——影响有限，细节无限。

美联储准期降息25基点，但照旧给世界 带来了小小的震撼——降息只是明面上的动作，真正让市场告急的是背后的那堆“暗线”。

一个好消息（钱变多了），冲淡了三个坏消息（不合 变大年夜 、未来降息少、政治压力强）：

第一（好消息），此次 令市场意外 的是“利率决策声明”，宣布“购置 短期国债”（将每月买入约 400 亿美元短债）。

尽管美联储此地无银三百两 ，称这不是“QE”，但市场听懂了：水要来了。因为汗青证明“不QE”最后都变QE。之后，“QE 生意营业 ”全面启动：美股全面上涨，美国国债大年夜 涨（收益率大年夜 跌），黄金站上4200美元，比特币暴冲回94,000美元

第二（坏消息），有三张否决 票，2019年以来头一次，内部缝隙大年夜 到不能 粉饰。

理事米兰：主意 降息50基点

芝加哥联储主席古尔斯、堪萨斯城联储主席施密德：主意 保持 利率稳定

美联储内部正在涌现 非常明确的缝隙。而且缝隙不是简朴的“鸽派 vs 鹰派”，而是“对未来经济判断完全不同”。一边是，通胀固执 ，不能 再降了；另一边是，就业在变弱，要赶紧降。政策不再同等意味着今后每次数据都会激发 官员站队，颠簸会比过去两年大年夜 得多。

鲍威尔说了一句很关键的话：“这是我们少见的双目标同时辩论的情况。”这句话足以写进教科书。

第三（坏消息），点阵图泄漏 的旌旗灯号 与市场预期纷歧 致。市场原本等待 2026 年至少两次降息，但点阵图表现2026年只会再降一次息，2027年也只降一次。

第四（坏消息），没给出未来降息的暗示。

鲍威尔表现，利率政策已处于良好位置，可以等待观察经济如何演化 。货币政策并非预设路径，我们将根据每次集会的情况作出决定。鲍威尔的语气固然不鹰，但集团 仍偏谨慎。

美联储降息了，但不是因为成功 ，而是因为害怕。

市场涨了，但涨的不是降息，是流动性。

特朗普在美联储降息25个基点之后给出了他的看法：原来可以翻倍，至少翻一倍。