拉卡拉（300773.SZ）近期的表现非常活泼。

4月21日，大涨13.39%；4月22日，20%涨停；4月23日，大涨8.36%。时隔一个月后，5月29日，拉卡拉再次20%涨停。

注意，这还没完。

6月16日，大涨15.34%；6月17日，大涨16.16%；6月23日，大涨13.04%。过去1个月，拉卡拉最大涨幅靠近翻倍。

拉卡拉大涨背后，毕竟是受了什么刺激？公司根本面如何，又有如何 的前景？

答案是：稳定币。

新闻 面上，5月20日，美国参议院投票推动 了“稳定币统一尺度保障法案”；紧随其后 ，香港立法会于5月21日通过了《稳定币条例草案》，中国香港成为环球首个对法币稳定币实验全链条羁系的司法管理区。

之后，京东副总裁接受采访时公布，计划刊行 稳定币提拔环球供应 链服从和跨境付出能力；半个月后，蚂蚁数科启动申请香港稳定币牌照，同时蚂蚁集团旗下国际业务部门也计划在新加坡和中国香港申请稳定币牌照。

6月18日，在陆家嘴论坛上，央行行长在关于跨境付出系统 的发言中，也初次提到了稳定币，进一步增强了市场对稳定币的谈论 。

可能有人要问了，拉卡拉跟稳定币有什么关系？

拉卡拉的主业务务为数字付出业务和科技服务业务，是国内知名 的第三方付出公司，跨境业务涵盖环球100多个国度 和地区。

显然，从跨境付出牌照、技术适配以及场景生态等角度说，拉卡拉跟稳定币联系在一路 ，并不辩论。

除此之外，作为京东线下付出核心折务商，拉卡拉供应 智能POS终端及跨境付出解决方案，其“跨境收银台”支持36种钱币秒级兑换。而且 ，据传拉卡拉还到场到京东在香港稳定币刊行 的干系业务。

6月16日晚，拉卡拉宣布 公告，为推动 国际化发展战略，构开国内国际双循环格局，打造国际资源运作平台，加快数字钱币在跨境远景的运用 ，拉卡拉筹划在香港联交所上市事项。

受此新闻 刺激，拉卡拉股价一连大涨。

那么，稳定币概念可否成为公司事迹 的助推剂？

咱们先看公司过往事迹 。

2021年至2024年，拉卡拉净利润分别为10.83亿元、-14.37亿元、4.58亿元和3.51亿元，扣非净利润分别为9.16亿元、-1.2亿元、5.69亿元和5.53亿元。总体来看，出现下滑趋势。

2025年一季度，公司净利润和扣非净利润分别下滑51.71%和62.97%。

显然，拉卡拉过往事迹 表现不佳，公司滚动市盈率超过了100倍。

细心的友人 可能已经发现，毕竟上，自从客岁8月市场集团 行情回暖，尤其是题材股再次活泼后，拉卡拉的股价便也跟着活泼起来。从客岁8月起算的化，制止到如今，拉卡拉最大涨幅超过240%。

也就是说，在过去一年时光 里，拉卡拉就不停是热点 题材概念股。

毕竟上，除了经营事迹 恶化之外，拉卡拉还陷入了大股东减持的漩涡中。

5月20日，拉卡拉宣布 公告，公司第三大股东孙浩然拟清仓减持，减持后将不再持有上市公司股份。值得补充阐明的是，在此之前，该股东已经大幅减持。

除此之外，从本年岁首年月 至今，拉卡拉还发生了两次减资现象。2025年1月22日，注册资源从8亿元减少至7.88亿元；2025年5月16日，注册资源又从7.88亿元减少至7.76亿元。

作为第三方付出公司，拉卡拉的付出业务不停受到袭击 。

2024年，拉卡拉跨境付出服务商超过12万，同比增长80%，生意业务金额492亿元，但是，如果放眼整个付出业务领域的话，拉卡拉的生意业务占比仅为1.17%。

放眼整个行业，前五大机构的市场份额就到达了76.5%，剩下的一百多家付出机构则在巨子 的挤压中勉强坚持 。

固然，小平台有小平台的生存 方式，但问题是，运营资源变得越来越高。另外，拉卡拉也想通过出海寻找新的增长点，但是，根据2024年财报表现，其境外收入仅290万元，更多存在于想象层面。

一句话，正如公司过去几年营收缠足 不前所反响 的那样，拉卡拉缺乏 新的增长点。也正因为如许，公司百倍市盈率的背后，更多是风险而非机会。