本文来源：期间周报 作者：宋逸霆

11月19日，光刻机概念板块年夜 涨，刚宣布拟进军光刻机的赛微电子（300456.SZ）年夜 涨超10%，市值暴增约20亿元。

一天前，赛微电子通知布告 ，拟以不超6000万元交易总价款购买 北京芯东来半导体科技有限公司（下称“芯东来”）不超11%股权。

芯东来是一家具有成熟工艺制程光刻机自研和量产本领的企业。据芯东来官微，公司已研发出首台I线（300nm）投影步进式光刻机。不外，该公司利润端仍处于承压阶段，今年 前9个月实现营收不敷200万元，净亏超1500万元。

赛微电子表示，本次交易有利于进一步夯实公司在半导体设备领域的财产链底子，有效保障财产链供应安全，在中长期增进 低沉运营成本。

赛微电子证券部工作职员11月19日向期间周报记者表示：“本次交易不会影响公司正常的经营运动，但后续也有无法实现投资目标的一些风险。”

购买 芯东来部分股权，代价公允性遭董事质疑

赛微电子本次收购芯东来部分股权，是一项关联交易。

本次交易芯东来估值预计不凌驾5.20亿元，交易开端方案为赛微电子拟购买 海南依迈科技有限公司、北京北工怀微传感科技股权投资基金（有限合伙 ）、湖州南浔浔元股权投资合伙 企业（有限合伙 ）、海创智能装备（烟台）有限公司分别持有芯东来4.11%、3.00%、2.80%、1.09%股权。

赛微电子称，若公司后续与上述潜伏交易对手方告竣相干协议并完成交割，公司预计将持有芯东来不凌驾11.00%股权，芯东来将成为公司参股子公司。

海南依迈科技有限公司和海创智能装备（烟台）有限公司，为赛微电子控股股东、实控人、董事长杨云春实际把握 企业，且其担任执行董事，本次交易事项组成 关联交易。

值得注意的是，在11月18日召开的第五届董事会第二十三次集会上，关于拟购买 北京芯东来部分股权的议案遭董事张帅投弃权票，理由是拟受让企业后续增资环境尚未必定 ，无法公平 论证关联交易代价公允性。

期间周报记者注意到，张帅于2021年8月由赛微电子第二年夜 股东国家集成电路财产投资基金股份有限公司（以下简称“国家年夜 基金”）提名推荐成为公司董事。截至今年 三季度末，赛微电子持股5%以上股东分别为杨云春、国家年夜 基金，分别持有24.46%、6.93%公司股份。

芯东来成立于2023年2月17日，距今不敷3年，注册资源3649.64万元；专注于光刻机整机领域，业务 分为光刻机再造业务 和自研光刻机业务 。

据芯东来官网，该公司已推出首台I线（300nm）投影步进式光刻机。产品 兼容主流光刻平台，全面适配4/6/8英寸晶圆及Sic、GaN等化合物衬底质料，可以或许满意功率半导体、MEMS、先进封装等多领域的精密制造需求。

芯东来近期事迹 在走下坡路。公司2024年实现营收7630.46万元，净利润728.67万元。今年 前9月，公司实现营收196.31万元，净利润-1579.64万元，经营现金流净额-9968.28万元。截至9月末，芯东来净资产为1.07亿元。

深度科技研究 院院长张孝荣11月19日向期间周报记者剖析 ：“国内临盆 的光刻机集中在成熟制程领域，紧张面向MEMS、功率半导体等有稳固需求的成熟制程市场，符合 国产化趋向 。芯东来仍处于早期阶段，营收微薄且亏损 ，其5.2亿估值紧张基于未来技术冲破 与贸易化潜力预期，而非实际盈利本领，但技术天花板明显，公司必要加速贸易化落地以匹配估值。”

手握22亿元货币资金，投资动作重复

手握年夜 量货币资金的赛微电子，今年 以来投资动作重复 。

赛微电子成立于2008年5月，于2015年5月登岸创业板，公司是业界领先、以Pure-Foundry模式运营的MEMS（微机电系统 ）芯片专业制造厂商，紧张业务 为MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造，以及基于存量继承开展部分半导体设备业务 。

比年来，由于赛微电子北京MEMS产线（北京FAB3）的产能爬坡持续推动 ，跟着 晶圆品类的不停丰硕 ，研发投入增加、工厂产能继承扩充建立，工厂运营支出进一步扩年夜 ，叠加折旧摊销身分 ，公司整体事迹 颠簸较年夜 。2022年至2024年，公司分别实现营收7.86亿元、13亿元、12.05亿元；分别实现归母净利润-7336.11万元、1.04亿元、-1.70亿元。

今年 6月13日，赛微电子通知布告 ，因应对庞杂 国际政经环境，优化资源 设置，集中力气深耕中国半导体市场，筹划以23.75亿瑞典克朗（折合人平易近 币17.83亿元）出售瑞典Silex 45.24%股份。本次交易完成后，上市公司仍生存瑞典Silex约45%股权。公司7月25日通知布告 ，该笔交易已交割完成。

受出售瑞典Silex影响，赛微电子前三季度净利润年夜 增。据赛微电子三季报，公司今年 前三季度营收同比下滑17.37%至6.82亿元；归母净利润年夜 赚15.76亿元，同比扭亏。不外，公司前三季度扣非净亏2.54亿元，较上年同期扩年夜 靠近一倍。

赛微电子上述工作职员解释称：“公司三季度扣非亏损 与此前亏损 的原因同等，因为公司的研发投入以及折旧都比较 年夜 。”

截至第三季度末，赛微电子账上货币资金高达22.72亿元，环比二季度末年夜 涨超12亿元。

今年 以来，赛微电子投资动作重复 。今年 7月，公司称同意 全资子公司赛莱克斯国际以不高于3.24亿元的代价，通过产权交易所出场摘牌的方式收购国家集成电路基金持有的公司控股子公司赛莱克斯北京9.50%股权。

赛微电子还曾于8月19日通知布告 ，拟1.57亿元收购参股子公司青岛展诚科技有限公司（以下简称“展诚科技”）56.24%股权并获取其把握 权。展诚科技专注于IC筹划服务 与 EDA软件开发。

关于公司后续是否会继承环绕 财产链上卑鄙举行投资并购，赛微电子上述工作职员表示：“目前没有收到相应的通知，假如后续有的话，我们会实时对外披露。”

赛微电子还把目光放在了证券投资上。11月18日，赛微电子通知布告 ，公司及境内外子公司拟使用不超7000万美元的自有资金开展证券投资（此中境内3500万美元，境外3500万美元，境内境外可彼此 调剂使用）。

不外，该议案遭到了赛微电子董事张帅的否决 ，理由是证券投资金额较年夜 且未明白投资方向，风险较年夜 。