稳定币第一股圆环公司（Circle）在纽交所上市首日年夜 涨168%，多个稳定币相干概念股一连走强……近段时间以来，稳定币市场不断升温，成为国际投资者关注的一年夜 焦点。

稳定币是加密钱币的一种特别类型，与稳定资产挂钩，包罗美元、欧元等法定钱币，黄金等实物资产，以及一揽子资产大概算法等，以低沉比特币等加密钱币代价剧烈 波动特征 ，保持 币值的稳定。以圆环公司（Circle）刊行 的稳定币USDC为例，其与美元按照1∶1比例挂钩，用户可以用1美元换取1枚USDC，也可以用1枚USDC换回1美元。

最早刊行 的稳定币出如今2014年，是由Tether公司推出的泰达币（USDT），1USDT锚定1美元。此后稳定币市场渐渐增长 ，停止2025年5月尾，稳定币总市值已升至约2500亿美元，5年摆布 增幅凌驾1100%。此中，泰达币（USDT）占比逾60%。

谈及近期稳定币市场火热的缘故起因，业内以为，稳定币第一股的上市点燃了市场热忱 。6月5日，稳定币刊行 商圆环公司（Circle）正式在纽交所上市，成为稳定币领域的首个IPO，被业内视为加密钱币走向主流金融体系 的紧张一步，上市首日Circle股价年夜 幅上涨168%，次日继续上涨近30%。

受到国际资金的青睐，还与稳定币自身特征 有关。HashKey Group首席剖析 师丁肇飞表现：“稳定币联合了加密钱币的透明性、流动性和法定钱币的代价稳定性，为加密经济供给 了相对稳定且高效的付出和交易前言，已成为加密资产生态体系的紧张基础设施。”

“与法定钱币价值 锚定的机制，使得稳定币既生存了交易屈服 ，又没有年夜 部分加密资产价值 不稳定标题，具备在不同金融体系间通报价值 的本领。”中国通信 工业协会区块链专委会配合 主席、香港注册数字资产剖析 师学会董事于佳宁表现，稳定币可以绕开部分传统中介，直接在区块链上完成付出、存储和价值 转移，这在需要高频交易、跨境转账和数字经济结算等场景中具有适用 意义。

别的，稳定币还承担了部分资金通道的替换脚色，得到一些机构与用户的关注。“对于部分地区的用户来说，稳定币成为一种规避本地通胀和金融不稳定性的替换选择。”于佳宁表现，尤其是在银行服务覆盖有限、钱币贬值严肃的国度 ，稳定币供给 了一种简朴且低门槛获取相对稳定美元资产的渠道。

日益明确的监管措施，也鞭策 稳定币走进更多人的视野。本年以来，稳定币相干监管动态不断。5月27日，英国金融行为监管局（FCA）公布 针对稳定币刊行 、加密资产托管及相干企业财务安妥 性的监管提案，为加密行业建立 更明确的监管路径。6月6日，香港特区当局于宪报登载《稳定币条例（见效日期）公告》，指定8月1日开始 实施，香港加密资产监管框架进一步美满。6月12日，美国参议院经过进程 对《GENIUS稳定币法案》修正 案的步伐性动议，该法案要求稳定币以美元或等值高流动性资产全额贮备 ，并对市值凌驾500亿美元的刊行 方进行年度审计。

“多地接踵 出台明确的监管措施，使得此前长期处于政策灰色地带的稳定币刊行 和流畅活动得到更多明确的监管根据 ，机构参与门槛有所低沉，资金或会快速流入。”于佳宁说。

丁肇飞以为，稳定币监管在多地落地，填补了监管空白，为行业供给 了清晰的监管框架，有助于加强市场透明度，防范洗钱等金融风险和不法 活动。当前越来越多的国际银行和付出机构开始 尝试刊行 或支持 稳定币业务，从市场格式 来看，美元稳定币仍将保持主导地位，港元、欧元等其他币种稳定币则进入多元化探索 阶段。

与此同时，风险与寻衅不容忽视 。“当出现贮备 不足或年夜 规模赎回环境时，稳定币可能面临脱钩风险。环球规模 内对稳定币的监管框架也尚未完整 确立，轻易出现监管套利等风险标题。”丁肇飞说。

在于佳宁看来，稳定币仍面临系列寻衅与不肯定 性，最焦点的标题在于其高度依靠锚定资产的流动性和信用安全。“当前，主流稳定币贮备 资产以短期美国国债为主，这使其与美债市场波动精密相连，倘使 美债市场出现波动、政策利率年夜 幅调解或市场信念 下滑，可能就会遭受 兑付压力。”于佳宁表现，同时，不同稳定币刊行 机构间的透明度、贮备 机制、审计质量和资产托管方法 仍存在显着差别，风险敞口分布 难以同一器量 ，增长了不肯定 性。

“中长期来看，监管的同等性、技术架构的互操纵性以及与传统金融的连接 本领将成为稳定币可否走向更普遍 运用 的关键变量。”于佳宁以为，倘使 未来各国在监管标准上出现分歧，稳定币的环球流畅可能受到拦阻。别的，在一些国度 央行数字钱币加速推进的配景下，稳定币如何与官方刊行 的钱币工具共处，可否保有独立的市场空间，也都尚未可知。（经济日报记者 李华林）