21世纪经济报道记者 赵云帆 报道

2025年人形机器人量产元年进入最后一个月，但其演绎方法 却略显“纠结”。

12月7日，备受A股特斯拉财产链投资者关注 的特斯拉人形机器人团队中国“审厂”消息频传。

业内人 士称，“审厂”或为配合 明年一季度特斯拉Optimus Gen3机器人的宣布 举行量产准备。

这意味着，特斯拉机器人财产链在不断地“送样”，“测试”近两年后，或将迎来落地时刻。

克日，特斯拉方面似乎也急不成 耐地向世界传达 Optimus机器人的惊人之处。数天前，特斯拉一则过渡型号机器人 Optimus Gen2.5 跑步视频走红收集 ，良好活动能力让资本市场的焦点再度转向特斯拉。

然而，没过多久事变就出现了反转。

收集 上，一位博主放出了其与特斯拉机器人的互动视频：特斯拉在向观众递杯之后向后倾倒，并在倾倒过程中作出了一个“摘下VR眼镜”的动作。

恰恰是这个动作，被以为是特斯拉机器人在远处被操纵员用VR技能遥控操纵，而非“端到端”互动的证据。

12月8日，特斯拉股价下跌3.39%，市值抹去约500亿美元，以上这则插曲也被戏称为“史上最贵的摔跤”。

量产的曙光

“特斯拉许多演示视频都是经由过程 遥操来实现的，这在业界并不是秘密，几乎人尽皆知。”一位深圳机器人行业高管告诉 记者，相对于需要耗费大批 算力和研发强劲多模态人工智能模型的“端到端”具身智能，完整 模仿人类动作的VR/AR遥操，其实只需要一个轻量化的团队就可以完成。

但是，这并不料 味着如今没有强劲“大脑”的人形机器人，就没有量产远景或好的运用 场景。

21世纪经济报道记者了解到，如今优必选，宇树科技等头部人形机器人企业均在经由过程 VR/AR遥操的方法 掌握 机器人或帮助机器人举行数据训练，以达到 提升人形机器人活动掌握 能力接近人类的目标。

此外，部分场景之中，比起利用便要“燃烧经费”的“端到端”具身智能，固定算法的遥操，虽然在泛用性上受到肯定的束缚，却能更高效地执行固定场景任务，从而获得 更为理想的商业化落地。

当然，资本市场酷爱 “强预期”多于“强现实”，导致特斯拉股价依然在重重压力之下弃守阵地，回吐克日部分涨幅。

但即便“小视频”走漏 特斯拉具身智能研发相对落后，市场仍对明年特斯拉机器人正式量产抱有等待。

此中“审厂”就是市场关注 的重点。克日，部分消息称特斯拉机器人供应 链后端检测装备考核完成，生产端形成标准化技能文档蓝皮书，部分部件构型路线，活动算法开端 明确收敛。

以上信息均指向特斯拉机器人的首个大规模量产之日已经渐行渐近，而前期入围的特斯拉机器人供应 链玩家，距离正式获得 “T链”番号之日也不再迢遥。

但一边是“审厂”的利好，一边是“小视频”的流传，市场观点不合 的背后，是特斯拉Optimus Gen3宣布 会的“定档”，在已往一年中不断地摇摆、落空，这也是财产与资本市场信念感不强的原因。

有观点以为，特斯拉季度末审厂，依然是常规访谒 与技能探讨，与终极量产配套何时落地关联不强，且未必与人形机器人环节有关。

也有观点以为，虽然“审厂”特斯拉机器人的执行部件构型根本必定 ，但马斯克仍大概因机器人具身智能无法满足泛化要求或遥操过多，而暂时弃捐 宣布 。

马斯克的最后底线

总体来看，特斯拉的引领效应，已经在肯定程度上决定 了环球人形机器人行业从业者的信心。

工信部人形机器人标准化技能委员会委员（公示中）、北京人形机器人立异 中心专家委员会委员石照耀此前曾体现，人形机器人概念频年 再度兴起 ，与马斯克和特斯拉的关系密不成 分。

因此，业界会关注 前者的一举一动，其对行业有着风向标的意义。

“若第三代Optimus的上市有惊喜，或者其在运用 场景方面有更多冲破 ，在国内很快会形成一个成长 的岑岭 ，推动 速度 或比2019年特斯拉电动车进入上海后，对新能源车的成长 还来得更快。因此明年一季度大概是一个很症结 的时间点。”石照耀体现。

他还走漏 ，特斯拉已经向部分供应 商下达了部分订单，而非如高盛此前研报所暗示的，相干财产没有量产指引，也没有订单。

毫无疑问，明年开端 ，人形机器人的量产和商业化运用 ，将会酿成特斯拉公司以及马斯克的优等 大事

今年11月，特斯拉股东投票答应了马斯克的10年期薪酬筹划。依照 该筹划，马斯克将来有望获得 近1万亿美元市值的特斯拉股票作为报酬。同时，薪酬筹划也约定 了对特斯拉的市值办理 要求（从当前1.5万亿美元提升至8.5万亿美元）作为授予前提 。

在此前提下，特斯拉大概无法仅仅依靠“卖车”获得 8.5万亿美元总市值。而备受等待的xAI（Grok大模型）与SpaceX营业 又并不在特斯拉体系之内，马斯克的抓手，仅仅剩下特斯拉汽车与自动驾驶所延长 出的Robotaxi营业 ，储能营业 ——以及最受注视 的人形机器人营业 。

当然，华尔街仍然对风俗跳票的特斯拉将信将疑。

摩根士丹利剖析 师Andrew Percoco克日在一份报告中指出：“虽然大家都明确特斯拉不但是一家汽车制造商，但我们预计将来一年交易环境将较为波动 。”

摩根士丹利还指出，由于特斯拉股价已经反应 了其非汽车营业 的催化剂，因此对公司短期股价持负面观点。这也是已往两年中摩根士丹利首次对特斯拉给出下调评级的操纵。