近来市场在震动 ，情绪谈不上火热，年夜 家已经默认：年末行情，年夜 概就如许了。

突然，神秘资金进场扫货ETF。

节奏 若干 有点猛啊。。

仅近来一周，中证A500ETF净流入资金就高达326亿元，占到同期股票ETF净流入总额的近七成。

截至最新，全市场A500ETF规模 已经达到2438亿元。

A500ETF华泰柏瑞，最新规模 已冲破 412亿元，成为首只规模 凌驾400亿元的A500ETF。更夸张的是，这个百亿跨越，只用了一周时光 。

A500ETF南方紧随其后，单周资金净流入凌驾百亿，最新规模 达到356.84亿元。

华夏 、国泰、易方达旗下的A500ETF，规模 也已经全部 站上260亿元。

谁在买？为什么现在买？

据公开报道的多方新闻 ，本轮年夜 肆流入A500ETF的资金，极年夜 概来自机构端，其中保险资金被视为最紧张的推手之一。

时光 点并非偶合。

12月，监禁 层下调保险公司股票投资风险因子，直接低落资本 占用成本，相当于为险资入市，打开了一道政策闸门。

此次 调解，涉及两类核心资产：

第一，保险公司持仓凌驾三年的沪深300指数成份股，以及中证盈余 低波动100指数成份股，风险因子从0.3下调至0.27；

第二，保险公司持仓凌驾两年的科创板普通股，风险因子从0.4下调至0.36。

中信建投测算表现，这一“松绑”预计开释资本 约198亿元，若全部 用于增配股票，潜在增量资金规模 可达726亿元。

除了政策的支撑 ，尚有资产布局本身：利率在往下走。

债券收益越来越薄，过去那套稳妥当当吃利钱的日子，已经很难再复制。非标资产越来越稀缺，能装下概略 量资金、同时又充足合规、平安 的资产池，正在变小。

钱没少，能放的地方却少了。

如许的环境里，权益资产的权重被抬升，而险资要的从来不是短期波动，而是时光 本身。

数据，也在印证这一变革。

险资上半年债券、股票投资占比双双创下比年新高，股票直投规模 初次冲破 3万亿元。

在新管帐准则下，ETF的优势被进一步放年夜 ——流动性高、波动相对可控、成本低、透明度强，成为险资设置权益的紧张工具。

Wind数据表现，保险资管产品或保险机构，已经现身486只权益ETF前十年夜 持有人，合计持有ETF份额2497亿份，对应规模 2688亿元，较2024年底增幅均凌驾10%。

从指数维度看，上半年险资合计布局了229种指数，其中前30只宽基指数规模 合计2030亿元，占比凌驾75%。

而变革最年夜 的，恰是 近来被资金年夜 幅买入的A500。

上半年，中证A500已经超越沪深300，成为险资重仓的第一年夜 宽基指数。

其中，持仓份额从325.6亿份跃升至454.8亿份，对应持有规模 由317.5亿元上升至452.3亿元。

假如再把视角拉远，会创造 险资的动作不但发生在A股资产。在港股标的目的 ，险资动作同样显着。

恒生科技、港股通互联网、港股通科技，上半年持仓份额别离 增加 28.5亿份、33.6亿份和48.4亿份。

而在2025年上半年重仓指数TOP30中，军工龙头、中证国防、国证芯片、中证全指房地产、机器人等指数新进名单，科创芯片、证券公司则被年夜 幅增持。

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回到当下市场，跨年行情预期升温、国内外宽松政策预期强化，再叠加“耐烦资本 入市”的政策引诱 ，ETF市场正在成为增量资金的紧张入口。

在低利率、资产荒、轨制 松绑的配景下，恒久资金正在重新支配 对中国市场的站位布局。

险资等恒久资金最新的ETF持仓动向，我们也会继续更新信息，后续如有变革，届时会更新~