文 | 尚扬

克日，A股资源市场杠杆资金一连活跃，融资余额一连坚持 在1.8万亿元之上，且个股中，有60家公司的融资余额年内历月均在一连增长。 

融资余额指的是投资者向券商融入资金后，尚未归还的资金总额。当融资余额较多时，每每反应 出市场中投资者对后市有着积极的预期，认为未来市场行情将会上涨，因而愿意 经由过程 融资的方式获取更多资金来买入股票等证券。 

融资余额一连10日站上1.8万亿大关

据Wind数据统计，6月9日-6月20日，A股沪深京三市融资余额已一连10日站上1.8万亿元大关，相较此前两个月显著抬升。 

从杠杆资金逐日买入动能来看，6月9日-6月19日，一连9个交易 日融资资金买入额凌驾 1000亿元，其中 6月10日融资买入额高达1267.5亿元，成为近两周峰值（见表1）。 

不雅 察发明 ，本年以来，A股融资余额有所颠簸，2月尾、3月中旬至4月初，曾一度冲至1.9万亿元高位，但4月17日重回1.7万亿元后，至6月6日时代 ，只有5月20日一天冲破 了1.8万亿元关口 。 

《趋向 大时代 》主讲人彭祖表示，不要小看融资融券这个资金，这是场外资金最主要的来源，且他们是加了杠杆的。“他们愿意 进场阐明市场机遇就更多，当然场外资金是不是可以决定指数涨跌，短期不会，但长期肯定是会的。”彭祖如是说。 

而猜测下半年权益市场，各券商也广泛看好后市，更有外资野村证券在近期发布的下半年市场猜测中称，“考虑到国内强政策预期，亚太新兴市场在弱美元及国际资金关注下更好的活动性格 况，我们仍认为中国权益资产将鄙人 半年跑赢外洋市场。” 野村证券同时表示，股息率稳固的盈余 股和细分科技成长将更得当下半年的市场情况。别的，内需消耗和科技可能仍有较大空间。而这恰好也和彭祖不停以来对下半年的看好主线基本 不谋而合（见附图）。 

杠杆资金偏爱 这5个细分行业

联合行业统计，5月、6月两个月，申万细分行业中有62个融资余额一连抬升，其中 37个增长金额始终凌驾 亿元，医药生物、化学制药、汽车、食品饮料、乘用车 5个细分行业的融资余额增长更是一连凌驾 了10亿元（见表2）。 

医药无疑是本年以来A股市场表现最好的板块之一。个股中舒泰神年内累计上涨超300%，永安药业累计涨幅超200%，一品红、三生国健、常山药业、昂利康等10家公司也纷纷劳绩了翻倍上涨。 

作为彭祖重点跟踪的板块，本年以来，彭祖多次在公开交换会上分享了立异 药、新消耗板块的投资机遇。以立异 药为例，他认为中国立异 药发达成长 ，在各个主流领域 ，管线数目已实现举世领先，但这也是一把双刃剑，意味着国际化将继承摧枯拉朽，同时对外洋市场的依存度也越来越高。细分领域 中，当前最好的模式就是BD（把专利卖给国外），立异 药融资结构BD首付款凌驾 IPO金额，这就是趋向 。固然近期板块涌现 了肯定调解，但彭祖表示上涨过程并未走完，只是中途 的调解。但同时也强调，颠末前期的快速上涨，当前并非结构立异 药与新消耗板块的好机遇，投资者也无需去猜会调解到什么时间，拐点涌现 时会在交换会上告知 各人。 

汽车板块，复盘2010年以来的走势情况，有9个绝对收益和超额收益较为显着的阶段，其中 6次汽车行情的共同点是销量预期提升，别的3次不直接跟随 销量景心胸边际变革的，则主要是新能源、辅助驾驶、呆板人、AI的机构性行情。“两新”政策下，5月国内汽车消耗表现优异，月内乘用车出口（含整车与CKD）44.8万辆，同比增长13.5%，环比增长6%，1-5月乘用车厂商出口200万辆，同比增长3%。其中 ，新能源乘用车出口20万辆，同比增长80.9%，环比增长5.8%，占乘用车出口的44.6%，同比增长16.6%。新能源出口销量前五的车企为比亚迪、奇瑞汽车、特斯拉中国、上汽乘用车和吉祥汽车。 

60家公司杠杆资金一连买进

如果具体至个股，则目前沪深京三市有60家公司本年以来历月的融资余额均呈现了一连增长的趋向 ，且联合股价表现不难发明 ，被杠杆资金不断加仓的个股上涨概率显着更高，其中 年内41家公司股价上涨，占比达68.33%。

除了本年以来刚上市不久的星图测控，股价翻倍上涨的常山药业即杠杆资金一连加仓的标的之一，1月尾公司的融资余额为5.99亿元，6月20日已增至13.68亿元。 

别的一家航运类公司，融资余额也从1月尾的0.18亿元，6月20日增至0.52亿元。中美关税大幅低沉，刺激航运股股价大涨，公司股价年内同样已实现翻倍上涨。此前，公司在关照布告 中披露了订单及运力相关情况，公司表示，在举世经济暖和复苏的宏不雅 情况下，国际海运市场需求呈现稳健增长趋向 。公司凭借覆盖欧洲大西洋、澳洲、南北美洲、东南亚、东亚与南亚、非洲等地区的举世化外贸航线 结构，一连受益于市场需求提升。目前公司整体订单量坚持 公平 程度，运力规模同步稳健增长，经由过程 不断投入优质船舶资源 ，一连强化行业竞争力，运力供授与 市场需求坚持 动态平衡。 

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖保举。）