【又立异 高！现货黄金冲破 3245美元/盎司】

本日（4月14日）早盘，现货黄金持续拉升，最高报3245.73美元/盎司，续刷汗青新高！涨幅0.10%。COMEX黄金期货冲高，最高报3263美元/盎司，涨幅0.43%。

AH市场贵金属板块走高，A股湖南黄金涨停，山金国际、恒邦股份、赤峰黄金、晓程科技、山东黄金等跟涨。港股黄金股拉升上扬，其中，潼关黄金大年夜 涨超15%，灵宝黄金涨超4%录得5连涨，紫金矿业涨超5%，山东黄金、中国黄金国际、招金矿业跟涨。

ETF方面，黄金ETF基金(159937)高开高走，袭击 5连涨，盘中涨0.81%，最高价报7.346元，持续创上市新高，成交额已超15亿元，盘中交易溢价，年内涨幅近24%，近11个交易日资金持续流入，净流入额超39.8亿元，规模 份额持续立异 高。

【黄金新高又新高的背后推手】

美国国债市场上周履历汗青性抛售潮，10年期美债收益率单周涨幅创2001年以来新高（收于4.478%），30年期收益率周涨幅为1987年之最。商业政策反复 激发 包管金追缴与基差交易平仓，加剧债市流动性危急。

LPL Financial首席计谋师Lawrence Gillum称此为“完美风暴”，主权基金、机构投资者与散户同步抛售债券，迫使资金寻求黄金等低相关性资产避险。债市颠簸与股市回调形成共振，进一步凸显黄金的避险上风。

关税政策反复 无常，短期有所松动。美国海关与边境掩护局11日晚公布，联邦当局已赞成 对智能手机、电脑、芯片等电子产物免去所谓“对等关税”。但特朗普表现，上周五并没有公布任何“关税宽免”，它们只是被归入了差别的关税“类别”。美商务部长表现，宽免是暂时的，电子产物将被纳入半导体行业关税，制药行业与半导体行业关税将在一两个月内出台。随着特朗普关税政策扰动，密歇根大年夜 学一年期通胀率预期为6.7%，为1981年以来最高程度，交易者降低了对美联储降息的押注，估量 将在2025年进行三次降息，首次将于6月开端 。

福能期货指出，短期来看，在环球商业辩论进级 、地缘风险及央行购金等支撑下，中长期金价表现相对较强，前期黄金多单续持，新单关注逢低回调入多机会。

央行购金与ETF流入为金价供应 长期支撑。2024年环球央行黄金储备 增持趋向 未改，同时SPDR黄金ETF持仓量单周激增超20吨，表现机构投资者对黄金的设置需求升温。地缘政治辩论频发（如中东局势、俄乌局势）亦巩固了黄金的避险地位。

【未来乐不雅 ！岁尾 见3700美元？ 】

高盛再度调高金价猜测，将本岁尾 黄金代价猜测，由每盎司3300美元，上调至3700美元，调高400美元或12%。高盛上月尾曾将金价猜测由3100美元，调高至3300美元。至于响应 猜测规模 从3250至3520美元，调解至介乎3650至3950美元。这一调解反应 了中央银行需求的强劲、当前经济不必定 性，以及估量 交易所买卖基金(ETF)的资金流入将进一步增加。

而在极端环境下，如果央行需求持续升至每个月110吨，ETF持有量反弹至疫情时代 程度、以及投机性头寸达到 汗青新高，金价乃至大年夜 概触及4500美元。

据央视，世界黄金协会首席市场计谋师芮强日前表现，本年以来，黄金代价持续攀升，已先后革新汗青高点超20次，涨幅也超越 此前预期。他认为 ，美国当局关税政策激发 不必定 性，短期内的避险需求仍对金价构成支撑。未来，美国关税政策导致环球经济陷入衰退的风险将会增加，美国、加拿大年夜 以及欧洲多国估量 会进一步降息，这将导致国际金价进一步上涨。

德国商业银行剖析 师在一份报告中表现，鉴于美国关税政策激发 的市场动荡，金价好像得到了良好支撑。该行将现货黄金岁尾 预估代价从2,850美元上调至3,000美元。3月份，黄金ETF的资金流入强劲，达到 92吨，使第一季度的资金流入达到 3年高点226吨。资金流入最多的是在美国上市的ETF，不外欧洲和亚洲的ETF也有资金流入。

中信建投发布研报称，COMEX黄金回踩3000美元整数关隘 后一骑绝尘，再次革新汗青代价记录，短期重要的代价驱动是特朗普反复 无常的关税政策催生的浓重避险需求，特朗普政策的不必定 性支撑着金价。此外，美联储处于降息周期中，长期通胀居高难下，实际利率的下行趋向 为金价注入新的动力。更重要的是，环球经济体从互助走向对抗 ，环球央行购金为本币背书的举动还在持续。多身分 驱动金价上行，黄金股修复在即。

产物风险等级：中（此为办理 人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

风险提示：市场有风险，投资需审慎。黄金代价受国际政治、经济等多身分 影响，存在颠簸风险。基金过往事迹 不预示未来表现。基金差别于银行储备和债券等固定收益预期的金融对象 ，差别范例的基金风险收益环境差别，投资人既大年夜 概分享基金投资所发生 的收益，也大年夜 概承担基金投资所带来的损失 。基金办理 人答应以诚实名誉、勤恳 尽责的原则办理 和运用基金资产，但不包管本基金必定 红利，也不包管收益，基金净值存在颠簸风险，基金办理 人办理 的其他基金事迹 不构成对本基金事迹 表现的包管，基金的过往事迹 并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金条约》、《招募说明书》及《产物概要》等司法 文件，及时关注本公司出具的得当性见解 ，各销售机构关于得当性的见解 不必定 划一，本公司的得当性匹配见解 并不表明 对基金的风险和收益做出实质性判断大概 包管。基金条约中关于基金风险收益特性与基金风险等级因思量身分 差别而存在差异。投资者应了解基金的风险收益环境，联合自身投资目的、期限、投资履历及风险承受能力审慎决策并自行承担风险，不该 采信不符合司法 律例 哀求 的销售举动及违规宣传推介材料。