2025年的末了三个交易日，A股行情将作何表现呢？

澎湃消息搜集 了10家券商的概念 ，大部分券商认为，接下来春季行情有利条件稳定，一轮 “跨年+春季”行情有望连续演绎，中国股市将超过与站慎重要关隘 。

申万宏源证券表示，春季行情有利条件稳定。一是股市运动性宽松，私募逢低有集中申购，保险开门红，国民 币汇率升值利好股市运动性；二是支撑风险偏好的韶光 窗口连续。

“跟着 市场学习效应加强和市场赚钱 效应的不停积累，资金或提前布局‘春季躁动’行情，增量资金仍旧有望继承净流入。此外，跟着 离岸国民 币汇率连续升值，外资也有望徐徐回流，布局中国市场，资金面有望进一步改良 。综合来看，一轮 ‘跨年+春季’行情有望连续演绎。”招商证券指出。

光大证券进一步指出，多重支撑护航下，春季行情行稳致远。一方面，历史 来看，A股市场中几乎每年都存在“春季躁动”行情；另一方面，政策有望连续发力，经济增长有望保持在公平 区间，进一步夯实资源市场繁华 发展的基础。此外，政策盈余 释放，有望提振市场信心 ，进一步吸引各类资金积极流入。

操纵方面，浙商证券提示投资者，A股中线看多、“体系性慢牛”继承走高的结论具有较高的置信度，但短期走势怎样演绎则需要“边走边看”，是否会像去年 底、今岁首年月 一般在中线行情启动前挖出“黄金坑”仍不得而知。

“需关注 的是，参考过去三个季度的履历，A500 ETF季末冲量后，下季度初均存在资金净流出迹象。元旦节后增量资金流入若有边际趋缓的担忧，叠加年报业绩预告期将至，行情上攻斜率大概 涌现 一定重复 和妨害，在操纵策略上可以有所准备和应对。”东方财产证券称。

中信证券：震荡市头脑应对

360个行业/主题ETF当中，39个在12月创了新高。在有共识 度的品种当中，老品种是通信和有色相干ETF，对应着北美AI基建和资源 品逻辑；新品种是商业航天相干ETF（包罗军工），属于市场震荡阶段活泼资金的打击选择，与曾经的低空主题相近 。

当然另有一些关注 度开始 提拔，缺乏 产业评论 热度，但冷静上涨并在近期创年内新高的品种，如化工、工程呆板等品种，这些标的目标 代表了中国制造 业在环球竞争上风向定价权的变化。

此外，另有一些与反内卷相干的品种（如新能源、钢铁）也在重新爬坡，反内卷的相干催化大概 在来岁一季度密集涌现 。

从设置策略来看，仍旧认为超预期的内需变化涌现 前，照旧以布局性机会主导的震荡市头脑应对，这是跨年设置选择的一个基本框架，热度和持仓集中度较低，但关注 度开始 提拔且长期ROE有提拔空间的板块是首选（如化工、工程呆板、新能源等），一些新产业题材（如商业航天）大概 还会重复 发酵。

同时，仍旧高度关注 并跟踪国民 币升值的趋向 与相应机会，券商和保险是站在这个视角下可攻可守的设置选择。

国泰海通证券：中国股市将超过与站慎重要关隘

展望后市，指数再临4000点之际，颠末长韶光 的震荡和蓄力后，中国股市将超过与站慎重要关隘 ，了望 “转型牛”的升势又见新峰。

中国资源市场开始 凝聚社会信心 与社会资源，站在了大发展的周期。自2025年以来，中国社会对外更自大、对内更稳固、资产收缩结束，股票价值 反映的是未来的预期，也体现社会信心 上升。

中国社会“刚兑”被突破，无风险收益体系性下沉，增量入市远未结束。此外，改造 变化 社会观念。资源市场改造 提振中国资产的可投资性；并进步市局面临风险的韧性，股市从波动震荡市走向稳中向好市。

最症结 是中国产业布局转型，经济社会发展的不确定性降落，也勾勒出投资线索。是以 ，“转型牛”的典范特征 是经济布局转型与资源市场改造 交相辉映。放下熊市头脑，保持信心 、耐烦，中国股市另有新高。

投资标的目标 方面，站在2025岁末展望2026年，新兴科技依然是主线，周期和消费看转型，继承看好大金融。

申万宏源证券：春季行情有利条件稳定

展望后市，春季行情有利条件稳定。一是股市运动性宽松：私募逢低有集中申购，保险开门红，国民 币汇率升值利好股市运动性；二是支撑风险偏好的韶光 窗口连续：2月春节，3月两会。

继承提示“非主战场的春季行情”：主战场上，AI产业链温顺周期贝塔逻辑都受限，春季大概 只有阿尔法逻辑的机会。非主战场上，主题活泼的春季行情已赢在当下，赚钱 效应扩散波段正在演绎。

春季主题轮动上，可关注 产业主题（商业航天、核聚变），资金主题(从A500到保险开门红，高股息大概 成为低估值板块轮动修复的线索)，政策主题(海南、办事 消费)，中期牛市预期自己也是一个主题线索(保险、券商)。

同时，光连接 阿尔法逻辑演绎，股价上台阶后照旧高位震荡。其他AI产业链标的目标 暂时尚无法突破 原有高位震荡区间。顺周期只推荐有阿尔法逻辑的基础化工和工业金属，顺周期贝塔春季大概 只有超跌反弹。

招商证券：“跨年+春季”行情有望连续演绎

当前已有重要机构投资者连续增持A500ETF等宽基品种，为市场带来稳固增量资金。尽管A500ETF的大幅净申购大概 受季末冲量影响，但这部分身分 对资金面影响相对有限，且在A500放量申购后融资资金也涌现 加速净流入态势。

跟着 市场学习效应的加强和市场赚钱 效应的不停积累，资金或提前布局“春季躁动”行情，增量资金仍旧有望继承净流入。

此外，跟着 离岸国民 币汇率连续升值，外资也有望徐徐回流，布局中国市场，资金面有望进一步改良 。综合来看，一轮 “跨年+春季”行情有望连续演绎。

风格 方面，行情主线很大概 聚焦以沪深300、上证50为代表的蓝筹指数；行业层面，应重点关注 顺周期涨价相干品种，近一周涨价商品重要集中在有色、原油、化工、新能源产业链、存储器和部分农产品，此中尤其值得关注 的包罗工业金属、非银金融、旅馆航空。赛道层面，建议重点关注 算力、商业航天和可控核聚变。

国信证券：大盘价值 风格 或占优

从历史 履历看，岁末岁首年月 时段市场风格 会呈现出明显的防御性特征 ，大盘价值 风格 占优，而中证1000代表的小盘风格 则相对承压。核心逻辑在于，临频年 末，机构投资者面临年度业绩稽核与结算，其投资活动会趋于保守，风险偏好明显低落。

同时，进入1月后，市场进入上市公司年报业绩预告的密集披露期，业绩不确定性平日 会成为市场担忧的重点。因为 小微盘股的业绩波动风险相对更大，资金一般会流向基本面更为稳健的大盘蓝筹股，这使得大盘价值 风格 得以延续。

此外，岁首年月 险资等长期资金在“开门红”阶段有较强的设置需求，其偏好也集中于低估值的大盘价值 板块，为该风格 供给 了增量资金支持。

兴业证券：汇率市场与资源市场的春季躁动行情有望共振

近期国民 币加速升值引发市场关注 。背后重要反映的是美元再度走弱叠加年末“结汇潮”发动 下，国民 币相对其他非美货币的“补涨”，与市场对国民 币升值的同等预期形成共振。

展望后市，短期企业结汇需求释放的滞后效应，对岁末岁首年月 国民 币汇率走强或仍有一定助力，汇率市场与资源市场的春季躁动行情有望共振。

从底层逻辑来看，汇率重要从盈利和估值两个维度影响行业设置。是以 ，可以归纳综合 国民 币升值影响行业设置的四个逻辑。

盈利层面，一是国民 币升值低落进口成本，原材料进口依靠度较高的行业受益；二是国民 币升值驱动外币欠债 成本降落，持有较多美元欠债 的行业受益；三是国民 币升值提拔国内居民购置 力，内需驱动型和跨境消费型行业受益。

四是估值层面，国民 币升值吸引外资回流增配中国资产，外资与自动公募审美共振下，当前围绕景气和产业趋向 睁开的市场风格 有望进一步强化。

浙商证券：中线看多

展望后市，A股中线看多、“体系性慢牛”继承走高的结论具有较高的置信度，而短期走势怎样演绎则需要“边走边看”，是否会像去年 底、今岁首年月 一般在中线行情启动前挖出“黄金坑”仍不得而知。

行业方面，建议重点关注 明显滞涨且份额扩大 的券商板块；板块方面，逢低关注 前期调解充分、已经形成日线MACD底背离的恒生科技指数；个股方面，得当“轻指数、重个股”，重点留意年线上方的低位滞涨个股。

此中，上周市场在A500ETF表现强劲、商业航天连续火爆、光模块继承走强的驱动下“碎步”上行，但考虑到前述三项驱动身 分 的连续性有待检验 ，是以 短期走势需要“边走边看”。

前期涨幅落后、补涨潜力较大、当前可以决议 中线标的目标 的“棋眼”券商板块，上周小幅上涨后处于“引而不发”的状态，厥后续走势仍值得重点关注 。

东方财产证券：“涨价”概念有望进一步发酵

本轮行情若要走长、走远，中观主线抓手不可或缺，但基本面边际变化最明显的或不在于需求端，而在于利润率。尽管近期需求端边际变化有限，但运动性和供给 端变化发动 的涨价行情已沉寂在各行业蔓延，伴跟着 多类资源 品价值 上涨和中卑鄙“反内卷”政策的落实推动 ，后续“涨价”概念有望进一步发酵。

行情节拍 方面，短期微观运动性暖和改良 趋向 确定，是以 自11月下旬市场阶段底部以来即提示市场迎来布局期；另一方面，从运动性布局和日历效应来看，市场后续演绎也未必一起强攻，仍有重复 大概 。

近期A500 ETF的大幅净流入改良 市场微观运动性环境，点燃市场做多情绪。细究本次A500 ETF放量缘故起因，一是从过去四个季度履历看，季末该品类ETF普遍存在“冲量”征象，二是市场推测，机构资金意在押注来岁对应ETF期权新品落地，有提前布局活动。

需关注 的是，参考过去三个季度的履历，A500 ETF季末冲量后，下季度初均存在资金净流出迹象。元旦节后增量资金流入若有边际趋缓的担忧，叠加年报业绩预告期将至，行情上攻斜率大概 涌现 一定重复 和妨害，在操纵策略上可以有所准备和应对。

光大证券：春季行情行稳致远

展望后市，多重支撑护航下，春季行情行稳致远。政策有望连续发力，叠加各类资金有望积极流入，市场有望震荡上行。

详细而言，一方面，历史 来看，A股市场中几乎每年都存在“春季躁动”行情；另一方面，政策有望连续发力，经济增长有望保持在公平 区间，进一步夯实资源市场繁华 发展的基础。此外，政策盈余 释放，有望提振市场信心 ，进一步吸引各类资金积极流入。

行业设置方面，结合往年规律及当前市场环境，关注 发展及消费板块；主题方面，可逢低关注 商业航天概念，未来商业航天板块或仍将保持 强势运行态势，若短期内商业航天板块涌现 阶段性回调，投资者可把握契机逢低关注 。

而对于发展板块而言，历史 来看，“春季躁动”时代 ，TMT及先进制造 板块的弹性相对更大；除往年值得关注 的发展标的目标 外，本轮行情中消费板块也值得关注 。一方面，当前政策对于消费板块器重程度较高，消费板块有望连续获得 政策催化。另一方面，消费板块今年相对滞涨，大概 有望获得 部分“踏空”资金的青睐。

华安证券：春季躁动有望徐徐睁开

展望后市，在AI产业趋向 简直定性以及商业航天、核聚变等主题类机会的发动 下，市场风险偏好保持 在较高的程度。叠加资金充裕 的底层支撑，春季躁动有望徐徐睁开，且向上空间可期。

但增长承压和较高的估值分位共同感化 下，市场波动一定会加大，乃至是否会进入估值向盈利切换的良性调解期值得高度关注 ，是以 ，一季度节拍 尤为重要。

行业设置方面，躁动时代 ，AI主线职位确定无疑。无论是硬件的算力以及配套的光纤、液冷、电源装备、存储、储能链等，照旧应用端的呆板人、游戏、软件，伴随向上空间的打开都邑 有不错的表现。

但一旦进入良性调解期，高股息的银行、保险应当 作为武断 的选择。此外，季节性的基建细分品种也有较高的胜率。