受访人士表现，在10月制造 业采购司理指数（PMI）不及预期、部门高估值板块持仓拥挤引发抛压，以及外围市场的影响下，A股今日涌现 调度 ，但这属于正常的回调。短期内，市场估计 仍将保持 震荡态势。投资者在保持 仓位基本稳固的底子上，可对涨幅较高的品种适时 动态止盈，锁定收益。

今日，A股市场整体表现低迷，沪指收跌0.41%报3960.19点，创业板指收跌1.96%报3134.09点，深证成指跌近2%，科创50、沪深300跌约1%，北证50跌逾2%，上证50微跌。

与此同时，A股市场交易量能有所萎缩，日成交额未能冲破 2万亿元，仅为1.94万亿元。不外，在杠杆资金方面，热度并未减退。截至11月3日，沪深京两融余额合计达到 2.49万亿元。

传统周期股护盘，银行股领涨。其中 ，厦门银行涨近6%，江阴银行、中信银行、上海银行、重庆银行涨幅均高出3%，招商银行、工商银行、兴业银行、邮储银行、创建银行均涨逾2%。黄金概念、电源设备 、呆板人实验器、消耗电子设备 跌幅均靠前。

31个申万一级行业中，有26个收跌。有色金属、电力设备 、医药生物、美容照顾护士、底子化工、汽车等热门赛道领跌。

市场亏钱效应明显，共计1630只个股收涨，涨停股67只；3650只个股收跌，跌停股8只。就日成交额靠前的个股来看，仅有4只个股日成交额高出100亿元，阳光电源跌幅高出6%，宁德时代跌逾2%；中际旭创微跌、新易盛微涨；特变电工涨近2%，包钢股份涨近5%。

排排网产业公募产物司理朱润康向《国际金融报》记者分析，今日A股的调度 属于正常的回调。紧张原因 是10月制造 业PMI不及预期，部门高估值板块持仓拥挤引发抛压，以及外围市场表现平庸影响了市场情绪。

“市场情绪导致短期波动，但短期调度 无碍市场中长期向好的趋向 ，‘慢牛’格式 有望连续。”明泽投资基金司理高安婧建议，投资者在保持仓位大体稳固的同时，对涨幅已高的品种进办法态止盈，锁定收益。

恒生前海基金司理胡启聪指出，近期高位热门资产接连下跌，人工智能（AI）的叙事逻辑明显弱化，资金兑现压力徐徐显现。外洋方面，近期美元指数连续走强，在一定程度上抑制了权益资产的估值空间，今日亚太市场亦跟随 走弱。在外围市场受压的配景下，A股市场的跌幅有所扩展 。不外，跟着 中美关系阶段性缓和，市场风险偏好正在徐徐规复。

接下来，A股怎么走？

朱润康认为，短期市场估计 仍将连续震荡格式 ：一方面，4000点附近存在较多套牢盘；另一方面，机构资金在年末偏向 于避险。

“辘集 的宏不雅 与产业催化导致科技标的目的 短期筹码布局较为会集，加上三季报部门龙头公司业绩低于预期，短期或必要时光 消化浮筹。整体来看，市场下行风险或相对可控。”富荣基金基金司理李延峥提醒 道，伴随三季报披露竣事，市场进入业绩空窗期，板块轮动节拍 或将加速，行情多由变乱与政策等主题身分 驱动，市场或进入布局相对“混沌”的区间。

“预测后市，在资金连续入市与政策预期共振的配景下，A股有望形成良性循环 ，迎来更具连续性的上涨阶段。”高安婧认为，从短期来看，需重点存眷 资金面的动态变化以及板块短期利好身分 的驱动。从长期角度考量，布局科技的机遇可综合宏不雅 经济、行业、政策和个股基本面，筛选优质公司，对缺乏业绩支撑、纯真 依靠概念炒作的个股保持谨慎 。

中外洋钜融资产方面也表现，短期市场或进入宏不雅 真空期，叠加岁末投资者举动，市场波动也许 加大。建议投资者存眷 12月的政治局集会 和金融工作集会 。尽管短期波动也许 加剧，但中长期向好的判定稳定，回调时可择机加仓。在作风 上，资金也许 从大中盘、科技板块切换，建议存眷 中小盘的短期表现。

AI、光模块等科技股一度是A股市场的主线投资，但近期在获利盘压力下涌现 明显回调。与此同时，传统周期股表现强势，吸引了市场存眷 。

这不禁让投资者思索：科技股是否已迎来抄底良机？

“当前市场仍处于科技股的主升浪中，此次回调属技能性良性洗盘。”朱润康表现，布局科技板块可存眷 两方面信号：一是技能面企稳迹象，如核心龙头股止跌回升；二是政策催化带来的市场情绪提振。别的，还需亲密 跟踪业绩兑现情况。若优质标的在调度 后涌现 企稳信号，或是较好的介入机遇。

对于科技等高景气赛道，李延峥建议投资者继承存眷 业绩与估值匹配度较高的核心龙头股，同时重点存眷 涌现 边际改良 的低位区间板块。重点推荐两慷慨 向：一是发展赛道，包括AI算力以及运用 、半导体和医药等产业空间明确、景心胸较高的板块；二是受益于“反内卷”政策的范畴，如电新、钢铁、有色等，政策预期改良 有望推动 估值修复。

“从作风 来看，当前TMT科技板块持仓较为拥挤，也许 进入高位震荡阶段。对于科技标的目的 ，需跟踪基本面进一步加速的也许 性。”胡启聪表现，从长期维度来看，中国资产正处于重估的趋向 中，短期回调不改长期向好的趋向 ，后续市场有望走出修复行情。2025年，科技主线行情有望连续。跟着 外部扰动身分 的徐徐缓和，市场整体风险偏好有望上移。建议投资者连续存眷 科技、消耗、高端制造 、医药等范畴的产业趋向 机遇。