01、首日浮盈近200亿元，“套现”还需等待

继摩尔线程猖狂 “造富”之后，国产GPU公司沐曦股份也成了“年夜 肉签”。

沐曦股份在12月17日正式登陆上交所科创板，每股发行 价为104.66元，首日收盘报829.90元，每股上涨了725.24元，上涨幅度高达692.95%。

沐曦股份股价暴涨，一众投资人赚得盆满钵满，此中“牛散”葛卫东更是一日年夜 赚近200亿元。

沐曦股份招股书表现，上市后，葛卫东及其联系关系 公司混沌投资，别离 持有沐曦股份1433.82万股和1259.57万股，持股比例别离 是3.58%和3.15%。别的 ，混沌投资由葛卫东及其支属配合 持股，此中葛卫东持股占83.26%。

简朴来说，葛卫东和其家属成员完全持股的混沌投资，在沐曦股份上市后，合计持有沐曦股份2693.79万股，持股比例合计为6.73%。

即便不思量葛卫东和混沌投资之前的较低入股代价，仅按发行 价计算，沐曦股份上市首日每股上涨725.24元，就让葛卫东及其家属持有的股份一日之内浮盈195.36亿元。

也因此，投资者纷纷倾慕葛卫东家 属能够 一把年夜 赚近200亿元。

固然葛卫东家 属持股代价暴增，但并不克不及 立即变现。沐曦股份上市通知布告 书表现，葛卫东小我 所持股份，需要自取得之日起锁定36个月；混沌投资所持一部门股份需要自上市之日起锁定12个月，另一部门股份需要自取得之日起锁定36个月。

葛卫东曾在今年2月和3月，别离 泯灭3亿元和5亿元入股沐曦股份，混沌投资则是从2022年开始入股，厥后又逐渐加码投资。

也就是说，混沌投资所持部门股份，可以较早套现离场。葛卫东零丁 所持股份的套现则需要等待更长时间。

除了葛卫东，一众公募基金也分享了沐曦股份上市首日的“盛宴”。好比，易方达基金浮盈14.8亿元，南边基金浮盈13.49亿元，工银瑞信浮盈12.38亿元。但这些基金公司的浮盈数额，与葛卫东相比，只是小巫见年夜 巫。

再看一级市场，经纬创逢迎 计持有1845.11万股，对应浮盈133.81亿元；红杉资源合计持有1506.68万股，浮盈109亿元。要知道，这些机构都是深耕硬科技范畴多年的投资公司，但与葛卫东相比，浮盈还是少了不少。

上市首日狂欢后，市场感情逐渐岑寂。沐曦股价一连3个生意营业 日下跌，从829.9元/股跌至12月22日收盘的703.35元/股，跌幅15.25%。

与此同时，依照 沐曦股份上市后的涨幅计算，葛卫东及混沌投资的浮盈也缩水至161.27亿元。

02、从国企辞职后创业投资

作为私募圈与期货圈的传奇人物，有太多人好奇葛卫东的发展经历。

1969年2月出身 的葛卫东，今年56岁。1991年7月，葛卫东从四川年夜 学经济学专业毕业，后进入贵州粮油进出 口公司工作，这份工作让他兵戈 到了年夜 宗商品商业。

厥后，葛卫东辞去了国企工作，于1999年在上海开了一家金属商业公司，全职投入到期货生意营业 中。这一时代 是葛卫东初涉投资的阶段，他和所有“小散”一样经历过爆仓，但也从中学到了应对风险的经验。这些摸爬滚打的经历，不仅帮他在随后的几年里积聚了丰硕 的财产，更成为日后进军股票市场的底气。

2005年，葛卫东创立了上海混沌投资有限公司，开展商品期货、证券及金融衍生品等范畴的投资营业 。这一动作不仅意味着他的投资不再是小我 单打独斗，而是已经向专业机构转型。

2008年，举世市场一度空前悲观，国内不少人以为上证指数会跌至1500点以下。当时，葛卫东显现了逆向结构的气概气派，在上证指数2200点时就开始投资新能源相干股票。

随着市场逐步回暖，当股指回升到2600点时，葛卫东判断，危急之下黄金作为避险资产将吸引年夜 批资金，同时房地产板块也可能迎来上涨。所以 他把仓位从新 能源切换到了黄金和房地产上。《证券市场红周刊》报道称，这一决策让他的产品在2008年，几个月内就增值近2倍，奠定了他在私募圈的年夜 佬职位。

投资年夜 赚之后，葛卫东拥有了一艘豪华游艇。2011年，他曾在微博晒出该游艇的照片。

经过2008年投资周期的实战，葛卫东的投资理念日渐成熟，很快又迎来新的投资结构。

2013年，银行板块不被看好。外界悲观之下，葛卫东看准了银行业稳定的现金流和长期发展潜力，选择逆向结构，以7～8元每股的低价年夜 批 买入安全银行的股票，最高时持股2.74亿股，位列第三年夜 股东。随着市场在2014～2015年牛市估值修复，安全银行股价走势一路上扬，葛卫东浮盈超20亿元。

今后，葛卫东的投资邦畿 进一步扩年夜 ，并且逐步形成了独树一帜的“家属联盟”式的投资系统 。简朴说这个“家属联盟”，不是纯真 地把家人的钱凑在一路 ，而是以混沌投资这家公司为焦点，依靠亲戚之间的血缘和信托形成投资配合 体。

混沌投资股东结构中，葛卫东本人持股 83.26%，老婆王萍、儿子葛安喆、姐姐葛贵兰等支属别离 持股10.63%、3.36%、1.03%。

这与段永平那种“师徒直系 班底”式的模式、郭广昌那种“职业司理人团队”模式，乃至年夜 多数公募私募专业投研团队的运作模式都不同。中国企业资源联盟副理事长、经济学家柏文喜表现，与前两者相比，家属联盟模式最直观的区别是“谁来拍板、钱从哪来、亏了谁兜底”。

柏文喜以为，段永平那种“师徒直系 ”，焦点圈是一手带出来的“门徒 ”，决策高度集中，资金紧张来源于其小我 及“门徒 ”跟投；郭广昌是“职业司理人舰队”，每个产业板块都有一位CEO掌舵，团体层面用年夜 财务模子做资金配置；葛卫东则是把老婆、儿子、近亲、家属信托 、混沌投资全部绑在一路 ，用“血缘+资源”做刚性兜底，形成一张几乎不对 外拆借的家属资产负债表。

“家属联盟”模式最年夜 的利益在于，它把“募、投、管、退”全部紧缩抵家属内部——资金来源80%以上是自有资金或家属信托 ，没有外部LP的赎回压力，这意味着它与“高波动、高政策、高资金需求”的科技赛道更加适配。例如，“半导体从流片到放量要3～5年，中心营收可能不停为零，公募或LP可能很难忍受，但家属资金可以锁定5～7年不动。”柏文喜举例表明道。

03、期货年夜 佬逐鹿科技圈

2017年是葛卫东投资邦畿 的转折 点。这一年，他逐渐紧缩期客栈 位，将重心转向科技赛道。

当时，国内经济进入转型期，政策面鼓励新兴产业发展。更关键 的是，在经历过2015年A股的年夜 起年夜 落伍，银行这类金融股继续上涨的空间收窄，芯片、人工智能等科技板块潜力股的代价逐渐凸显，这让他捕捉到了新旧动能转换的趋势。

葛卫东先是经由过程 投资用友收集 开仓，完成了从期货、金融到科技的转型。2017年第三季度，葛卫东买入用友收集 3945.22万股，到2020年第二季度末，持股已增持至1.2亿股，持仓市值更是高达53.14亿元。

当然，葛卫东不会“把鸡蛋放在同一个篮子里”。2017年岁尾 ，葛卫东还年夜 举买入科年夜 讯飞，这是一家聚焦于语音智能+年夜 模子驱动的AI应用服务商，同时也是当年的“AI第一标的”。2017年年报披露，葛卫东依靠 1.70%总股本比例（市值高达13.95亿元），新晋成为第五年夜 股东。

当时，很多媒体称这笔投资是“期货年夜 佬的科技转型第一枪”，以为投资科年夜 讯飞是葛卫东“右偏重仓、看长做长”的典范利用。

究竟上，葛卫东对科年夜 讯飞这只股票也颇为长情。到2021年6月末，葛卫东对科年夜 讯飞的持仓占总股本的比例已经上升至2.20%，持仓市值更是高达33.05亿元。

科技投资方面，葛卫东另一个典范案例是芯片计划公司兆易创新。2018年第三季度，葛卫东只持仓265万股，厥后经过一路增持，到2021年第二季度持仓已经年夜 幅上涨至2951.2万股，持仓市值更是高达55.45亿元。固然到今年第三季度，葛卫东的持仓降落至1702.67万股，但持仓市值仍高达36.32亿元。

2020年前后，伴随着国内科技加速提高 ，以及半导体和人工智能等范畴的爆发，葛卫东看准机会，提出了“投资伟年夜 变化”的理念。他不仅以小我 身份在二级市场买入科技股票，还经由过程 旗下混沌投资深刻 一级市场，挖掘那些还未上市的科技企业，形成了“小我 +公司+家属” 的投资矩阵。

▲图源/混沌投资官网

现在为止，其最成功的投资案例当数沐曦股份，除此之外，2020年入股海光信息也让他成功套现近20亿元。

2020年6月，混沌投资出资4.99亿元认购海光信息4459.09万股。2022年8月，海光信息成功登陆科创板。制止2023年第二季度末，混沌投资所持股份代价已高达30.44亿元，浮盈超25亿元。今后，混沌投资不断减持，到2025年第二季度末，持股降至1749.80万股，持仓市值仍高达24.72亿元。

葛卫东曾总结本身的投资理念，“有的人研讨 行情太努力，反而酿成一叶障目，只见树木，不见森林！太专注细节会把本身弄晕。有的人对基本面的研讨 又太不重视，根本不知道博弈标的的环境和变化，又会太迟钝 ，搞不清楚市场的年夜 标的目的 ”。

说到底，投资的焦点就是认清年夜 趋势、守住好公司，这既是葛卫东能从期货年夜 佬变身科技投资年夜 赢家的秘诀 ，也是平凡投资者值得学习的投资办法 。

制止三季度末，葛卫东家 属及混沌投资共出现在6家公司的前十年夜 流畅股名单当中，持仓市值合计48.6亿元。此中，科技公司包括兆易创新、微电心理 、苏年夜 维格、曙光数创，市值合计41.91亿元。

假如加上此次沐曦股份上市后代价189.46亿元（制止12月22日）的股份，守旧估算葛卫东家 属及混沌投资合计持有科技类股份代价为231.37亿元。

（作者 | 周遐观，编辑 | 朗明，图片来源 | 视觉中国，本内容来自财经世界 WEEKLY）