财联社12月9日讯（编辑 史正丞）在周二美联储开端 举办 年内末了一次利率决议集会时，美联储主席鲍威尔将直面高度破裂 的局面：将近一半同僚 不希望降息，另有一个来自白宫的声音高呼大幅降息。

作为配景，自2019年9月后，美联储议息集会上再也没有出现过3张或更多的反对票，但这一回有也许 触及这个记载。

知名 宏不雅观 作者、被誉为“美联储传声筒”的尼克·蒂米劳斯周二表现，只管存在不平常的不合 ，负责拍板的鲍威尔似乎仍有望推动降息。因此本次集会的核心将是鲍威尔能否拼凑出足够的共识，以只管淘汰异议 。

蒂米劳斯指出，鲍威尔最有也许 的做法，是先降息25个基点，然后经过过程 修改会后声明的方法 传达 以后放松政策的门槛将进步。这种“先降息再设限”的方法 与他2019年“三连降息”的做法雷同，当时也曾引发不合 。

在权衡劳动力市场软弱 性和通胀状态后，鲍威尔领导美联储在9月和10月降息，雷同的评估也将支撑 本周降息。

题目在于，反对降息的声音正在一批以为此前两次降息缺少 充实理由的官员中伸张。

据统计，美联储今年 12位票委中有5人在演讲或公开采访中表现，他们以为没有充实理由降息。而在全部19名FOMC成员中，表达雷同概念 的高达10人。在这些人中，只有堪萨斯城联储主席施密德在10月投下反对票（注：10月的另一张反对票来自“白宫人士”米兰，他呼吁降息50个基点）。

官员们的核心不合 在于，一旦美联储政策堕落，哪一个方向造成的题目更难修复。

鹰派人士担忧 过分降息，到了明年 春天发明 通胀成为更大的题目。达拉斯联储行长洛瑞·洛根上个月曾表现：

“在通胀一连高于目的的环境下，靠近 4%的联邦基金利率并不像你想得那样具有克制性。”

鸽派则担忧 ，若比及劳动力市场出现更多疲软迹象再采取举措，所造成的损害将更难逆转。旧金山联储行长玛丽·戴利上个月表现：

“我不太有信心我们能在事态恶化之前采取先发制人的步伐。现在的软弱 性已经足以使风险酿成非线性的变化。”

令事态雪上加霜的是，美国政府停摆导致美联储官员手头缺少 校订 预期的数据。美国劳工部将鄙人 周宣布 10月和11月的劳动力市场数据，以及11月通胀数据，光是这一波数据就有也许 完整 改写政策预期远景。

因此，相较于12月降息，更难的题目在于如何 给1月集会设定门槛。届时，官员们将拿到12月的全部就业和通胀数据。对于鲍威尔而言，在不肯定 即将到来的数据是否支撑 降息的环境下，要发出美联储将限定宽松态度的信号是一件异常 棘手的事变。

作为每个季度的惯例，美联储官员们还将在本周给出最新经济猜测，包罗他们以为2026年会降息若干 次的“点阵图”。蒂米劳斯以为，在美国总统特朗普正寻求 美联储构成（来推动降息）的配景下，解读此类指引会比以往更艰苦 。

鲍威尔的美联储主席任期将于明年 5月到期，这意味着他只会主持明年 前三次议息集会。特朗普上周表现，他已将探求鲍威尔继任者的范围缩小到1人，市场以为是白宫经济委主任凯文·哈塞特。

蒂米劳斯表现，鲍威尔的长处是调剂 利率指引，以反应 持怀疑态度 同僚 的关心 。这样 即便在官员们意见差别等时也能淘汰异议 。他的继任者能否得到同样的敬仰 还是未知数。

剖析 人士表现，试图媚谄特朗普的新任美联储主席也许 会试图大举降息，超越 委员会其他成员能容忍的程度。

前美联储高级 顾问 、现任纽约梅陇银行投资机构首席经济学家的文森特·莱茵哈特表现：“这也许 是一个迁徙转变点。美联储将变得更加政治化，而更加政治化的美联储会尽也许 多地降息。”