在多重利好身分 的共振下，全球贵金属市场正迎来高光时候。

周一，受地缘政治局势 恶化及美联储降息预期推动，现货黄金、白银代价再度联袂 走高，双双创下历史新高。其中，现货黄金代价冲上4380美元上方；白银代价一度涨超2%，将历史高位推升至68美元以上。

值得注意的是，铂金表现尤为亮眼。周一，铂金自2008年以来首次升破2000美元/盎司关隘 ，本年以来累计涨幅已凌驾120%。

避险需求与钱币政策共振

地缘政治风险的升级 是推升贵金属避险吸引力的主因。近期，美国增强了对委内瑞拉的石油封锁以向马杜罗当局施压；同时，乌克兰首次在地中海打击俄罗斯“影子船队”油轮，加之颠簸的中东局势 ，市场避险情感 显着抬升。

在钱币政策方面，只管上周美国经济数据指引尚不清楚，但交易 员现在预计美联储将在2026年降息两次。对于不付出利息 的黄金和白银而言，宽松的钱币情况组成 了恒久利好。

2025年注定是贵金属市场载入史册的一年。黄金和白银均有望创下1979年以来最大年夜 的年度涨幅。停止现在，白银代价已实现翻倍，黄金代价则飙升约三分之二。

强劲的需求支持了这一涨势。一方面，列国 央行连续增长黄金购置 量；另一方面，黄金ETF资金流入显着。天下黄金协会数据显示，除5月外，本年黄金ETF总持仓量逐月增长，现在已连续五周出现资金净流入。

白银市场则受益于需求激增以及紧张交易 中央出现 的供应 告急与错位。

机构看好明年 走势：金价目标4900美元？

华尔街投行对后市依然坚持 乐不雅 。高盛分析 师Daan Struyven和Samantha Dart在最新报告 中设定了每盎司4900美元的金价根本目标，并夸大年夜 存在上行风险。高盛指出，ETF投资者已开始与列国 央行共同夺取有限的黄金供应 。

除了金银，被低估的铂族金属（PGMs）正成为市场存眷 的新核心。铂金代价本年的爆发式上涨，部分源于伦敦市场供应 趋紧，以及银行经由过程 向美国转移库存以规避关税风险。别的 ，广州期货交易 所近期启动铂金期货交易 ，也进一步提振了市场乐不雅 情感 。

道明证券在2026年大年夜 宗商品预测中预计，低利率、钱币贬值及供应 动态将推动金价在明年 上半年站上4400美元。固然该机构认为届时白银代价大概回落至40美元摆布 ，但其夸大年夜 ，2026年将是铂金和钯金引领大年夜 宗商品市场的一年。