今天海光信息和中科曙光复牌，依照 两家公司的通知布告 ，到场本次换股的中科曙光股票为14.63亿股，海光信息为本次换股吸取合并发行的股份数量合计为8.08亿股，依照 换股比例1:0.5525计算。

需要注意的是，此次吸取合并方即海光的换股价格为143.46元/股，被吸取合并方曙光的换股价格为79.26元/股。

这里的换股价格并不是当前股价，也不是对复牌后两家公司股价的承诺或猜测，而是两边协商肯定 的 “合并专用定价”。

中科曙光换股价格79.26元比公司现在的股价61.9元高28%，其实相称于给原股东的一种 “溢价补偿”。因为 如果我们直接按61.9元计算换股比例，应当 是 61.9÷143.46≈0.4315，每股只能换 0.43 股，比条约约定的0.5525股少了22%。

以是79.26 元的定价是为了让中科曙光的股东在换股时 “多拿股份”，而非保证 股价上涨，大年夜 家不克不及 以为这就是复牌后的目标价，千万不要是以 利用错了。

我想现在大年夜 家最大年夜 的疑问应当 是：海光曙光复盘后，如果曙光涨过79.26元，是卖掉中科曙光收益大年夜 ？还是继承持有等海光信息吸取合并完成后，持有海光信息股票收益大年夜 ？

我以为这个取决于海光信息将来的股价，曙光的短期上涨更多的是预期推动。就算没有合并这事儿，单凭海光在国产替换主线里的攻坚职位，公司新高也是早晚的事，更不用说这次景气度重组的计谋 意义和有大概吸引的资金流入。

强者恒强的逻辑，两光合并只会把盘子变大年夜 ，把利润扩大年夜 而非缩小，长期股价异常 乐不雅观 ，短期颠簸反而是机会。

不过 合并前没有持有的海光的估计今天开盘后也很难抢到，毕竟现在大年夜 家都在关注 这件事变。这种时间可以借道 一些重仓海光、长期事迹 又很能打的基金来布局，比如$半导体装备ETF(SH561980)$，海光是第四重仓股，权重快要9%。

前三大年夜 是北方华创、中微公司和中芯国际，都是半导体装备和原料 龙头，芯片财产链的卖水人，也是国产替换的扛把子，财产壁垒异常 高，76%的高集中度马太效应强者恒强。

资金面体现，ETF昨天2156万净流入，上周五3430万，两天共计吸金5586万，可见这次海光曙光复牌有若干 资金在埋伏。

别的两光停牌这段时间科技外部环境有修改，懂王频频改弦更张但对科技这块不停限定都很严重，将来自立 可控只会不断加快推动 。国内现在只有半导体装备和原料 的国产化率最低，以是替换空间也是最大年夜 的。

这次海光合并后将与华为成为唯2承担大年夜 规模供货GPGPU的国产企业，之前英伟达让出了大年夜 量的AI芯片市场，大年夜 家完全可以对上游装备端客不雅观 一点。

作者：ETF金铲子

本文源自：金融界

作者：E播报