金价刚经历了一场“高空跳水”，一周内从4398美元跌至3900美元以下，中国方面立马就出手 了。

两部分联合宣布 通知布告 对于什物 交割出库的黄金要征收增值税，中国的这一个做法，被不少的人看做是中美两国联手要打压黄金代价。

这场看似杂乱 的市场波动 ，背后实则是全球资本对美元信念 的寂静转移。中国为什么要在黄金波动 巨大的时间对购置 黄金征税，真是为了打压黄金代价吗？暴跌之后的黄金

黄金市场“闪崩”：避险退潮与政策误读

11月1日财务部、国家税务总局宣布 联合通知布告 ：明确了黄金有关的税收政策。通知布告 内容显示：

会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。

未发生什物 交割出库的，交易所免征增值税；

发生什物 交割出库的，按照 规定 适用增值税政策。

纳税人不通 过交易所销售标准黄金，应按照 现行规定 缴纳增值税。

这则通知布告 刚好宣布 在黄金代价大幅波动 之后，根据纽约期货交易所的数据显示：在10月下旬黄金代价从最高4398美元，下跌至最低3901美元，下跌幅度靠近500美元，折合人平易近 币3500元。

外貌看，这是中美商业和缓、地缘风险降温导致的避险需求退潮——美国财长贝森特开释关税会商和缓信号，特朗普改口称“偶然解雇 鲍威尔”，市场惊恐 指数刹时降温。

然而天下上，无论是黄金的上涨和下跌，从深层次 来明白都没有那么简朴，美国方面不过 是借变乱驱动来打压黄金代价罢了 。

而11月1日两部分通知布告 “黄金交易免征增值税”，本意是规范交易所交易流程（比如区分投资性与非投资性黄金），却被误读为打压信号。其实类似政策2002年就已存在，此次只是将实验期延至2027年，并对发票编码细化。

由于从今年以来，中国上海黄金交易所的成交量比拟 于2024年暴增了25倍，缘故原由在于外洋的黄金交易所为了打压黄金代价，不停提高包管金比例。

现如今上海黄金交易所已经夺取了对于黄金的定价权，国际资本更愿意通过喷鼻 港大概上海交易来对黄金进行投资和交割。

印度狂买黄金：莫迪的“卢比守卫战”与全球去美元化暗流

除了中国之外，印度对于去美元化也展现出了坚强 的意愿。

在10月份黄金波动 很大的时间，印度单月进口 额创下100.6亿美元的汗青记录。

在此之前，8月黄金进口 额同比翻倍至100.6亿美元，相称于印度总进口 额的六分之一。

印度之以是开端 增加黄金储备的缘故原由主如果 为“闪灼印度”基建计划背书，未来两年44.4万亿卢比的投入，须要黄金这类硬通货支持汇率稳定；

除此之外，也在隐晦应对西方压力，毕竟美国刚制裁两家进口 俄罗斯自然气的印度公司，多存点黄金总比揣着美元挨锤强。

印度购金狂热是全球去美元化的一个缩影。比年来新兴市场央行购金量连续三年超1000吨，中国央行也连续11个月增持。

这种趋向 背后，是美元信念 的松动：美国债务/GDP比率突破124%。

10月31日，纽约联储的常备回购对象 到达了203.5亿美元，这意味着，美联储已连续三年通过量化压缩 已斲丧了运动性并终极到达了临界点，银行预备金已跌破了3万亿美元，在这至关求助 点之下，运动性耗尽终将迫使美联储转向。从12月1日开端 ，美联储将对到期国债进行再投资，这意味新一轮的美元印钞机即将开动，美元的贬值已经是局势所趋，谁也挡不住了。

黄金正从“避险资产”变化为“名誉对冲对象 ”。

在这样的背景之下，金价下一步怎么走？市场的不合 很大，有人以为黄金的泡沫十分严峻，大幅的下跌肯定返来，但有人却坚持黄金的上涨还会再继续。

这种不合 恰好反映当前市场的纠结：一边是美联储降息预期、地缘辩论等支持身分 ，另一边是技术面调剂 与风险偏好回升的压制。

10年期美债收益率小幅走高，资金从黄金流向美股，A股近期赚钱效应也吸走部分热钱。

但拉长视角，黄金的底层逻辑已变——它不再纯真 看美元脸色，而是成为“全球名誉对冲品”。美国银行甚至给出5000美元目标价，由于“纸币名誉缺掉 ”正成为新共鸣 。

对平常人而言，追涨杀跌才是最大仇人。