文/陶思阅

近期白银价值 持续攀升，北京时光 12月26日，现货白银冲破 75美元/盎司，白银年内涨幅已靠近150%。

黄金白银关系精密

白银涨势凶猛，大概与黄金有关。

本周早些时光 ，受国际局面以及市场预期美联储明年将进一步降息的影响，黄金价值 已一连创下汗青新高，首次冲破 每盎司4500美元年夜 关。黄金与白银价值 差过年夜 ，白银“被迫”拉升。

从汗青数据来看，在贵金属牛市时代 ，白银价值 平日 会落后于黄金，随后涌现 年夜 幅上涨。过去 五年，白银的表现不绝落后于黄金，直到上个月才涌现 年夜 幅飙升。

重新 对待白银

中国邮政储备 银行研讨 员娄飞鹏表现，白银价值 近期年夜 幅上涨是多种原因共振：工业需求持续强劲、全球库存处于十年低位、白银被列入关键矿产清单等。

白银在电子行业中得到广泛 应用，尤其在导体、开关、触点和保险丝上。白银还可用于厚膜浆料，网孔状和结晶状的白银可以作为化学反响 的催化剂。

今年以来，白银主要生产国墨西哥、秘鲁的产量淘汰，同时白银原料接纳增长乏力，整体涌现 供应 不敷的局面。

中银国际的研报指出，白银正解脱 作为黄金“附属品”的传统脚色，其独立的投资逻辑和价值 正在被市场重新 订价。

多机构发布风险提示

华尔街经济学家彼得·希夫克日表现，2026年最年夜 的风险是投资者对美国财政与钱币信心的动摇，明年银价冲上每盎司100美元是一个可实现的目标，若钱币不稳固性加剧，银价大概会更高。

陪同现货价值 上涨，白银主题基金涌现 稀有高溢价，触发限购。

国投瑞银基金发文表现，白银基金高溢价背后的风险，叠加了多重不肯定 性，需要鉴戒估值回归风险，“任何离开基本面的泡沫最终都会幻灭”。

中信建投证券研报指出，白银的颠簸率指数处于汗青极年夜 值，要鉴戒超买后的回调风险。

二级市场的高溢价已激发 监禁 与机构鉴戒。

上海期货买卖营业 所已于22日发布风险提示，对白银期货相干合约调整买卖营业 限额与手续费。

广发期货等机构指出，跟着 监禁 强化风控，铂、钯等贵金属短期大概涌现 回调。