大概是黄仁勋天天在喊“中国市场已经归零，市场要让给中国企业了”，也大概是关税战告一段落，总之，英伟达的芯片限售松开了。

特朗普于2025年12月8日宣布，美国当局将答应Nvidia向中国及其它国度 /地区“经答应客户”（“approved customers”）出口H200AI芯片。

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这是美国对已往AI芯片严苛出口管束 政策的一次庞大年夜 转向。

不过，美国和英伟达并未把开始进的芯片放开出售。作为折中方案，这次答应仅限H200（基于其 “Hopper” 架构、性能 高于此前对华答应的 H20，但低于 Nvidia 最新的“Blackwell”及未来“Rubin”顶级芯片），并且 仅限于获批客户。

由于H200不是最顶尖的AI芯片，美国方面对“技巧 外泄”的顾虑会少很多，以是会把H200看作规复对中国这一举世最大年夜 AI 潜伏市场贩卖本事的关键时机。

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固然，另有一个缘故原由，H200出口贩卖收入的25%将上缴美国当局。美国当局希望在国度 安全 和经济利益间找到一个均衡，在继续掌握 “开始进技巧 ”外泄的同时，给美国企业（Nvidia、以及如 AMD、Intel 等）一个有限、可控但有经济回报的出口渠道。

按照 公开报道，此次分成比例为25%，比拟 本年早些时光 （对较弱芯片 / 差别协议 ）曾提到的 15%分成更高，表现美国这次在会商中提升了索取比例。

不过，即便出口规复，也不包管中国客户一定会长期采购 —— 由于中国国内近几年也在大年夜 力发展本土 AI 芯片，并且 如果高额分成转嫁给中国客户，资本考虑会促使中国客户逐步转向国产替换方案。

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短期看，英伟达中国区收入肯定会从新 规复，中国部门客户的高端算力需求也会得到缓解。按照 相关技巧 媒体报道，如今大年夜 模型训练更会偏向基于Hopper架构的芯片，以是短期内H200确切 还是有很大年夜 吸引力，如果换其他芯片意味着团体架构上的其他软件都要更换，这样 的难度和资本反而更大年夜 ，而在推理应用层面反而不一定需要H200。

但这些都不会延缓中国本土芯片研发的进度，国产化替换是一定的大年夜 趋势。

固然英伟达出口放开，但中国羁系层、政策层面对“外国芯片”“美国技巧 ”的态度 并不一定积极。已有媒体指出，纵然答应出口，中国大年夜 概对 H200 实际采购与使用举行限制，尤其在公共／国度 帮助 的数据中心和敏感领域。

英伟达股票在12月8日有一个短暂的跳升，随后便回落，美东时光 12月9日收于185美元，资本市场以为，这政策只是对此前因出口禁令被迫放弃中国市场的一种商业补救，而非一个长期的庞大年夜 利好，特别是竞争对手 们的突起 。

而前几天刚上市的中国版英伟达看起来也没受太大年夜 影响，12月10日开盘就开涨，预示着资本市场对逐步国产化替换的信念 与刻意。

即便摩尔线程的产品其盘算本事与顶尖AI训练GPU（如 Nvidia 的高端系列）比拟 另有差距，但其产品紧张是消耗级和部门服务器／盘算型GPU（比方 MTT S60 / S80 / S2000 / S3000 等型号），并不只是“为了顶级 AI 训练”；它还面向桌面显卡、消耗级GPU、通用 GPU市场。这一部门市场对超高端 AI 盘算的依靠性较低，是以 受H200的影响较小。

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是以 ，在国产化替换的大年夜 趋势下，中国半导体相关财产依然有着一定的上涨空间。

别的，除了英伟达，AMD等厂商的产品对英伟达也造成了一定威逼 。

除了供给 性价比产品以外，在“AI 推理（inference）”或大年夜 模型部署、服务阶段，AMD 的某些GPU／加速器在“单元资本”上大年夜 概更具竞争力。也就是说，用更少的资本／功耗／硬件资本 ，就能支持大年夜 模型的推理，这对很多云服务商／AI应用公司很有吸引力。

按照 媒体报道，AMD的Instinct MI325X，据称在某些设置下其内存容量与带宽超过NVIDIA的新款。报道指出，MI325X的内存容量是某些NVIDIA芯片的1.8 倍，在FP16／FP8精度下，峰值算力有大年夜 概高于对应 NVIDIA芯片。

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固然，英伟达顶尖芯片算力和软件生态（包括其开辟者对象 链、模型优化、加速库、框架支持 、社区履历等）非常 成熟，在AI大年夜 规模 训练场景下依然有着领先上风，客户从英伟达CUDA生态转向其他厂商生态的迁徙资本也会比力高，短期AMD等竞争对手 还无法撼动英伟达的领导地位。

对Nvidia和美国其他芯片厂商而言，新政策大年夜 概从新 打开中国这一举世最大年夜 AI市场，规复此前被断开的贩卖通路，有助于营收增长。

但重复 无常的政策，不仅把美国厂商搞累了，也给了其他厂商追赶的时光 ，坚定了中国加速本土替换方案的推动 。