王婷（化名 ）还记得12年前那场“淘金热”。父母 带着她在各大金店比价，终极险些花光了家里一年的收入，囤下两块黄金。那一年，走牛许久的金价迎来一波下跌，关于“中国大妈抄底黄金”的评论辩论 伴着夏日的酷热不绝升温。

然而，随后而来的是“深套”。金价震荡下跌了多年，各人默契地好久没有说起 “瞎折腾”买入的那两块黄金。

在30岁这年，王婷也成了“囤金”年青 人中的一员。与父母 辈不同，这一代年青 人买金的方法 发生了显著变化：他们不再一次性“all in”实体金条，而是青睐金豆、积存金等门槛更低的产物。在操作方法 上也衍生出更多玩法，既有长期持有的“代价党”，也不乏喜欢“快进快出”做短线生意业务的“炒金者”。

年青 人“炒金”有何不同？

与父母 辈“囤金”相比，新一代年青 的“炒金者”有本身的投资哲学。

“感到 是十年前的枪弹 正中眉心，这次轮到我们这代做‘中国大妈’了。”接受记者采访时，在深圳从事金融行业工作的王婷一边喝着咖啡，一边随手打开App，盯盘金价波动。

在她的手机银行App里，存有1069克积存金，折合现金约80万元。在4月22日，这一数字一度达到 88万元。不到一个月内，王婷浮亏了约8万元。而在这些投资中，有10万元是她经过进程 信用贷“套”出的。在她看来，与远期收益相比，肯定的杠杆风险是可以接受的。

与王婷一样，90后投资者张湾（化名 ）也喜欢线上生意业务假造金。最近半年她总会在工作间隙“摸鱼”打开生意业务软件。“跌时买入，涨时卖出”，依照 这一思路，张湾有时间一天内要操作好频频。

最狂热的时间，她曾经半夜定闹钟起来盯金价。依附这种精细的操作，她一度红利颇丰。她将之形容为“每个月额外赚了一份工资”。最近的这波下跌，她也巧妙避开了，由于当时想张望 商业谈判 希望，在4月末的高位已经清仓。

在深圳水贝谋划一家快餐店的李艺（化名 ）则从2年前开端 热衷攒小克重黄金。每过一段韶光 ，攒够克数后，都会去相熟的老板处打一个素圈手镯大概回收变现。

在她看来，这是一种“黄金平权”。多年前，消耗 者都会去传统金店，买小克重黄金是险些很难想象的。但如今已经逐渐形成了一种风尚 。

“购买 黄金在年青 人的圈层中，正在日益变得‘金融化’。”一名黄金行业剖析 人士对第一财经表示，不同于以往保值、装饰 等需求，如今很多消耗 者是以投资为目标生意业务黄金。

花式入局

来自千行百业、有着不同人生背景的年青 人，为何会不谋而合地觉醒 “黄金血脉”，热衷花式买金？

最初的吸引力来自于金价陡峭上行的曲线。Wind数据显示，2025年4月尾伦敦金现站上3500美元/盎司，较2022年12月阶段性低点1614美元/盎司，上涨超100%。COMEX黄金期货也在今年4月22日一度冲高至3500美元/盎司上方，较2022年底上涨超100%。

国内黄金价格也敏捷走高。以某股份行积存金实时报价为例，2024年6月27日，金价阶段性下探至544元/克后开端 震荡上行，2025年4月22日一度达到 821元/克。

与猛烈的黄金涨势相比，近几年其他资产增值的渠道似乎正在日益变窄。在结业后的五年间，王婷履历 了按期 存款利率快速下调，从“3”字头降到“1”字头，履历 多轮理财净值回撤“栽了跟头”，投资的房产市场价也已折价了三分之一。兜兜转转，去年王婷又揣摩 起了黄金。

金价持续上涨吸引了更多年青 人入场，形成了一场“接力赛”。张湾最初干戈 黄金缘于四周友人 。她的男友人 在去年开端 买黄金，每隔一段韶光 都会和她更新近况——“又涨了一点”“又涨了两个点”。有时间几个月的收益可能有三四万元。

全面 买金的风尚 也在社交媒体上弥漫开。王婷是在某购物平台的链接上买的代销积存金。平台上有一个“评论辩论 圈”，不少投资者在上面分享黄金生意业务操作。

杠杆投资者损失 惨重

对于在黄金牛市“温室”中成长起来的新一批投资者，没有只涨不跌的神话。

随着国际形势变化，金价坐上了过山车。4月7日起，受美国“对等关税”影响，作为避险资产的黄金价格开端 敏捷走高。COMEX黄金从2998美元/盎司开端 一路上涨，4月22日达到 3509美元/盎司。但随后，受俄乌谈判 、中美关税和缓等多重因素影响，金价开端 震荡下行。截至记者发稿前，COMEX黄金报3174美元/盎司。

已有部分投资者涌现 大额浮亏。今年刚干戈 黄金投资的查德（化名 ）近期浮亏了近3万元。之前她一直小规模 试水购买 银行积存金，但4月中旬接连上涨的行情让她坐不住了，恐怕错失良机。看着积存金的价格从4月7日的419元/克一路飙升至800元/克上方，她在4月23日高点回调阶段选择加仓500克，购入价格是807元/克，一共花费40多万元。但眼下，金价已回落至745元/克，折算成现金仅为37.2万元。

就在采访进程 中，金价再次大跳水。王婷忍不住 急忙在手机上操作，挂了一个委托单，金价达到 某一位置主动卖出。

多家银行近期也辘集 提醒 价格波动风险。3月至今，创建银行、工商银行、中国银行等十余家银行纷纷 发文称，近期国表里贵金属价格波动加剧，提醒客户进步贵金属营业 的风险戒备 意识。4月21日，上海黄金生意业务所再次宣布 关于继续做好近期市场风险控制工作的关照，提醒 投资者做好风险戒备 工作，公平 控制仓位，理性投资。

上海市信本状师事务所高级合伙人赵敬国对第一财经表示，黄金的变现本领固然相对其他资产较好，但在市场极端环境下，如金价暴跌时，可能会涌现 投资者急于出售黄金但找不到买家的环境，导致无法实时变现清偿 贷款，从而面临流动性风险。

金价走势怎样

年青 人“炒金热”背后，是黄金加速“金融化”。

近期的一组数据也可以从侧面印证。据中国黄金协会统计，2025年一季度，上海黄金生意业务所黄金品种成交额达10.7万亿元，同比增长42.85%；上海期货生意业务所的成交额更是高达30.52万亿元，同比飙升143.69%。与此同时，我国黄金消耗 总量为290.492吨，同比下降5.96%。此中，黄金金饰消耗 为134.531吨，同比下滑26.85%。

2025年4月末，中国官方黄金贮备 为7377万盎司，较上月增加7万盎司，为一连6个月增持。一季度国内黄金ETF持仓增长23.47吨至138.21吨，同比增长327.73%。截至5月8日，全球黄金ETF持仓量 （SPDR+iShares）1377.84吨，环比淘汰 4.89吨。净多头持仓量淘汰 至16.25万张（前值16.33万张）。

黄金投资仍旧火热，将来金价走势将怎样发展？

银河证券在研报中提醒，2025年以来受到各种因素鞭策 ，黄金的上涨幅度超过预期，金价回调具有公平 性。前四个月，金价上行了29.4%，上涨幅度超过预期。金价快速上行是ETF大幅涌入带来的，快速上行的价格必要消化各种信息。鞭策 金价上行的基础因素并未改变，但市场必要消化涨幅。

“短期生意业务层面而言，当前价格虽已回落但仍有进一步下滑的可能性：技巧 面触及周线级别超买区域，COMEX黄金净多头占比突破阈值区间，市场情绪过热特征显著。”广发证券计谋 首席剖析 师刘晨明及其团队认为 ，现在黄金存在三点利空因素：第一，美国财政赤字将大幅收缩，压制通胀预期。第二，黄金多头仓位已比力拥挤，市场投机 性较强。第三，实际生意业务量远低于潜在投资者的资金规模 ，当前价格处于高位可能只是增量资金快速进入推高的，受短期内部分投资者情绪影响，波动被放大。

也有机构持相对乐观态度。中泰证券剖析 师任恒指出，关税博弈短期和缓的预期以及降息预期的回落等因素对价格存在压制。中长期来看，十年期美债的真实收益率处于过去十年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑已经成为趋势，金价有望持续走高。