局，但海外 建厂也并不克不及 完全办理供应 链最棘手的题目。

北京市中伦（上海）状师事件所合资人徐珊珊对界面消息记者指出，即便中国供应 商转移分娩 地至越南、印度等地，也大概在推动 进程 中面临年夜 量棘手的细节题目。

例如，在原产地本色 性变化的认定题目上，美国方面有美国联邦商业委员会（FTC）、美国海关以及美国商务部三方共同参加。就美国海关而言，在适用非优惠原产地规矩 的情况下，其重要依赖一系列的法院讯断和其自身的规矩 ，根据产品的详细情况分析确定其原产地，法律 尺度具有肯定的不确定性，很年夜 程度上依赖于美国海关的自由裁量权。

在这个题目上，供应 商可以向美国海关寻求 本色 性变化的预裁定，但沟通的顺畅程度、韶光 跨度等对企业而言都是考验。

海外 落地情况是另一个题目。“印度营商情况太差，制作 业也非常 失落 队，很多工厂 已经败走；越南相对成熟，然则 根本办法配套相比中国也差也很远，而且 如今地价很贵，建厂本钱并不低。墨西哥很多原材料都需要从中国入口，当地分娩 屈服 也非常 低下。”前述资深供应 链人士提到。

“只要做过海外 工厂 的，都有苦说不出。”他总结道。

更真实的景况 是，很多“果链”企业在海外 的工厂 只能累赘 组装等低端分娩 环节，甚至部分环节需要回到中国来返工。“要想在海外 形成成熟的分娩 系统 ，3-5年才能陈规 模，然后再上量，年夜 概10年才能形成一个稳固的局面。”Ivan Lam说。

本轮关税战的泉源 之一，是特朗普意欲实现制作 业回流美国，并借此迎泉源史上最年夜 的就业清醒 。上周末，在哥伦比亚广播公司(CBS)一档叫作《面向全国》的节目中，美国商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)假想了一番场景：“数百万人在拧着小小的螺丝钉为了制作 iPhone——如许的场景将来到美国。巨年夜 的美国工人将在这些高科技工厂 工作，他们将会塑造下一个时代的美国。”

实际却泼出了一盆冷水。尽管立讯细密等厂商已经开始考虑到美国建厂，但Counterpoint研讨 副总裁Neil Shah表示：“他们（美国）的逻辑是‘让海外 分娩 变得过于昂贵，如许厂商终极会迁回美国’。但没有巨额补贴和更自制、熟练的劳动力，这是绝不 大概实现的。美国制作 没有任何本钱优势。”

“摸鱼的工人，上世纪的中国厂房，险些为零的产业配套，层层设防的羁系审批流程，极其不共同、屈服 低下的处所 政府，这就是美国制作 业的现状。”一家曾在美国建厂的制作 企业人士表示：“当你发如今中国不到一千块钱就能做成的事情，在这里要花上几十万还办理不了的时候，企业只有一个选择，那就是跑，不做了。”

《华尔街日报》引述杜克年夜 学荣休教授加里·格雷菲(Gary Gereffi)称，在美国组装iPhone的唯一实际蹊径 是重修供应 链，将关键零部件分娩 的一部分转移到更广泛的北美地域，让一些零部件在墨西哥和加拿年夜 分娩 ，甚至转移到西欧。但假如美国组装业务要在三到五年内启动，仍旧离不开亚洲的零部件。

这恰是 中国厂商的筹码所在：苹果，也许 说任何一家规模 可观的斲丧电子公司都无法离开中国供应 链。环球最完整工业系统 造就的本钱与屈服 ，还是中国制作 业的焦点优势。

中国供应 链固然也需要来自苹果的订单。但关税战也带来了一种思考：业务多元化已经越来越迫在眉睫。

进入“果链”是莫年夜 的诱惑，但同时也需要累赘 巨年夜 的压力。苹果坚持 极高毛利率的一个根本是，对卑鄙厂商的本钱掌握 近乎刻薄 。例如，经过过程 成熟的自建ERP系统 来实时监控供应 商的每条分娩 线数据，从而计算出最精确的本钱；经过过程 分散供应 商来刺激后者的竞争，从而拿到对自身最有利的价格；苹果向供应 商提生产量猜测，但无需累赘 实际采购责任，供应 商需要自行累赘 库存风险。

而当供应 商过分依赖苹果时，“黑天鹅”变乱到临时也就更猝不及防。这是光电行业龙头欧菲光曾吃过的教训：苹果业务一度占领 欧菲光营收的30%，为第一年夜 客户。但在2020年，受美国制裁影响，欧菲光被苹果踢出供应 链，导致其业绩断崖式下跌，当年净利润由红利转为亏损 18.5亿元，市值也敏捷缩水。

但在近几年的业务多元化拓展之下，欧菲光又凭借“华链”实现了U型反转：受华为高端镜头模组订单、以及智能汽车领域的订单推动，欧菲光开始逐步扭亏，股价也翻了一番。

相比起坐以待毙，积极扩年夜 客户数目和品类大概才是更实际的选择。头部“果链”企业已经开始行动：立讯细密已经开始布局汽车电子、服务 器和安卓生态ODM业务；歌尔股份深入 XR行业，乐成拿到了Meta最新VR装备订单；富士康更是抢到了AI时代的船票，因为 英伟达Blackwell芯片订单暴增，AI服务 器业务已经扛起了富士康营收的半壁江山。领益智造则开启了人形机器人的新方向。

这也是中国制作 业在应对外部袭击 中学到的最年夜 经验：即便方向盘还不在本身手中，也要尽统统积极向方向盘靠近。