近期环球市场颠簸显著加年夜 ，英伟达公布 亮眼财报，高开低走，最高回撤7%。如果稍微拉长一点时间来看，英伟达股价已经接近回到8月初水平，纳斯达克100指数较高位回撤超8%，恒生科技较高点回撤近20%，几乎进入技巧 性熊市。

我们照旧看看基本 面：

在11月20日，英伟达公布了亮眼财报，同时克日谷歌公布 了Gemini3，新AI模子体现非常 亮眼。科技年夜 厂近一个季度的AICapex体现以及主业体现均较为强劲。从英伟达财报和谷歌Gemini体现看，AI基本 面坚持 非常 强劲。

然则 ，美股科技板块在11月20日高开低走，亚太股市在11月21日年夜 跌，要么是基本 面错了，要么是有其他缘故原由，我们偏向 于以为，重要缘故原由包括：

1）英伟达财报后，年夜 量资金在AI板块获利告终，此前4月份之后一连的年夜 涨使得市场预期较高且在科技板块获利颇丰，

2）克日美联储12月降息概率低迷，在20日给出9月非农数据后，12月降息概率并没有显著提升，降息概率仅小幅上升至35%，就业数据坚持 稳固不支撑 短期须要快速降息，

3）风险资产的代表比特币在10月以来已从高点回撤30%，代表了市场短期运动性风险偏好的低落，且下跌带来了更广泛的风险资产抛售。据高盛数据，标普500指数顶级买卖盘的运动性规模 降至约500万美元，远低于年内约1100万美元的均匀水平，也说明市场运动性风向偏紧。

是以 ，短期运动性风险偏好及感情变化是美股及港股科技回撤的核心身分 。而科技板块长期基本 面坚持 强劲，对于长期科技板块体现坚持 信念 。

已往三年，美股、港股多有年夜 幅回调，每次无外乎这几点，上市公司基本 面、行业变化、运动性情况，地缘政治冲突等等。当然，如今回偏激 去看，每次也都回来离去 了。纳斯达克及标普500今年 均创下历史新高，连恒生科技在10月初也创下近3年新高。

我明白，每次到这个时候，都会有很多争议：美股涨了很多年了，是不是要跌了；AI是不是泡沫，融资规模 一连扩大 ，然则 商业闭环似乎还没实现；美联储是不是要暂缓降息了；地缘政治是不是又加剧了。

是屈从欲望，照旧屈从 纪律，这时候须要投资人做出选择了。

岁首年月 至今，不管是A股照旧海外 ，年夜 部分资产都已经录得不错回报，对比前几年，今年 的行情已经是很好了。这时候离场，可以快乐的享受岁尾 前的韶光，来年再战。当然，投资理财不是项目，不是阶段性的兑现结果，是个一连的过程。如果看得更长期一些，年夜 概率如今履历的跟已往两年履历的小拐点时候也没什么年夜 的差别。

末了，再套用很有用的一句心灵鸡汤，来自当年明月写的《明朝那些事》，在书的末了以徐霞客为了局，如他末了总结的：

“全书末了一个章节……我之所以写徐霞客，是想告知 你：所谓百年功名、千秋霸业、万古流芳，与一件事情相比，其实算不了什么。这件事情就是——用你喜欢的方式渡过 一生。”